隨著4月23日美元對人民幣即期匯率盤中上穿6.24點位，市場開始移步關(guān)注6.25關(guān)口接下來是否告急。

　　一位資深分析人士表示，該點位將在本周或者下周被跌破。如果6.25的點位一旦被跌破，直接引發(fā)的是更多的市場空盤，一些結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品反向平盤也將出現(xiàn)。

　　“如果跌破6.25，我們就直接看6.3了。”一位在上海的資深自營外匯交易人士對本報記者表示。

　　匯率創(chuàng)14個月新低

　　4月23日，盡管人民幣對美元中間價為6.1599，較上一交易日走高11個基點，但即期市場開盤后走勢與之迥異。

　　據(jù)Wind資訊統(tǒng)計，人民幣對美元即期匯率早盤大幅下行，盤中一度跌穿6.24關(guān)口，午后開盤不久繼續(xù)下探至6.2466的低位，創(chuàng)出2012年12月以來的最低點位。不過，隨后人民幣對美元出現(xiàn)止跌回升，最終以6.2376點位收盤，與前一交易日6.2375基本持平。

　　境外人民幣市場走勢與境內(nèi)基本一致。美元對人民幣早盤大幅拉升后，尾盤逐漸回落。截至21：50，美元對CNH(離岸人民幣)收于6.238，比前一交易日上漲1個基點。

　　海外無本金交割遠(yuǎn)期外匯(NDF)市場上，美元/人民幣一年期品種最新報在6.2993/6.3016，上一交易日尾盤報6.2660/6.2710。

　　盡管4月23日匯豐和Markit Economics發(fā)布的4月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)初值報48.3，高于3月份的終值48，但因為仍然低于50的榮枯分水嶺，并沒有能夠在匯市上有所反映。

　　購匯情緒高漲砸盤

　　上海一家內(nèi)資銀行交易員對本報記者表示，當(dāng)天人民幣下行跟客盤購匯較為集中有關(guān)，尤其是在跌穿6.24之后。

　　另有銀行交易員表示，了解到部分客盤的集中購匯周三會結(jié)束，這包括一些大國企到期償還外債的需求;此外一些大外資行當(dāng)天的購匯盤也不少。

　　“當(dāng)前企業(yè)購匯積極，持匯意愿也大幅上升，和之前的積極結(jié)匯不同;企業(yè)現(xiàn)在的看法已經(jīng)轉(zhuǎn)向了，畢竟近期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，當(dāng)然這也是客觀反應(yīng)，符合企業(yè)自身的規(guī)律。”一家股份制銀行交易員表示。

　　結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品或反向平倉

　　繼人民幣跌破6.24之后，市場人士開始聚焦6.25的關(guān)鍵點位。

　　一家上海股份制銀行自營交易人士對《第一財經(jīng)日報》記者表示，本周周內(nèi)或下周就有可能跌破6.25。

　　6.25是美元對人民幣匯率的又一關(guān)鍵點位，之前有市場人士曾表示，一旦跌穿，市場上就會有一些結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品會爆倉而被反向地平盤去購買美元。因為人民幣交易匯率的衍生品由于依據(jù)實時盯市(mark to market)的要求，只要一貶值，客戶賬面浮虧就需要補(bǔ)充保證金或反向平盤。

　　不過上述自營人士認(rèn)為，盡管市場上投機(jī)盤存在，但更多的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的適用對象其實是一些有實際匯兌需求的企業(yè)。

　　“更多的客戶是一些出口型企業(yè)對于未來現(xiàn)金的一個規(guī)避風(fēng)險的敞口，因為現(xiàn)在很多主流的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品其實也是一些變相的遠(yuǎn)期結(jié)匯和購匯，對應(yīng)的企業(yè)未來就會收到對應(yīng)的美元現(xiàn)金流，只不過損失了一個機(jī)會成本，因為早早就把匯率鎖定了，因此他們沒有反向平盤的需要。”上述自營人士表示。

　　如果跌破6.25關(guān)口，下一步就會看到6.3，市場上的空頭情緒仍然在積聚。

　　新鴻基外匯駐香港的外匯策略師Bruce Yam甚至表示：“盡管PMI數(shù)字出現(xiàn)反彈，但是仍顯示中國經(jīng)濟(jì)增長放緩，我建議投資者遠(yuǎn)離人民幣。人民幣貨幣不會很快重啟升值趨勢，因此資金事實上正尋求離開這個資產(chǎn)類別，而非涌入。”