6月的金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)可謂亮點諸多，廣義貨幣（M2）、信貸數(shù)據(jù)、人民幣存款、社會融資規(guī)模紛紛大超市場預期。其中，最引人關注的莫過于M2增速達14.7%，不僅較上個月高了1.3個百分點，而且也遠超央行年初設定的13%的目標。

　　昨日，央行公布了6月金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告，截至6月末，廣義貨幣（M2）余額120.96萬億元，突破了120萬億元，同比增長14.7%，增速分別比上月末和去年末高1.3個和1.1個百分點，并創(chuàng)下10個月新高；6月新增貸款1.08萬億元，同比多增2165億元；6月人民幣存款增加3.79萬億元，同比多增2.19萬億元，比上月多增2.42萬億元，大幅超出市場預期；6月社會融資規(guī)模為1.97萬億元，分別比上月和去年同期多5678億元和9370億元。

　　央行調查統(tǒng)計司司長盛松成昨日在央行內部吹風會上直呼：“連我也沒想到各項數(shù)據(jù)會如此超預期。”

　　業(yè)內對此分析，M2大幅超預期的原因之一為去年錢荒的低基數(shù)。廣發(fā)銀行高級交易員顏巖認為，去年二季度開始，M2增速被壓制，也導致今年的數(shù)據(jù)偏高?？紤]到今年13%的M2目標，后續(xù)的刺激政策必然有所收斂。

　　除了低基數(shù)因素外，顏巖認為，另一部分原因是存款大增的結果。之前定向降準、再貸款等寬松刺激政策釋放的資金轉化成存款。中信建投首席宏觀分析師黃文濤則表示，M2的大幅增長主要源于信貸增速回升和人民幣存款等其他渠道創(chuàng)造的貨幣增多。

　　“貸款和存款的大幅增加和M2大幅反彈的方向一致。此前銀監(jiān)會放松存貸比、央行定向再貸款等舉措，都有利于增加信貸。另外，季末攬儲等因素以及銀行理財回歸表內導致存款的大幅增加，這些都能創(chuàng)造更多的貨幣，促使M2增長。”黃文濤解釋道。

　　除此之外，民生證券宏觀團隊認為，從公開市場操作來看，近兩個月財政存款加大投放力度，公開市場連續(xù)凈投放，導致了存款的派生，這也在一定程度上提升了M2的增長。

　　興業(yè)銀行首席經濟學家魯政委則認為，在依舊穩(wěn)健的措施下，6月M2增速回升至14.7%，顯著高于市場預期和年初預定的13%，顯示出對“政策基調不能變”，但得“適時調整其內涵”精神的貫徹。信貸、委托貸款增加較多，財政資金投放加快，外匯占款或已有回升，共同令M2超預期，有助于增強未來經濟回穩(wěn)的信心。

　　分析人士認為，貨幣供應增速應當與實體經濟的貨幣需求變化相適應，過快容易導致經濟過熱和通貨膨脹，助長產能過剩和吹大債務泡沫。過慢則會拖累經濟增長，引發(fā)通貨緊縮。

　　在監(jiān)管層看來，目前M2數(shù)據(jù)依然處在合理區(qū)間，下半年貨幣政策不會因此而收緊。盛松成表示，M2的超預期增長反映了市場流動性比較充沛，金融對實體經濟的資金支持力度加大，為穩(wěn)增長調結構起促進作用。

　　黃文濤表示，隨著央行的放松、融資的快速增長，經濟的短期企穩(wěn)效果實現(xiàn)；需求抬升對于資金價格的不利影響開始顯現(xiàn)。但就下半年而言，貨幣政策仍然以“偏松”為基調，以確保經濟的進一步回升和全面增長目標的實現(xiàn)。