與此前預(yù)期一致，我國7月份居民消費價格指數(shù)（CPI）同比上漲2.3%，與6月份持穩(wěn)，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）降幅繼續(xù)收窄。

　　分析人士指出，雖然未來豬肉等食品價格可能推動物價呈上行趨勢，但下半年整體通脹仍屬平穩(wěn)。

　　CPI持穩(wěn)通脹無憂

　　“食品主導(dǎo)推動價格上漲的特征比較明顯，非食品價格仍在低位。”申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇稱，目前來看，降息的概率大于降準(zhǔn)?？紤]到10月之后面臨豬肉價格上升和傳統(tǒng)物價上升的壓力，如果采取降息手段，10月之前可能性最大。

　　今年以來，我國CPI一直處于溫和區(qū)間，1—7月平均漲幅為2.3%。分析人士認為，未來豬肉價格上漲將對食品通脹帶來明顯影響，下半年通脹走勢趨于上行，不過全年通脹仍屬平穩(wěn)。

　　國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，7月CPI中食品價格同比上漲3.6%。食品中蛋、鮮菜、豬肉價格環(huán)比漲幅在0.7%—4.2%之間，但鮮果價格環(huán)比下降6.3%，使7月份食品價格環(huán)比下降0.1%。

　　非食品價格同比上漲1.6%，環(huán)比上漲0.1%。部分服務(wù)價格環(huán)比上漲較多，主要跟暑期進入旅游旺季，機票、旅行社收費、電影票等相關(guān)服務(wù)價格漲幅較大有關(guān)。

　　我國央行此前在二季度貨幣政策報告中指出，雖然目前價格形勢相對穩(wěn)定，但物價對需求面變化總體上較為敏感；未來若總需求持續(xù)回升可能會加大物價上行壓力，對未來價格走勢的動態(tài)變化仍需給予關(guān)注。

　　民生證券發(fā)布的報告則認為，整體看，央行貨幣政策執(zhí)行報告強調(diào)了通脹對總需求的敏感性，未來通脹從宏微觀上看也確實具備上漲的基礎(chǔ)，下半年貨幣寬松力度不會強于上半年。

　　中國銀行戰(zhàn)略發(fā)展部高級分析師周景彤預(yù)測，下半年中國宏觀政策將“穩(wěn)中趨松”，貨幣政策總體穩(wěn)中有松，但不會過度放松。

　　PPI降幅繼續(xù)收窄

　　PPI方面，盡管仍未擺脫兩年半來的同比負增長，但降幅已連續(xù)第四個月收窄。

　　7月PPI同比降幅0.9%，為2012年4月以來最窄降幅；PPI環(huán)比降幅0.1%，較上月的下降0.2%也有所收窄；同時，當(dāng)月工業(yè)生產(chǎn)者購進價格環(huán)比亦由降轉(zhuǎn)平，結(jié)束了今年以來環(huán)比六連降的走勢。

　　“上述數(shù)據(jù)表明當(dāng)前工業(yè)品市場供需形勢略有好轉(zhuǎn)。”國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師余秋梅解讀稱。

　　不過，李慧勇指出，PPI同比降幅收窄，跟國家穩(wěn)增長政策帶動的經(jīng)濟轉(zhuǎn)暖有關(guān)。但要注意的是，當(dāng)前產(chǎn)能事實上并沒有完全去化，只是階段性退出市場，未來隨著價格回升，會有新產(chǎn)能陸續(xù)釋放出來，為此，對PPI的回升不應(yīng)過分樂觀。

　　展望下半年，交通銀行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉認為，全球經(jīng)濟逐步復(fù)蘇，中國的PPI走勢有望同步趨于改善。國內(nèi)有助于PPI改善的因素包括：系列穩(wěn)增長政策效能釋放；基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、中西部鐵路建設(shè)等投資拉動；相關(guān)行業(yè)鏈條將持續(xù)回暖；社會用電量的增加將抑制煤炭價格下跌。