近日，多家機(jī)構(gòu)表示，實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求不足和商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好下降導(dǎo)致的惜貸行為依然是短期內(nèi)制約信貸規(guī)模增長(zhǎng)的主要因素，預(yù)計(jì)9月份信貸投放水平不會(huì)比8月份明顯上升。

　　交通銀行[-0.70% 資金 研報(bào)]首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，9月份信貸市場(chǎng)表現(xiàn)出四大特征：一是有效社會(huì)信貸融資需求端疲弱;二是商業(yè)銀行持續(xù)面臨資產(chǎn)質(zhì)量的挑戰(zhàn)，且存款增長(zhǎng)持續(xù)低迷，對(duì)信貸投放構(gòu)成限制，存款偏離度考核對(duì)存款以及信貸投放的影響有待觀察;三是貨幣當(dāng)局逆周期操作意圖較為明確，5000億元常備借貸便利(SLF)操作及主動(dòng)下調(diào)正回購(gòu)利率，有助于增加短期流動(dòng)性供給和引導(dǎo)貨幣利率下行;四是季末銀行一般會(huì)加大貸款投放，對(duì)當(dāng)月信貸增長(zhǎng)有一定正面效應(yīng)。

　　從多家機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)來看，9月份新增信貸將在6800億元至8000億元的水平。招商證券[-0.69% 資金 研報(bào)]分析稱，5000億元SLF的投放有助于穩(wěn)定季末時(shí)點(diǎn)的銀行資金，而銀監(jiān)會(huì)對(duì)商業(yè)銀行存款偏離度的限制也有助于緩解今年3月份和6月份曾經(jīng)出現(xiàn)過的季末月份M2增速大幅波動(dòng)現(xiàn)象。

　　申銀萬(wàn)國(guó)[-2.49%]預(yù)測(cè)，9月份新增信貸將維持在8000億元左右的相對(duì)高位。

　　華融證券的分析報(bào)告指出，按全年9.5萬(wàn)億元新增信貸來預(yù)測(cè)，8月份至12月份平均每月的新增信貸為6800億元。以此預(yù)測(cè)9月份人民幣新增信貸或?qū)?000億元，與8月份持平;此外，預(yù)計(jì)9月底M2余額同比增長(zhǎng)12.5%，M1余額同比增長(zhǎng)5.5%，分別比上月底回落0.3個(gè)百分點(diǎn)和0.2個(gè)百分點(diǎn)。