今天，適逢中國(guó)經(jīng)濟(jì)三季報(bào)發(fā)布之日，如何解讀中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩現(xiàn)象，成為國(guó)內(nèi)外最受關(guān)注的話題。

　　多家主流機(jī)構(gòu)給出的三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增速的平均預(yù)測(cè)值為7.3%，并稱未來(lái)幾年經(jīng)濟(jì)增速將持續(xù)放緩。

　　一位官方人士昨日對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，受累工業(yè)生產(chǎn)連續(xù)走低和投資增長(zhǎng)后勁不足等因素，三季度數(shù)據(jù)將繼續(xù)下行。但從采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)等數(shù)據(jù)來(lái)看，今年經(jīng)濟(jì)的下行已經(jīng)觸底，四季度將會(huì)有所回暖，全年增速預(yù)計(jì)在7.3%左右。

　　與此同時(shí)，李克強(qiáng)總理近日在漢堡出席中歐論壇漢堡峰會(huì)發(fā)表演說(shuō)時(shí)也“劇透”了三季度經(jīng)濟(jì)的幾個(gè)亮點(diǎn)數(shù)據(jù)。其中，就業(yè)、大城市調(diào)查失業(yè)率、服務(wù)業(yè)、裝備制造、能耗、大眾消費(fèi)等數(shù)據(jù)都顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的質(zhì)量效益也在提升。

　　“如今市場(chǎng)習(xí)慣用過(guò)去的思維邏輯來(lái)分析主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，從根本上說(shuō)是沒有適應(yīng)‘新常態(tài)’的變化。”前述官方人士表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前正處在裂變期、轉(zhuǎn)型期和結(jié)構(gòu)調(diào)整期，各方面都要積極適應(yīng)這個(gè)新常態(tài)，既不能妄自尊大，更不應(yīng)該妄自菲薄。

　　這是李克強(qiáng)再度打氣中國(guó)經(jīng)濟(jì)。9月份，他曾對(duì)8月份的M2增速做了劇透：“8月份M2增速為12.8%，在控制范圍之內(nèi)。”

　　經(jīng)濟(jì)走勢(shì)：年內(nèi)放緩或已觸底

　　盡管已經(jīng)公布的各項(xiàng)9月數(shù)據(jù)有向好趨勢(shì)，但受累前兩月的大幅走軟，三季度經(jīng)濟(jì)下行壓力再現(xiàn)幾乎已成定局。

　　面對(duì)中國(guó)是否有能力和是否應(yīng)該繼續(xù)保持高增速的爭(zhēng)論，李克強(qiáng)在前述講話時(shí)再次作出了回應(yīng)。“我們提出中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行要保持在合理區(qū)間，今年增長(zhǎng)的預(yù)期目標(biāo)是7.5%左右。也就是說(shuō)，只要就業(yè)比較充分、物價(jià)比較穩(wěn)定、居民收入同步增長(zhǎng)、生態(tài)環(huán)保取得積極成果，經(jīng)濟(jì)增速比7.5%高一點(diǎn)、低一點(diǎn)，都是可以接受的。”

　　民生證券宏觀經(jīng)濟(jì)分析師管清友認(rèn)為，年內(nèi)“最壞”的時(shí)刻已經(jīng)過(guò)去。一方面，四季度實(shí)體經(jīng)濟(jì)的投融資需求將有所改善，經(jīng)濟(jì)政策似乎再度轉(zhuǎn)向穩(wěn)增長(zhǎng)。另一方面，從高頻數(shù)據(jù)看，“認(rèn)貸不認(rèn)房”等政策支持下的房地產(chǎn)銷售未來(lái)或會(huì)有回暖跡象。

　　前述官方人士昨日對(duì)本報(bào)記者稱，盡管年內(nèi)下行已經(jīng)觸底，但經(jīng)濟(jì)壓力依舊很大，決不可掉以輕心。從國(guó)際環(huán)境來(lái)看，世界經(jīng)濟(jì)在溫和復(fù)蘇中進(jìn)一步分化和調(diào)整，特別是美國(guó)近幾個(gè)月表現(xiàn)“一枝獨(dú)秀”。此外，國(guó)際貨幣政策差異在加大，新興市場(chǎng)國(guó)家存在風(fēng)險(xiǎn)。

　　市場(chǎng)普遍認(rèn)為，房地產(chǎn)市場(chǎng)的遇冷是經(jīng)濟(jì)回落的最大原因之一。在談及房地產(chǎn)市場(chǎng)時(shí)，多名專家均表示不能“任其回落”。前述官方人士則稱，1998年以來(lái)，房地產(chǎn)和汽車成為中國(guó)市場(chǎng)兩個(gè)重要的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。如果房地產(chǎn)市場(chǎng)無(wú)限回落，將會(huì)影響極長(zhǎng)的產(chǎn)業(yè)鏈，對(duì)經(jīng)濟(jì)造成不利影響，“理性增長(zhǎng)、健康發(fā)展才應(yīng)該是房地產(chǎn)市場(chǎng)的方向。”

　　亮點(diǎn)一覽：就業(yè)住房凸顯高效增長(zhǎng)

　　盡管下行陰影一直如影隨形，但一些實(shí)效性指標(biāo)的表現(xiàn)卻成為亮點(diǎn)。李克強(qiáng)在漢堡演講時(shí)透露，今年以來(lái)，雖然經(jīng)濟(jì)增速有所放緩，但就業(yè)不降反增。1~9月，城鎮(zhèn)新增就業(yè)超過(guò)1000萬(wàn)人，與去年同期相比多增了十幾萬(wàn)人，31個(gè)大城市調(diào)查失業(yè)率保持在5%左右。

　　這一“劇透”數(shù)據(jù)意味著中國(guó)已經(jīng)提前一個(gè)季度完成了全年的就業(yè)指標(biāo)，同時(shí)實(shí)現(xiàn)城市調(diào)查失業(yè)率連續(xù)下降。

　　國(guó)家行政學(xué)院教授張青告訴本報(bào)記者，一般來(lái)說(shuō)，國(guó)家經(jīng)濟(jì)指標(biāo)主要看四個(gè)，包括經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、物價(jià)、就業(yè)和國(guó)際收支。在一些發(fā)達(dá)國(guó)家(最典型的為美國(guó))，甚至將就業(yè)看作首要指標(biāo)。

　　此外，根據(jù)住建部數(shù)據(jù)，截至今年9月底，全國(guó)城鎮(zhèn)保障性安居工程已開工720萬(wàn)套，基本建成470萬(wàn)套，分別達(dá)到年度目標(biāo)任務(wù)的103%和98%，完成投資10700億元。提前3個(gè)月完成了2014年全國(guó)計(jì)劃新開工城鎮(zhèn)保障性安居工程700萬(wàn)套以上、基本建成480萬(wàn)套的年度任務(wù)。

　　一系列數(shù)據(jù)在穩(wěn)定市場(chǎng)對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期的同時(shí)，也表明政府在衡量經(jīng)濟(jì)形勢(shì)時(shí)更加注重貼近民生的新指標(biāo)。不少學(xué)者也對(duì)本報(bào)表示，目前來(lái)看降速增效才是中國(guó)最需要的，這會(huì)給改革騰出空間。

　　政府一年多來(lái)在“調(diào)結(jié)構(gòu)”方面的極大投入由此逐漸看到了成效。李克強(qiáng)此前在德國(guó)表示，服務(wù)業(yè)比重繼續(xù)上升，電子商務(wù)、物流快遞等新興業(yè)態(tài)快速發(fā)展，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)和裝備制造業(yè)增長(zhǎng)快于整個(gè)工業(yè)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化“跨了欄”。

　　本報(bào)記者梳理有關(guān)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，前8個(gè)月，中國(guó)高技術(shù)和裝備制造業(yè)產(chǎn)值分別增長(zhǎng)12%和11.2%，遠(yuǎn)高于8.5%的平均增速。新興服務(wù)業(yè)繼續(xù)領(lǐng)跑，快遞業(yè)增長(zhǎng)更是達(dá)到52.7%。

　　節(jié)能減排也交出了一份好的成績(jī)單。李克強(qiáng)表示，上半年單位GDP能耗同比下降4.2%、碳排放強(qiáng)度下降5%左右，是多年來(lái)最大的降幅，居民收入持續(xù)增加，消費(fèi)需求平穩(wěn)增長(zhǎng)，特別是大眾消費(fèi)快速上升。

　　政策前瞻：預(yù)調(diào)微調(diào)有望升級(jí)

　　即便從最新發(fā)布的傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)依舊穩(wěn)健，盡管下行壓力仍存，但遠(yuǎn)未到一些海外投行所說(shuō)的“危險(xiǎn)”或“崩潰”的時(shí)候。

　　中國(guó)9月制造業(yè)PMI指數(shù)初值達(dá)到50.5，高于8月的50.2，當(dāng)月制造業(yè)產(chǎn)出、新訂單、新出口訂單均保持?jǐn)U張態(tài)勢(shì)。市場(chǎng)多數(shù)解讀認(rèn)為，目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)仍處于穩(wěn)定區(qū)間，暫時(shí)沒有落入持續(xù)性放緩的風(fēng)險(xiǎn)中。

　　包括瑞銀在內(nèi)的多家金融機(jī)構(gòu)評(píng)論稱，未來(lái)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)政策或也以“穩(wěn)”為主，但定向的預(yù)調(diào)和微調(diào)可能會(huì)升級(jí)。總體來(lái)看，擴(kuò)大基建為主的有效投資，拉動(dòng)信息等潛力巨大的消費(fèi)，推動(dòng)出口升級(jí)和外貿(mào)平衡是主要方向。

　　開篇所述官方人士認(rèn)為，積極擴(kuò)大消費(fèi)需求是支撐經(jīng)濟(jì)最持久、最可靠的途徑。與此同時(shí)，要繼續(xù)堅(jiān)持適度刺激，同時(shí)保障房地產(chǎn)市場(chǎng)的健康發(fā)展。