“今年4月，天然橡膠再次經(jīng)歷了‘飛漲’行情。在經(jīng)歷驚天大漲之后，期貨市場(chǎng)在監(jiān)管引導(dǎo)下降溫，橡膠行情由資金拉動(dòng)轉(zhuǎn)而向基本面靠攏。同時(shí)我們也看到，受天膠價(jià)格上漲的影響，部分輪胎企業(yè)已有漲價(jià)計(jì)劃，下游已經(jīng)著手對(duì)原料價(jià)格上漲作出應(yīng)對(duì)，價(jià)格向下游傳導(dǎo)正在進(jìn)行。”卓創(chuàng)資訊近日發(fā)布的研究報(bào)告稱。

　　然而，我國(guó)輪胎企業(yè)的營(yíng)收狀況卻不甚理想。卓創(chuàng)資訊通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)六家A股上市輪胎企業(yè)的一季報(bào)營(yíng)收分析發(fā)現(xiàn)，上市輪胎企業(yè)一季度表現(xiàn)呈現(xiàn)分化局面。

　　卓創(chuàng)資訊梳理了風(fēng)神輪胎、S佳通、黔輪胎A、青島雙星、賽輪金宇、雙錢股份等六家企業(yè)的營(yíng)收變化情況。通過(guò)對(duì)比可以看出，今年一季度，六家上市輪胎企業(yè)營(yíng)收出現(xiàn)分化局面，風(fēng)神、佳通和黔輪胎(貴州輪胎)的一季度營(yíng)業(yè)收入呈現(xiàn)下降局面，而青島雙星、賽輪金宇和雙錢股份的一季度營(yíng)業(yè)收入處于增長(zhǎng)狀態(tài)，其中雙星同比漲幅達(dá)到56.98%。

　　分情況來(lái)看，風(fēng)神、佳通和貴輪在一季報(bào)中不約而同地表示，一季度銷量下滑和銷售金額減少，但公司通過(guò)加大滯銷輪胎處理力度或者調(diào)整客戶結(jié)算方式、收緊客戶信用管理等措施，公司的應(yīng)收賬款都有所減少。

　　而對(duì)于一季報(bào)，雙星和賽輪均表示本期公司銷售收入增加，并增加了銷售投入，使一季度公司業(yè)績(jī)?nèi)〉昧肆己玫脑鲩L(zhǎng)。然而雙錢的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)則表現(xiàn)為母公司化工服務(wù)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~下降，公司表示本期產(chǎn)品銷售價(jià)格下降所致。

　　“這也就是說(shuō)，上市的六家企業(yè)中，只有兩家是銷量增加帶來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，其他四家的業(yè)績(jī)均遭受銷量下滑或銷售價(jià)格的下降，一季度營(yíng)收并不甚理想。”卓創(chuàng)資訊稱。

　　六家上市企業(yè)也在一季報(bào)中提到了原材料價(jià)格的下跌對(duì)產(chǎn)品銷售價(jià)格的影響，均表示原料價(jià)格的下跌壓低了產(chǎn)品價(jià)格。

　　卓創(chuàng)資訊稱，自從3月以來(lái)，天然橡膠價(jià)格一路上漲，輪胎出口狀況也好于預(yù)期，原料價(jià)格的上漲倒逼輪胎企業(yè)提高生產(chǎn)成本核算，收緊銷售政策以及漲價(jià)，這正是天膠價(jià)格漲幅良性傳導(dǎo)的體現(xiàn)。

　　“輪胎企業(yè)目前產(chǎn)成品庫(kù)存和原料庫(kù)存壓力都不大，然而對(duì)于原料天膠的采購(gòu)處于隨用隨采，下游采購(gòu)表現(xiàn)得相對(duì)滯后，處于成本上升的考慮，輪胎企業(yè)已有漲價(jià)計(jì)劃，但目前尚未有效落實(shí)。”卓創(chuàng)資訊稱。

　　卓創(chuàng)資訊認(rèn)為，天然橡膠價(jià)格上漲過(guò)快，而需求端表現(xiàn)滯后，供給價(jià)格在上漲后有必要沿需求曲線回落，也就是說(shuō)，5月份市場(chǎng)在供需面均增加的情況下，需要價(jià)格再均衡。因此，現(xiàn)階段天然橡膠價(jià)格下跌，是產(chǎn)業(yè)鏈良性傳導(dǎo)的必然要求，供需價(jià)格在尋求均衡中下跌風(fēng)險(xiǎn)較大，需要業(yè)者謹(jǐn)慎對(duì)待。