英國退歐公投塵埃落定。如果把接下來整個英國或者歐洲的情況做一個情景分析，有可能發(fā)生以下四種情景：

　　第一種情景——英國在比較短的時間內(nèi)(如3-6個月)就進入退歐程序。

　　當(dāng)然這種情況發(fā)生的概率比較小。如果英國立即開啟退歐程序，那么在歐洲形成多米諾骨牌效應(yīng)的概率也比較低。因為進入到退歐程序?qū)?dǎo)致英國會面臨大量的資本外撤，而這種資本外撤一定會對英國經(jīng)濟產(chǎn)生巨大沖擊，這會對有退歐傾向的國家產(chǎn)生警示。在這種情況下，英鎊肯定會下跌。但是對于歐元來講，不一定是壞事。因為這就意味著歐洲的金融中心可能會從倫敦搬到法蘭克福、巴黎、盧森堡，甚至是瑞士。因此，如果英國在較短時間內(nèi)開啟退歐程度，那么對于英鎊而言，將是長期的一蹶不振。但是對于歐元和瑞郎而言，可能是先跌后漲的格局。

　　第二種情境——英國短時間內(nèi)進入二次公投且不退歐，或國會明確表示對公投結(jié)果不認(rèn)可。

　　這種情況發(fā)生概率也比較小。而如果這種情況出現(xiàn)，整個市場的不確定性將消除。而且，經(jīng)過這件事情以后，其他國家都會重新考慮是否還要進行退歐公投。這樣的話，整個歐洲的一體化進程將加快，歐元和英鎊都會反彈。

　　第三種情境：英國懸而不決，但是在德法的努力下，加快處理歐洲所面臨的問題，從而歐洲一體化進程可能加速。

　　從貨幣的角度來講，歐元可能出現(xiàn)先跌后漲的格局。我們認(rèn)為這種情況發(fā)生的概率較大。

　　第四種情境：英國懸而不決，導(dǎo)致歐洲多米諾骨牌效應(yīng)的發(fā)生，歐洲大陸分崩離析。

　　在這種情況下，瑞郎值得關(guān)注。一旦歐洲大陸分崩離析，歐洲可能會回到100多年之前有很多小國的狀態(tài)。但是畢竟歐洲大陸需要一個金融中心。而從一個大歐洲分拆為許多小國的背景下，戰(zhàn)爭的風(fēng)險明顯上升。因為歐盟的建立就是為了避免打仗，如果歐盟分崩離析，瑞郎將是避風(fēng)港。但是中長期來看，也可能會利好英國，因為德法的地位將下降，金融機構(gòu)可能選擇不搬出英國。

　　這四種情況按照概率由高到低來看，最大的概率是英國可能會拖延時間，但是在德法的努力下，歐洲一體化進程加快。這種情況下，貨幣的走勢可能是：英鎊下跌，歐元先跌后漲。除此之外，其他三種情況發(fā)生的概率都比較小。但是回顧剛才的情形，唯一會導(dǎo)致歐元下跌的可能性就是英國拖很久，同時引發(fā)歐洲大陸的分崩離析，只有在這種情況下才會長期利空歐元，否則的話長期來看對于歐元并不會產(chǎn)生利空的沖擊。