在全球貨幣政策實(shí)驗(yàn)走向極端之后的8年，注入世界金融體系的量化寬松(QE)刺激規(guī)模從未如此之高，而且即將變得更大。

　　路透社記者Jamie McGeever援引德意志銀行稱，歐洲央行和日元央行正每月購進(jìn)約1800億美元的資產(chǎn)，這一數(shù)字比2009年以來的任何時(shí)候都要高，甚至超出美聯(lián)儲(chǔ)QE計(jì)劃全面實(shí)施之時(shí)。

　　圖1：美聯(lián)儲(chǔ)、歐洲央行和日本央行月度資產(chǎn)購買量及總量

　　如果市場(chǎng)共識(shí)準(zhǔn)確的話，QE總量將增加數(shù)十億美元——歐洲央行、日本銀行甚至英國央行均預(yù)期將很快擴(kuò)張他們的QE計(jì)劃，以刺激脆弱的經(jīng)濟(jì)增長，并刺激長期的低通脹。

　　據(jù)德意志銀行，這1800億美元的QE總量基本在歐洲央行和日本央行之間均分，并在12個(gè)月滾動(dòng)基礎(chǔ)上衡量。

　　圖2：G4央行資產(chǎn)負(fù)債表占GDP的比重(%)

　　從圖中可以看出，日本資產(chǎn)負(fù)債表占GDP的比重最高，遠(yuǎn)超出歐元區(qū)、英國和美國。

　　由于各國央行持續(xù)放水，2月以來全球股市大漲，盡管所有的基本面都在崩塌。

　　圖3：MSCI世界股指(綠線)和MSCI世界2016每股收益(EPS)預(yù)期(紅線)及全球CB資產(chǎn)負(fù)債表(藍(lán)線)