近期，原油期貨價格大幅反彈近9%。分析人士指出，美國原油減產(chǎn)以及美元指數(shù)下跌均對油價形成較強提振。不過，美國原油供應(yīng)過剩這一中長期利空因素仍存，近期油價只是反彈，而非反轉(zhuǎn)。

　　國際油價觸底反彈

　　近期，原油期貨觸底反彈，漲幅十分明顯。截至6月30日收盤，紐約原油期貨主力合約報46.33美元/桶，上漲1.4美元或3.12%，該合約最近7個交易日累計反彈8.88%。

　　對于國際油價連續(xù)上漲，方正中期期貨研究員隋曉影表示，美元連續(xù)大跌對油價形成較強提振。此外，由于油價超跌令近期買盤強烈，部分大型對沖基金低位了結(jié)空頭倉位并反手做多，進一步支持了油價上漲。

　　“美國原油減產(chǎn)以及美元指數(shù)下跌激發(fā)市場資金低位入場。”建信期貨分析師也表示，截至6月23日當周，美國原油日均產(chǎn)量925萬桶，比前一周日均產(chǎn)量減少10萬桶，比去年同期日均產(chǎn)量增加62.8萬桶。原油庫存量5.09213億桶，比前一周增加12萬桶;汽油庫存總量2.40972億桶，比前一周下降89萬桶;餾分油庫存量1.52272億桶，比前一周下降22萬桶。

　　另據(jù)中國證券報記者統(tǒng)計，截至6月30日，美元指數(shù)報95.639點，從6月21日起累計下挫2.16%。

　　其實，今年上半年原油價格錄得多年以來最糟糕的上半年表現(xiàn)，主要原因在于產(chǎn)油國減產(chǎn)，并未大幅削減全球居高不下的原油庫存。不過業(yè)內(nèi)人士認為，下半年全球原油庫存均將開始逐月減少，這將支撐油價，提振整個行業(yè)的表現(xiàn)。

　　利空不容忽視

　　但利空因素依然不容忽視。路透最新調(diào)查結(jié)果顯示，石油輸出國組織(OPEC)6月原油產(chǎn)量環(huán)比增加28萬桶/日，至今年以來新高的3271.5萬桶/日，較減產(chǎn)產(chǎn)量目標高了82萬桶/日，主要是受到尼日利亞和利比亞增產(chǎn)影響。雖然減產(chǎn)執(zhí)行率依然處于92%的歷史高位，但低于5月的95%。

　　展望后市，美銀美林分析師將今年布倫特原油均價從54美元/桶下調(diào)至50美元/桶，將美國原油均價從52美元/桶下調(diào)至47美元/桶，因利比亞、尼日利亞和美國頁巖油產(chǎn)量增加，且需求增長放緩。

　　廣發(fā)期貨分析師也建議短期以觀望為主。其認為，受美國原油產(chǎn)量下降影響，油價一度升至半個月以來高位，同時美元匯率持續(xù)走低對油價亦形成一定支撐。但目前利比亞產(chǎn)量持續(xù)增加，在其解決電力及技術(shù)問題之后，產(chǎn)量有可能繼續(xù)上升，因此短期油價的支撐因素有可能在一定時間內(nèi)被消化。美國原油產(chǎn)量下降減緩了原油供需壓力，但失衡問題仍存。

　　“當前市場更多關(guān)注的是美國汽油需求在夏季旺季的表現(xiàn)。從當前態(tài)勢來看，美國汽油需求表現(xiàn)尚可，接近去年同期水平，并大幅高于5年同期均值。此外，美國原油產(chǎn)量小幅下降也有利于改善市場過分悲觀情緒。不過，從美國鉆井平臺數(shù)量來看，美國原油產(chǎn)量增加格局不會改變。”國投安信期貨認為，整體而言，本期EIA數(shù)據(jù)對盤面影響趨于中性，但美國原油供應(yīng)過剩這一中長期利空因素仍存。前期國際油價過低以及旺季即將來臨這兩方面因素，有望促使油價超跌反彈，但近期只是存在反彈的可能性，而非反轉(zhuǎn)。長期供應(yīng)過剩意味著油價主要趨勢還是跌勢。