近期，維達(dá)、潔柔等國(guó)內(nèi)知名紙業(yè)公司紛紛發(fā)布調(diào)價(jià)通知，將從4月1日起上調(diào)旗下產(chǎn)品價(jià)格。此次漲價(jià)的原因是什么？調(diào)價(jià)幅度有多大呢？

漲聲一片國(guó)內(nèi)多家紙企集體調(diào)價(jià)

維達(dá)紙業(yè)、中順潔柔等均向經(jīng)銷商、渠道商發(fā)出調(diào)價(jià)通知函，表示從4月1日開(kāi)始，生活用紙產(chǎn)品價(jià)格將大幅調(diào)整。

恒安集團(tuán)：因進(jìn)口木漿和大宗材料等成本持續(xù)大漲，經(jīng)公司慎重研究決定，自2021年4月1日起，我司相關(guān)紙巾產(chǎn)品促銷供應(yīng)價(jià)格逐步上調(diào)10%-20%。

維達(dá)：由于近期原材料價(jià)格不斷上漲，導(dǎo)致生產(chǎn)成本急劇增加，為保證公司的健康穩(wěn)步發(fā)展，經(jīng)公司一致研究決定，于2021年4月1日起針對(duì)維達(dá)品牌部分產(chǎn)品進(jìn)行第一輪價(jià)格調(diào)整。

中順潔柔：近期因原材料價(jià)格持續(xù)上漲，導(dǎo)致公司生產(chǎn)成本和運(yùn)營(yíng)成本不斷增加，經(jīng)我司研究決定，我司擬將中順潔柔旗下生活用紙產(chǎn)品在4月1日開(kāi)始大幅調(diào)整。

金紅葉：由于近期原材料和能源不斷上漲，導(dǎo)致生產(chǎn)成本急劇增加，經(jīng)公司認(rèn)真研究決定，于4月1日起將相關(guān)產(chǎn)品促銷價(jià)格進(jìn)行調(diào)整。

湖北省造紙協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)頓志強(qiáng)：四大生活用紙企業(yè)，金紅葉、恒安、維達(dá)、中順(潔柔)齊聚湖北孝感市孝南地區(qū)，從4月1日，作為二季度節(jié)點(diǎn)，企業(yè)紛紛上調(diào)價(jià)格。

截至目前，市場(chǎng)上部分生活用紙產(chǎn)品上調(diào)了10%-20%。也是沒(méi)有辦法的上調(diào)，因?yàn)槌杀驹絹?lái)越高，壓力也越來(lái)越大。

據(jù)了解，生活紙企“漲聲一片”，主要原因是原材料價(jià)格持續(xù)走高。業(yè)內(nèi)人士介紹，生活用紙最重要的原材料是木漿，約占總成本的60%左右。2020年三季度以來(lái)，木漿價(jià)格持續(xù)走高，漲幅近一倍。

卓創(chuàng)資訊資深紙漿分析師?？℃茫簭娜ツ甑?2月份到今年的3月上旬，可以看到進(jìn)口木漿的價(jià)格分別漲了55%和70%。

一些大型紙企憑借資金優(yōu)勢(shì)，前期囤積了較多低價(jià)木漿，但隨著庫(kù)存木漿逐漸消耗，大企業(yè)也開(kāi)始提價(jià)。3月上旬開(kāi)始，進(jìn)口木漿的現(xiàn)貨價(jià)格沖高回落，但依然處于高位。中小型企業(yè)承壓明顯，河北地區(qū)生活用紙企業(yè)在3月中下旬開(kāi)工僅在3-4成。

湖北省造紙協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)頓志強(qiáng)：一些小的紙企，包括原料、生產(chǎn)成本、技術(shù)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，都會(huì)受到影響，受到擠壓。行業(yè)集中度會(huì)不斷提升。

紙企成本面壓力或持續(xù)到6月

關(guān)于此輪生活用紙漲價(jià)，上述幾家企業(yè)均提到是因?yàn)檫M(jìn)口木漿等原材料價(jià)格上漲。

據(jù)了解，按照原材料性質(zhì)的不同，造紙產(chǎn)品可被分為廢紙系和木漿系兩大類。廢紙系包括箱板紙、瓦楞原紙、白板紙等紙品；木漿系則包括生活用紙、白卡紙、銅版紙和雙膠紙等紙種。

卓創(chuàng)資訊資深紙漿分析師常俊婷向中新經(jīng)緯介紹，木漿采購(gòu)一般是外盤、現(xiàn)貨均有，進(jìn)口木漿現(xiàn)貨自去年12月到今年3月上旬，持續(xù)漲了3個(gè)多月，其中進(jìn)口針葉漿、闊葉漿的漲幅分別達(dá)55%、70%。

而外盤方面，進(jìn)口木漿自去年7月到今年4月都處于上行通道，尤其是在2021年第一季度，單次漲幅可以達(dá)到100美/噸。“龍頭企業(yè)多數(shù)是長(zhǎng)協(xié)客戶，因此他們后期的成本面壓力也在持續(xù)增加，所以我們看到四大紙企也陸續(xù)發(fā)布了生活用紙成品紙的漲價(jià)函。”?？℃梅Q。

至于此輪漿價(jià)上揚(yáng)的原因，?？℃谜J(rèn)為與紙漿期貨持續(xù)上漲、進(jìn)口木漿成本面壓力增加、下游原紙企業(yè)高頻高幅發(fā)布漲價(jià)函、一季度國(guó)內(nèi)外漿廠檢修消息不斷公布、“禁塑令”“禁廢令”政策面支撐與市場(chǎng)預(yù)期較為一致等因素有關(guān)。

“紙漿期貨受消息面影響、資金主導(dǎo)，價(jià)格持續(xù)大幅攀升，最高價(jià)沖擊7652/噸，市場(chǎng)流動(dòng)性緊縮，期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)性增強(qiáng)，帶動(dòng)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格上揚(yáng)。”?？℃帽硎?。

數(shù)據(jù)顯示，4月2日，紙漿2105合約收于7106/噸，較年初上漲22.43%。而2020年9月30日，紙漿2105合約收于4766/噸，半年間累計(jì)漲幅達(dá)49%。

此外，“集裝箱危機(jī)”或也是其中一個(gè)因素。據(jù)央視財(cái)經(jīng)，世界上最大的衛(wèi)生紙木漿生產(chǎn)商巴西SuzanoSA公司此前表示，隨著對(duì)集裝箱船的需求激增，貨物裝運(yùn)壓力增大，造成發(fā)貨延遲，3月份的備貨將影響到下個(gè)月。

常俊婷指出，單從進(jìn)口木漿外盤方面來(lái)看，4月份的外盤，中國(guó)到港時(shí)間在6月份左右，那么規(guī)模紙企如果接受4月份外盤的話，成本面壓力會(huì)持續(xù)到6月份。“另外，我們要考慮2021年的漿價(jià)已經(jīng)明顯高于2020年，因此如果生活用紙價(jià)格不能有效傳導(dǎo)的話，那么生活用紙?jiān)埖睦麧?rùn)則會(huì)受影響。”

據(jù)中信期貨，供給增速與消費(fèi)增速的不匹配帶來(lái)了衛(wèi)生紙產(chǎn)業(yè)的過(guò)剩以及利潤(rùn)的持續(xù)下滑，按照理論數(shù)據(jù)測(cè)算，生活紙的利潤(rùn)已經(jīng)創(chuàng)出近3年以來(lái)的新低。低利潤(rùn)會(huì)倒逼產(chǎn)業(yè)去降低產(chǎn)量，尤其是小型加工企業(yè)。

這些個(gè)股將受益

紙價(jià)上漲，相關(guān)企業(yè)的股價(jià)也在上漲。

今年以來(lái)，晨鳴紙業(yè)B股漲幅達(dá)118.60%，A股上漲70.56%；宜賓紙業(yè)、岳陽(yáng)林紙、中順潔柔、維達(dá)國(guó)際、博匯紙業(yè)、民豐特紙、山鷹國(guó)際也分別上漲56.95%、41.77%、28.51%、24.59%、22.29%、21.84%、20.20%，漲幅靠前。

從公司業(yè)績(jī)情況來(lái)看，太陽(yáng)紙業(yè)2020年歸母凈利潤(rùn)額最多，達(dá)到19.7億，但同比下降9.55%，營(yíng)業(yè)總收入215.68億，同比下降5.25%。公司表示營(yíng)業(yè)總收入減少的主要原因?yàn)閳?bào)告期內(nèi)國(guó)內(nèi)溶解漿市場(chǎng)景氣度低迷，致使公司相關(guān)產(chǎn)品銷量減少；同時(shí)，在報(bào)告期內(nèi)，公司部分產(chǎn)品的市場(chǎng)銷售價(jià)格比去年同期有一定程度的下降。公司利潤(rùn)降低的主要原因?yàn)樵趫?bào)告期內(nèi)，公司溶解漿等產(chǎn)品的市場(chǎng)景氣度低迷，相關(guān)產(chǎn)品的市場(chǎng)銷售價(jià)格較低。

從業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)幅度來(lái)看，博匯紙業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)幅度最大，漲了五倍多。公司披露的業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，2020年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入139.46億，比上年同期增長(zhǎng)43.18%；歸母凈利潤(rùn)為8.35億，較上年同期增長(zhǎng)524.13%。

除此之外，凱恩股份、仙鶴股份和中順潔柔等股的業(yè)績(jī)同比均呈現(xiàn)大幅度上漲。

東興證券分析師劉田田指出，經(jīng)歷前期暴漲，在供需基本面沒(méi)有明顯失衡的情況下，預(yù)期漿價(jià)短期較難大幅上漲；考慮消費(fèi)、出口和替塑等因素，預(yù)計(jì)漿紙價(jià)格短期仍將高位震蕩。漿紙系2021年以來(lái)價(jià)格明顯提升，全年紙價(jià)中樞較大概率同比2020年上移，具備原材料自給優(yōu)勢(shì)的龍頭更具業(yè)績(jī)彈性。

中金公司分析認(rèn)為，伴隨著需求向好和原材料漲價(jià)(廢紙供給缺口顯現(xiàn)，有望顯著漲價(jià)，木漿價(jià)格有望自底部恢復(fù))，2021年造紙行業(yè)有望整體迎來(lái)向上行情，箱板紙、白紙板、文化紙價(jià)格中樞均有望迎來(lái)同比改善。同時(shí)，2021年新投產(chǎn)能有望全年貢獻(xiàn)產(chǎn)量，疊加需求恢復(fù)下產(chǎn)能利用率抬升，龍頭有望迎來(lái)量?jī)r(jià)齊升，業(yè)績(jī)彈性可觀。

浙商證券也提到，在紙漿及成品紙市場(chǎng)高位盤整甚至提漲的背景下，漿系造紙企業(yè)盈利有望持續(xù)處于上升通道。

華創(chuàng)證券指出，今年以來(lái)，原材料漿價(jià)持續(xù)提升，驅(qū)動(dòng)漿紙系景氣向上，并且行業(yè)供應(yīng)格局較為穩(wěn)定。以白卡紙為例，近五年新增產(chǎn)能基本以頭部企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)為主，前三家企業(yè)產(chǎn)能占比已提升至80%以上。公司方面，新增產(chǎn)能投放、量?jī)r(jià)齊升的龍頭紙企太陽(yáng)紙業(yè)，以及受益于漿紙一體化程度高的晨鳴紙業(yè)，受到多家機(jī)構(gòu)青睞。

華西證券認(rèn)為，衛(wèi)生意識(shí)提升將提振生活用紙需求，同時(shí)漿價(jià)上漲也有利于具有品牌力的生活用紙漲價(jià)，推薦中順潔柔，受益標(biāo)的恒安國(guó)際、維達(dá)國(guó)際。