中國(guó)建設(shè)銀行高級(jí)研究員趙慶明表示，從國(guó)際收支平衡的角度來(lái)講，人民幣升值的壓力的直接來(lái)源是市場(chǎng)(確切地說(shuō)是投機(jī)資本)基于中國(guó)外匯儲(chǔ)備的快速增長(zhǎng)，而外匯儲(chǔ)備的增長(zhǎng)又來(lái)源于經(jīng)常賬戶和資本賬戶兩大國(guó)際收支賬戶。數(shù)據(jù)也顯示，2006年7月至2007年7月，人民幣對(duì)美元升值幅度為5.3%；2007年7月至2008年7月，升值幅度為9 .8%，當(dāng)時(shí)適逢全球經(jīng)濟(jì)繁榮期，同時(shí)也是中國(guó)出口業(yè)的黃金時(shí)期。

　　由出口造成的外匯儲(chǔ)備高啟伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，是升值的長(zhǎng)期原因。而在金融危機(jī)爆發(fā)之后，人民幣升值的壓力更伴隨著世界經(jīng)濟(jì)格局的調(diào)整。中國(guó)社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所研究員張斌指出，危機(jī)過(guò)后，振興制造業(yè)和擴(kuò)大出口被認(rèn)為是解決美國(guó)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的最重要手段之一，要求人民幣升值和貿(mào)易戰(zhàn)至少在短期內(nèi)符合美國(guó)利益。

　　更重要的是，目前最希望人民幣升值的力量不是來(lái)自美國(guó)，而是歐元區(qū)等其他地方。因?yàn)?，?008年下半年開(kāi)始，人民幣實(shí)際釘住美元的匯率對(duì)這些地區(qū)的壓力更大，美元貶值已經(jīng)帶動(dòng)人民幣相對(duì)美元以外的貨幣貶值，2009年以來(lái)人民幣貿(mào)易加權(quán)匯率貶值了大約10%。而目前，希臘等歐盟16個(gè)會(huì)員國(guó)的財(cái)政惡化局面難以改善，歐洲大陸可能爆發(fā)連鎖危機(jī)，歐洲經(jīng)濟(jì)十分疲弱，對(duì)美元和人民幣的升值是他們最不愿意看到的現(xiàn)象。

　　化解壓力需多種途徑

　　盡管對(duì)人民幣升值的預(yù)期在升溫，但實(shí)際上人民幣年內(nèi)大幅升值的可能性并不大。分析認(rèn)為，去年四萬(wàn)億的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃對(duì)國(guó)內(nèi)投資和消費(fèi)的拉動(dòng)作用非常明顯，但是今年這兩者的增長(zhǎng)速度不會(huì)像去年那么快。相對(duì)而言，出口仍是拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)十分重要的力量。因此，盡管目前有專家提出了 “ 人民幣一次性升值10%”的看法，但是各個(gè)機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)仍然預(yù)期人民幣不太會(huì)如此猛烈的大幅升值，3%之內(nèi)是可預(yù)期的升值幅度。

　　而要想真正化解人民幣升值的壓力，人民幣國(guó)際化是根本之道。人民幣正在成為區(qū)域貨幣，中國(guó)與一些周邊地區(qū)已經(jīng)在進(jìn)行跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的試點(diǎn)。當(dāng)人民幣更廣泛的被使用在貿(mào)易結(jié)算甚至在未來(lái)使用在資本市場(chǎng)中的時(shí)候，人民幣的匯率在市場(chǎng)力量的推動(dòng)下會(huì)逐步實(shí)現(xiàn)均衡。

　　而全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委員會(huì)副主任委員吳曉靈日前在公開(kāi)場(chǎng)合也表示，應(yīng)該允許境外金融機(jī)構(gòu)、外國(guó)中央銀行作為合格的投資人，投資債券市場(chǎng)，以鼓勵(lì)外國(guó)中央銀行從商業(yè)銀行收取人民幣；允許境外人民幣以人民幣QFII進(jìn)入股票市場(chǎng)，作為境外籌集的資金到中國(guó)來(lái)投資，QFII的額度由中國(guó)監(jiān)管當(dāng)局來(lái)核定，監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)。（張莫）