在上周五創(chuàng)下新低后，全球前三大天然橡膠產(chǎn)地泰國、印尼和馬來西亞本周將在曼谷開會，尋求穩(wěn)定價(jià)格舉措。消息傳來，在市場強(qiáng)烈預(yù)期產(chǎn)膠國政府出手托市的情況下，國際天膠價(jià)格周一為之一振，國內(nèi)天膠期貨合約也在昨日全線漲停。

　　上周五，上海天膠期貨合約延續(xù)跌勢再創(chuàng)新低，主力1201合約下跌385點(diǎn)至24140元/噸，創(chuàng)下本輪新低，全周下跌3270元，跌幅達(dá)11.93%；東京商品交易所(TOCOM)天膠期貨市場上周五一度跌至248日元/公斤。

　　但是，進(jìn)入本周，三大橡膠出口國設(shè)定橡膠最低價(jià)格限制的消息傳來，許多交易者猛烈回補(bǔ)空頭頭寸，推動國內(nèi)天膠期貨全線漲停，主力1201合約收盤報(bào)25675元/噸，漲幅5.99%。東京膠4月合約報(bào)269.9日元/公斤，漲幅4.21%，日盤中漲幅一度逾7%。

　　顯然，在一輪暴跌之后，國際三大產(chǎn)膠國被迫出面干涉。盡管會議稍后舉行，但是消息已經(jīng)陸續(xù)傳出。此前，泰國一名高層官員上周五稱，該國希望與印尼和馬來西亞在下周召開緊急會議，研究阻止橡膠價(jià)格進(jìn)一步下跌的方法。泰國是全球最大的天然橡膠生產(chǎn)國和出口國，而泰國、印尼和馬來西亞三大主產(chǎn)國的天膠產(chǎn)量占全球總產(chǎn)量的約三分之二。

　　泰國橡膠協(xié)會會長明確表示，泰國、印尼和馬來西亞的橡膠出口商已經(jīng)基本同意將天然橡膠的最低價(jià)格設(shè)定為3000美元/噸。“三個國家達(dá)成一致，不會以低于最低限價(jià)的價(jià)格出售橡膠，同時不利天氣導(dǎo)致橡膠供應(yīng)短缺。在1月末開始的低產(chǎn)季節(jié)，三個主要橡膠生產(chǎn)國的橡膠產(chǎn)量將會下降。”

　　盡管橡膠價(jià)格大幅上漲，但是分析人士對于遠(yuǎn)期價(jià)格并不太樂觀，因?yàn)橄鹉z市場龐大庫存對于價(jià)格的壓制依然沉重。統(tǒng)計(jì)顯示，上周上海交易所庫存上升2510噸，至27769噸。而保稅區(qū)庫存，天膠、合成膠以及復(fù)合膠總計(jì)約20萬噸，對現(xiàn)貨壓力很大。

　　從基本面來看，10月份進(jìn)口數(shù)據(jù)和汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)給市場帶來悲觀指引，保稅區(qū)現(xiàn)貨積壓嚴(yán)重，持續(xù)悲觀制造貿(mào)易商恐慌情緒，多殺多氣氛主導(dǎo)現(xiàn)貨坍塌，而現(xiàn)貨坍塌又催生期膠跌破前低。但是經(jīng)歷了一輪恐慌性的崩盤式下跌，現(xiàn)貨壓力已大大釋放，加之跌勢脫離周邊，繼續(xù)追空的風(fēng)險(xiǎn)隨之加大。

　　從長遠(yuǎn)來看，天膠本身保稅區(qū)高企的庫存、萎縮的輪胎、汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)都在預(yù)示著需求的放緩。另外，由于合成橡膠進(jìn)一步擠壓，天然橡膠局勢恐難以反轉(zhuǎn)。但是投資者需要密切關(guān)注三大產(chǎn)膠國動向和宏觀面的指引。