局限于交易員圈子間的資金流動(dòng)性緊張問(wèn)題，終于在昨天挑破。

　　12月19日晚間，央行突然發(fā)表聲明稱(chēng)，央行已運(yùn)用短期流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具（SLO）調(diào)節(jié)市場(chǎng)流動(dòng)性。央行還稱(chēng)，未來(lái)，將視流動(dòng)性余缺情況靈活運(yùn)用SLO調(diào)節(jié)市場(chǎng)流動(dòng)性。

　　一家股份制銀行金融市場(chǎng)部人士向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》透露，此次央行SLO規(guī)模高達(dá)2000億元。

　　與此同時(shí)，知情人士還透露，昨日銀行間市場(chǎng)交易系統(tǒng)延遲了半個(gè)小時(shí)收市。“錢(qián)緊”之下，銀行違約的傳言開(kāi)始出現(xiàn)。昨日，市場(chǎng)傳出平安銀行、杭州銀行發(fā)生違約，但記者向上述兩家銀行求證時(shí)，這兩家銀行均予以否認(rèn)。

　　最近一段時(shí)間，資金面持續(xù)緊張，央行昨日宣布動(dòng)用SLO的意圖已十分明顯，即維穩(wěn)市場(chǎng)預(yù)期。但從今天算起，至年末尚有10天時(shí)間，越是臨近年末，銀行間流動(dòng)性將越緊張。市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)，6月的資金緊張局面可能再次降臨。

　　銀行違約傳言再現(xiàn)

　　“十一”以后，銀行間的資金面就持續(xù)緊張，尤其是最近一周，上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）出現(xiàn)了大幅度攀升的現(xiàn)象。

　　昨日11:30，Shibor延續(xù)了此前多日的上揚(yáng)趨勢(shì)。上海的全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布的數(shù)據(jù)顯示，所有品種的Shibor全線(xiàn)上升，1個(gè)月以?xún)?nèi)的短期資金漲幅最高。

　　其中，2周Shibor暴漲113.9個(gè)基點(diǎn)，達(dá)到6.2180%的水平；1周Shibor激增57個(gè)基點(diǎn)，達(dá)到6.4720%的水平；1月Shibor上漲33.62個(gè)基點(diǎn)，至7.1012%的高位。

　　盡管資金成本畸高，但部分缺錢(qián)機(jī)構(gòu)仍然咬緊牙關(guān)在高位完成交易。當(dāng)前的資金價(jià)格已是6月之后的最高水平，一時(shí)間，對(duì)于資金緊張的擔(dān)憂(yōu)又開(kāi)始在交易員之間蔓延。

　　行至下午，前述知情人士透露，銀行間市場(chǎng)交易系統(tǒng)發(fā)出通知，當(dāng)日延遲半小時(shí)至17:00收市。

　　這是今年6月之后，交易系統(tǒng)首次以通知的形式明確交易延長(zhǎng)半小時(shí)。正常情況下，閉市的時(shí)間為16:30。

　　交易時(shí)間延長(zhǎng)的消息反而更為加劇了外界的擔(dān)憂(yōu)，因?yàn)檫@意味著，可能有機(jī)構(gòu)平不了賬，延長(zhǎng)交易時(shí)間，是給這些機(jī)構(gòu)更多的時(shí)間尋找交易對(duì)手。在6月的“錢(qián)緊”期間，為方便機(jī)構(gòu)軋平頭寸，系統(tǒng)就曾延長(zhǎng)過(guò)半小時(shí)。

　　這更加渲染了當(dāng)下流動(dòng)性緊張的氛圍。“錢(qián)緊”之下，銀行違約的傳言開(kāi)始出現(xiàn)，“中槍者”為平安銀行和杭州銀行。

　　平安銀行相關(guān)人士事后對(duì)記者稱(chēng)，平安銀行沒(méi)有發(fā)生任何違約，在央行規(guī)定的時(shí)間之內(nèi)，已經(jīng)完成了所有的交易和交割；而杭州銀行相關(guān)人士亦表示，昨天“我們頭寸很多”，根本沒(méi)發(fā)生違約。

　　轉(zhuǎn)折點(diǎn)發(fā)生在16:55，央行正式通過(guò)其官方微博宣布，已據(jù)市場(chǎng)流動(dòng)性狀況通過(guò)SLO向市場(chǎng)適度注入流動(dòng)性。

　　至此，緊張的市場(chǎng)神經(jīng)終于得到了舒緩。

　　SLO是指參與銀行間市場(chǎng)交易的主要機(jī)構(gòu)，可以在流動(dòng)性短缺或者盈余時(shí)，主動(dòng)與央行進(jìn)行回購(gòu)或者逆回購(gòu)的操作，操作期限一般不超過(guò)7天。

　　前述股份制銀行金融市場(chǎng)部人士稱(chēng)，此次央行SLO的規(guī)模高達(dá)2000億元，足夠緩解當(dāng)前資金面的緊張。央行及時(shí)出手，并公開(kāi)穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期之后，利率開(kāi)始出現(xiàn)下行跡象，如1個(gè)月Shibor品種已經(jīng)有以4.8000%的低利率成交。

　　“資金面持續(xù)緊張，主要原因還是融資需求比較大。一些前期投資的項(xiàng)目不斷地滾動(dòng)融資。”民生銀行金融市場(chǎng)部首席分析師李志強(qiáng)表示，年底也是一個(gè)季節(jié)性資金容易短缺的時(shí)候。

　　交易時(shí)間緣何延長(zhǎng)

　　昨日，銀行間市場(chǎng)交易時(shí)間延長(zhǎng)至17點(diǎn)。這是自6月之后，交易時(shí)間首次延長(zhǎng)。

　　對(duì)于延長(zhǎng)交易時(shí)間的原因，前述股份制銀行金融市場(chǎng)部人士分析認(rèn)為，正常情況下，拆借、回購(gòu)等交易的閉市時(shí)間為16:30，延長(zhǎng)閉市時(shí)間，無(wú)非是給銀行更多的時(shí)間尋找交易對(duì)手，好把賬給平了。

　　他進(jìn)一步稱(chēng)，央行SLO規(guī)模高達(dá)2000億元，大行拿到這些資金之后，再拆出去，交易員錄入數(shù)據(jù)等都需要時(shí)間。因此央行延長(zhǎng)交易時(shí)間，在一定程度上也應(yīng)該是考慮了這個(gè)因素。

　　“此前也發(fā)生過(guò)閉市時(shí)間延長(zhǎng)的現(xiàn)象，只不過(guò)沒(méi)有正式通知。”該人士稱(chēng)，資金緊張，當(dāng)時(shí)下午4：30已經(jīng)過(guò)了，一些平不了賬的銀行，也還在滿(mǎn)世界找錢(qián)。

　　“資金面緊，央行不愿意放松貨幣政策，這是一個(gè)大的環(huán)境。”另有銀行交易員稱(chēng)，臨近年底，大家都在為來(lái)年資金做準(zhǔn)備，資金交易都在高位成交。

　　而在民生銀行金融市場(chǎng)部研究中心研究員馬躍看來(lái)，準(zhǔn)備金繳存也是一項(xiàng)重要因素。

　　“月中準(zhǔn)備金補(bǔ)繳使得資金拆入出現(xiàn)一定難度。”馬躍解釋稱(chēng)，而隨著時(shí)間漸近年末，為提前應(yīng)對(duì)年末的流動(dòng)性需求，大行有可能主動(dòng)提高備付水平，導(dǎo)致融出資金意愿降低，從而加劇資金面的季節(jié)性緊張。

　　此外，多位接受記者采訪的人士還表示，美國(guó)削減量化寬松（QE）、IPO開(kāi)閘等事件雖然不是主要因素，但也在心理層面沖擊市場(chǎng)。“這周資金面緊張，主要還是國(guó)內(nèi)的因素居于主導(dǎo)地位。”

　　12月19日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)宣布開(kāi)啟QE退出之旅：決定將每月850億美元的資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)規(guī)?？s減100億美元，至每月750億美元。美國(guó)退出QE，將推升全球利率水平，導(dǎo)致新興市場(chǎng)國(guó)家資金外流。