最近摩根士丹利在報(bào)告指出，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的潛在增長(zhǎng)率現(xiàn)在只有約2%了。

　　對(duì)經(jīng)濟(jì)的潛在增長(zhǎng)率估計(jì)是非常重要的。如果美國(guó)的經(jīng)濟(jì)潛在增長(zhǎng)率真的下滑了，這意味著當(dāng)前貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的刺激非常有限；如果美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)同摩根士丹利的觀點(diǎn)，那么當(dāng)前的貨幣刺激政策將會(huì)比預(yù)期的更快被撤回，因?yàn)橐话阏J(rèn)為，貨幣政策并不能增加經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)潛力，過分的刺激只會(huì)制造通脹。

　　在報(bào)告中摩根士丹利指出，美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)無(wú)法回到過去的常態(tài)，生產(chǎn)效率和勞動(dòng)率的下滑意味著新時(shí)期里更低的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率。

　　摩根士丹利指出，現(xiàn)在美國(guó)經(jīng)濟(jì)的潛在增長(zhǎng)率已經(jīng)從2.5%下降到2%左右，同時(shí)6%的失業(yè)率已經(jīng)達(dá)到“充分就業(yè)”。

　　更少的勞動(dòng)人數(shù)和更低的生產(chǎn)效率將無(wú)法支持和過去一樣的經(jīng)濟(jì)增速。

　　雖然美聯(lián)儲(chǔ)官員，尤其是美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫一直表示對(duì)失業(yè)問題的關(guān)切，特別是隱藏在失業(yè)率大幅好轉(zhuǎn)下的潛在問題，而且通脹一直遠(yuǎn)低于美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)，也顯示了經(jīng)濟(jì)的疲軟。