GDP增長：下限必須保證充分就業(yè)

　　解讀：調(diào)控將重在放活市場而非政策刺激

　　李克強：去年在并沒有采取短期刺激政策的情況下能夠?qū)崿F(xiàn)經(jīng)濟預期目標，為什么今年不可以呢？G D P增長的預期目標是7.5%左右。左右，就是有彈性的，高一點，低一點，是有容忍度的。至于接受的下限，那就是這個G D P必須保證比較充分的就業(yè)，使居民收入有增長。

　　解讀：經(jīng)濟學家、中央黨校校委委員趙長茂接受南都記者采訪時表示，根據(jù)“十二五”規(guī)劃提出的目標，“十二五”期間中國經(jīng)濟年均增速目標為7%。要確保2020年實現(xiàn)G D P比2010年翻一番的目標，G D P增速的底線是7%。

　　“去年在出現(xiàn)了錢荒的情況下，中央并沒有放松貨幣，沒有一看到經(jīng)濟下行就采取刺激措施，跟以往不一樣，比較好地貫徹了穩(wěn)中求進的思路，穩(wěn)不僅是穩(wěn)政策，更多是心態(tài)穩(wěn)。”趙長茂分析，“但也有一些穩(wěn)增長的措施，比如改造棚戶區(qū)，基礎設施投入保持增長，取消和下放一些審批項目，以及營改增等，減少企業(yè)發(fā)展的障礙。”趙長茂表示，去年民間固定資產(chǎn)投資增長23 .1%，全國注冊企業(yè)增長27.6%，G D P也超預期達到7.7%，而且結構也得到改善，消費對G D P貢獻率達到50%。

　　“上述做法預計今年會保持穩(wěn)定持續(xù)。不會出臺大規(guī)模刺激措施，而是著重通過放權來放活市場放活企業(yè)，并會進一步加大力度，包括擴大營改增范圍，減輕企業(yè)負擔，以及放開民間投資等等。”趙長茂認為，今年實現(xiàn)7.5%的增速目標沒問題，而且轉(zhuǎn)方式調(diào)結構的重心不會因經(jīng)濟困難多了就發(fā)生改變。

　　他分析，今年歐美經(jīng)濟復蘇趨勢加強，出口不會比去年困難；同時，服務業(yè)比重超過46%，吸納就業(yè)的能力會進一步增強。新的困難在于高端餐飲業(yè)等受政策影響負增長，對產(chǎn)能過剩行業(yè)調(diào)控加重會降低經(jīng)濟增速，此外，政績考核體系發(fā)生變化，使地方片面追求增速的沖動受到了抑制，由此，“估計今年增速不會低于7.5%，但也不會太高。”

　　此外，昨天公布數(shù)據(jù)顯示，今年前兩月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長8 .6%；全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）同比名義增長17 .9%；社會消費品零售總額同比名義增長11 .8%，均低于預期。對此，趙長茂認為，這很可能受春節(jié)因素影響，且不會決定全年趨勢，而且當一些指標出現(xiàn)了明顯下滑時，中央政府會有一些微刺激措施。

　　瑞銀首席經(jīng)濟學家汪濤認為，受益于來自發(fā)達經(jīng)濟體的外需走強，今年7.5%的經(jīng)濟增長目標可以實現(xiàn)，并樂觀預測可達到7.8%，而宏觀政策將保持平穩(wěn)。

　　房地產(chǎn)：不同城市分類、分城施策

　　解讀：增加供應是解決問題的關鍵

　　李克強：房地產(chǎn)問題是個大問題，它直接關系到居民住房問題。讓人民群眾住有所居，這應該是政府奮斗的目標。我們需要根據(jù)不同人群的需求，不同城市的情況，分類施策、分城施策。政府還是要用更多的精力、更大的力度來解決好群眾的基本住房需求問題。我們要繼續(xù)加大棚戶區(qū)改造的力度，至少要再改造470萬套以上。

　　解讀：“2014年房地產(chǎn)市場肯定向平穩(wěn)方向發(fā)展，”中國房地產(chǎn)業(yè)協(xié)會副會長朱中一在近日舉行的觀點年度論壇上向南都記者表示，房地產(chǎn)經(jīng)過前十幾年的快速發(fā)展以后，按照需求結構來說，由過去的普遍性的需求，或者嚴重的短缺，向部分需求在轉(zhuǎn)變。

　　中房研協(xié)廣州機構首席分析師梁永光接受南都記者采訪表示，對于各類情況“分類調(diào)控”的政策，肯定是能看到利好的，這能防止“一刀切”帶來的誤傷等影響。而對于過快增長的地區(qū)，在沒有更好的行政手段來抑制房地產(chǎn)過快增長之前，限購也無疑是目前控制房價過快增長的最好手段。

　　另外在保障性住房建設上，政府下定決心。李克強總理稱，今年要繼續(xù)加大棚戶區(qū)改造的力度，至少要再改造470萬套以上。寥寥數(shù)語提到的增大供應的政策導向，讓不少開發(fā)商倍感欣然。

　　保利地產(chǎn)董事會秘書黃海就告訴南都記者，增加供應肯定是符合發(fā)展趨勢的，分類施策，是市場穩(wěn)健發(fā)展要求下更成熟的做法。“畢竟中國的市場是政策市場，目前行業(yè)還沒有真正實現(xiàn)市場化，還有一段路要走，”中房研協(xié)廣州市場首席分析師梁永光接受南都記者采訪就表示，華南開發(fā)商特別是經(jīng)驗豐富的大開發(fā)商經(jīng)歷了幾年的調(diào)控已經(jīng)掌握了市場的發(fā)展規(guī)律，這時也會“分類施策”，在市場好的情況下加大推盤力度，盡量積聚大量的資金，在市場遇到困難的時候，選好機會進入。

　　“房地產(chǎn)目前在過去多年出現(xiàn)問題的原因是，雖然有調(diào)控政策，但都受制于經(jīng)濟形勢而取消。增加供應是解決問題的關鍵。”中原地產(chǎn)首席市場分析師張大偉接受南都記者采訪表示，總理提到的長效機制，應該包括房地產(chǎn)稅立法、不動產(chǎn)登記等政策，“建立了長效機制并執(zhí)行，將改變過去十年樓市依賴的暴利基礎。”

　　有房企內(nèi)部人士告訴記者，對調(diào)控政策并未存僥幸心理，政府依然會打擊投資，抑制投機投資性需求。

　　政府債務：不能忽視風險

　　解讀：財稅改革疏導債務風險

　　李克強：去年在經(jīng)濟下行壓力加大的情況下，我們果斷決定全面審計政府性債務。審計結果如實公布，表明風險整體可控，而且政府債務率還在國際公認的警戒線以下，有些債務還是投資性的，但我們不能忽視其中存在的風險問題，正在加強規(guī)范，包括逐步納入預算管理，開正門堵偏門，規(guī)范融資平臺等。

　　解讀：國家信息中心經(jīng)濟預測部宏觀經(jīng)濟研究室主任牛犁接受南都記者采訪時表示，總理強調(diào)債務是可控的，但仍存在問題，要通過納入預算規(guī)范管理，加強相關監(jiān)管，“開正門堵偏門”指的正是把不合規(guī)的部分“堵住”，倡導正規(guī)的中央發(fā)債。

　　牛犁表示，中央有可能下一步通過財稅改革解決政府債務問題。比如允許地方試點嘗試市政債。“地方在基礎設施建設上資金不足，財力風險小，評估好的，可以去發(fā)債。有人愿買就多發(fā)，發(fā)不出去的說明經(jīng)營得不好，不能全由中央兜底。”此外，這些債務除了去年摸了下家底之后，都要透明化、公開化，納入預算監(jiān)管內(nèi)。牛犁稱，盡管總量可控，但過去幾年地方債增速超過20%，增長太快，如果不去規(guī)范引導，也會出問題。“中央經(jīng)濟工作會議確定了今年6大任務，其中有一項就是防范地方政府債務風險，毫無疑問，這是很重要的一個問題。”

　　據(jù)世界銀行資料表明，以1994年制定的分稅制度，中國地方政府要以40%的稅收收入來應對80%的財政支出。近年來地方開支快速增長，導致地方政府越發(fā)依賴變賣土地和通過金融投資工具獲得收入。

　　影子銀行：監(jiān)管已有時間表

　　解讀：預計相關文件將在二三季度密集出臺

　　李克強：對于“影子銀行”等金融風險，我們也正在加強監(jiān)管，已經(jīng)排出時間表，推進實施巴賽爾協(xié)議III規(guī)定的監(jiān)管措施。

　　解讀：景林資產(chǎn)管理公司金融與宏觀策略分析師倪軍在接受南都記者采訪時表示，李克強總理的講話表達了中央管理影子銀行的決心，有關影子銀行的各類監(jiān)管文件有望在二三季度后密集出臺，屆時有可能對市場流動性造成較大影響。而興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委在接受南都記者采訪時則表示，對于影子銀行的監(jiān)管首先要解決不落空的問題。

　　對于李克強總理提到的時間表問題，倪軍認為，去年國務院向相關部門及各省政府下發(fā)了名為《關于加強影子銀行業(yè)務若干問題的通知》被看成是基本法，而今年預計從二季度開始，包括對同業(yè)監(jiān)管在內(nèi)的對于影子銀行的監(jiān)管文件有可能陸續(xù)出臺，此外，在銀行領域，影子銀行的監(jiān)管將在央行聯(lián)席會議的牽頭下分工進行。

　　對于李克強總理談到“推進實施巴賽爾協(xié)議III規(guī)定的監(jiān)管措施。”魯政委認為，巴賽爾協(xié)議III是在金融危機后出臺的管理辦法，而金融危機正式引發(fā)了市場對于影子銀行的思考，推進實施巴賽爾協(xié)議III也將加強對銀行內(nèi)外業(yè)務的厘清，也是對影子銀行監(jiān)管的主要措施之一。

　　倪軍認為，一旦中央對影子銀行開始介入監(jiān)管，將降低杠桿，無疑將對流動性產(chǎn)生較大影響，他認為，在此行動下不排除銀行不良加速爆發(fā)，同時拖累經(jīng)濟增速。

　　對于影子銀行的規(guī)模，魯政委對南都記者表示，由于統(tǒng)計口徑不一樣，目前市場對于影子銀行規(guī)模并沒有明確統(tǒng)計，而倪軍在接受南都記者采訪時則認為，按照上述標準應該納入監(jiān)管的影子銀行規(guī)?；?qū)⑦_到9萬億-10萬億元。

　　魯政委也提到，當前對于影子銀行的治理，最關鍵的是要解決“不落空”的問題。包括對P2P等一些沒有監(jiān)管主體的機構找到監(jiān)管部門，此外，對于一些跨界的產(chǎn)品必須明確哪些是通道主體，哪些是風險承擔主體問題。

　　國企改革：關鍵在于推進落實

　　解讀：國企利潤上繳比例今年會提高

　　李克強：以結構改革推進結構調(diào)整，深化國企改革，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟，放寬市場準入，尤其是在服務業(yè)領域，像醫(yī)療、養(yǎng)老、金融等，讓市場增強競爭力。諸多的改革我在政府工作報告當中都說了，關鍵還在于推進落實。

　　解讀：國家信息中心經(jīng)濟預測部宏觀經(jīng)濟研究室主任牛犁接受南都記者采訪時表示，有關國企改革，十八屆三中全會最核心的提法是發(fā)展混合所有制經(jīng)濟。中石油、中石化等一些央企也提出這一方面的初步發(fā)展意見。但現(xiàn)在仍停留在企業(yè)先行先試的層面上，下一步具體如何進行，還有賴于全面改革領導小組層面最后通過的，有關混合所有制如何發(fā)展的指導意見，包括國企改革主要參與方———國資委提出的指導意見。

　　牛犁表示，在政府工作報告中，李克強總理提到金融、石油、電力、鐵路、公共資源和服務領域的改革。短期之內(nèi)，總理 再 提 醫(yī) 療 、養(yǎng)老，說明他對這些領域非常關注，而這正是我們目前的短板。“現(xiàn)在百姓衣食住行都滿足了，有更高要求。老齡化現(xiàn)象非常嚴重，養(yǎng)老床位短缺，所以這幾年加大開放步伐，無論民資還是外資，能提供服務的企業(yè)都被允許進入。”

　　在牛犁看來，國企深層次改革，包括國企利潤上繳比例，今年一定會提高。“因為到2020年上繳目標為30%，現(xiàn)在只有10%左右。”

　　國家發(fā)改委學術委員會秘書長張燕生接受南都記者采訪時表示，對于改革，總理的決心非常大。“你會發(fā)現(xiàn)，對于所有的決定，無論在政府工作報告還是本次問答中，總理都講得非常清楚。在重要領域和關鍵環(huán)節(jié)上，這些決定在2020年以前都要一件一件去落實。”

　　金融產(chǎn)品違約：個別情況難以避免

　　解讀：剛性兌付已破，但不會有大面積違約事件

　　李克強：“至于一些金融產(chǎn)品違約情況，我也不愿意看到，但確實個別情況難以避免，我們必須加強監(jiān)測，及時處置，確保不發(fā)生區(qū)域性、系統(tǒng)性金融風險。”

　　解讀：今年以來，從中誠信托違約危機，到上周的超日債違約打破剛兌，金融違約事件的出現(xiàn)令市場擔憂中國經(jīng)濟將遭遇新一輪的信貸風險危機。

　　對此，中國銀行國際金融研究所宏觀經(jīng)濟研究主管溫彬看來，金融產(chǎn)品主要包括銀行代售的理財產(chǎn)品、信托及債券類產(chǎn)品，目前信托、債券都已經(jīng)出現(xiàn)了違約的情況。他認為，主要是因為，一方面過去存在剛性兌付的預期；另一方面，直接融資產(chǎn)品（債券）整體發(fā)行規(guī)模比較大，近年由于經(jīng)濟下行，特別是周期性行業(yè)經(jīng)營情況不理想，現(xiàn)金流出現(xiàn)問題，對到期的債務難以覆蓋，進而會出現(xiàn)違約的情況。

　　興業(yè)銀行首席金融家魯政委在接受南都記者采訪時表示，經(jīng)濟增速回調(diào)，政策貨幣轉(zhuǎn)向中性的過程中，要完成產(chǎn)能過剩的消化問題，必然存在企業(yè)破產(chǎn)，金融違約在所難免，個別案件打破剛兌的事件依舊存在，但大面積違約的情況不會出現(xiàn)。

　　景林資產(chǎn)宏觀分析師倪軍在接受南都記者采訪時也認為，從近期銀行的態(tài)度看，對于信用風險確實較為警惕，而進入二季度之后，信托將迎來兌付高峰期，一旦銀行信用收緊，違約事件將會逐步暴露。不過，他認為，從李克強的表述看，大面積爆發(fā)違約事件情況不會出現(xiàn)。

　　溫彬則認為，下一階段，針對金融違約，政府首先要保證宏觀經(jīng)濟的平穩(wěn)增長，這是防止金融違約發(fā)生的一個根本途徑；其次，保持信貸和貨幣的合理水平，避免信用過度抽緊，導致這塊風險的提前暴露；最后，可以增加一些企業(yè)債券的發(fā)行規(guī)模，來置換一些高成本的融資方式。

　　土地出讓金：要全面審計

　　解讀：加快房地產(chǎn)市場化進程落實

　　李克強：“對于社會公眾高度關注的一些領域，比如像土地出讓金收入、礦產(chǎn)權的轉(zhuǎn)讓等，我們要全面審計，要通過一系列的制度性措施，讓權力尋租行為、讓腐敗現(xiàn)象無藏身之地。”

　　解讀：對于昨日發(fā)布會透露出來的這一信號，不少房企表示理應如此，也有不少人認為一貫的審查也是比較嚴格的。

　　對于土地出讓金審查制度，中海地產(chǎn)董事局副主席肖肖昨日接受南都記者采訪表示，還并不清楚有關方面會有怎樣的新政策，不過一直以來土地出讓也都有審查。

　　全國政協(xié)委員、星河灣集團董事長黃文仔近日在回應南都記者采訪時，強調(diào)了土地政策的重要性，“當前的房地產(chǎn)市場一個非常明顯的特征，就是地方土地財政根深蒂固。”1994年分稅制后，土地出讓金全部劃歸地方政府，成為名副其實的“第二財政”，而在很多地方，第二財政早已超過第一財政。

　　據(jù)國務院發(fā)展研究中心的一份調(diào)研報告顯示，在一些地方，土地直接稅收及城市擴張帶來的間接稅收占地方預算內(nèi)收入的40%，而土地出讓金凈收入占政府預算外收入的60%以上。在黃文仔看來，地方財政對土地市場的高度依賴也導致了當前整個房地產(chǎn)市場只限房價不限地價的特殊局面。

　　黃文仔建議，當前的房地產(chǎn)市場，特別是住宅地產(chǎn)市場正在分化，關于穩(wěn)定房價加快房地產(chǎn)市場化進程，市場化離不開規(guī)范化，只有在這兩者并存的情況下，房地產(chǎn)市場才能健康有序地發(fā)展，加快房地產(chǎn)市場化進程各項工作的落實才是房價健康穩(wěn)定的根本所在。

　　外貿(mào)：光伏案解決是成功案例

　　解讀：中方應對摩擦的手段增多

　　李克強：中歐和相關方面，就裝備走出去進行合作可以實現(xiàn)互利共贏。中歐作為最大的貿(mào)易伙伴，摩擦難免發(fā)生。像最后光伏案的解決，可以說是成功的案例。中歐企業(yè)相互進入、相互投資，這是大趨勢。

　　解讀：“不僅光伏案，包括高鐵、通信設備等，將來可能有更多爭端。”商務部研究院國際市場研究部副主任白明告訴南都記者，中歐貿(mào)易摩擦會長期存在。

　　中央黨校校委委員趙長茂認為，光伏案的解決，是很好的探索，而且“過去面對歐美制裁我們毫無辦法，但現(xiàn)在我們進口多了，有中國市場做基礎，就有了有力的武器，這方面的應對手段會越來越多。”

　　正在進行中的中歐投資協(xié)定談判，“雙方都有訴求，都要求對方開放，并且都希望避重就輕，保護本國關鍵性產(chǎn)業(yè)。”白明說，隨著中國企業(yè)走出去增加，在歐洲也面臨投資障礙和激烈競爭。“投資協(xié)定談判是博弈過程，關鍵是如何在對抗的同時更多注重合作，尋找相互產(chǎn)業(yè)鏈的鑲嵌點，尋找利益平衡點。”

　　“投資比貿(mào)易的影響更大，西方有中國威脅論，對中國企業(yè)進入歐洲投資有警惕，也有意識形態(tài)因素，但現(xiàn)在歐盟需要外來投資，且我們有優(yōu)勢。”趙長茂表示，雙方合作，利大于弊，趨勢還是合作多于沖突。

　　至于高鐵、核電等，趙長茂預計，政府會繼續(xù)加大推出去的力度，并會擴大范圍，比如電信設備等。“隨著技術升級，技術含量高的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢會進一步體現(xiàn)，走出去的項目和領域會越來越多，估計政府有類似計劃。”