4月1日，日本將上調(diào)消費(fèi)稅。這將對經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不利，而漩渦中的日本央行正在試圖轉(zhuǎn)嫁壓力。

　　美國當(dāng)?shù)貢r間3月19日，日本央行理事會成員竹廣佐都在紐約發(fā)表講話時指出，目前的情況來看，在消費(fèi)稅上調(diào)后，一個巨大的挑戰(zhàn)是，貨幣政策究竟在多大程度上可以對通脹水平產(chǎn)生影響。他強(qiáng)調(diào)“目前日本經(jīng)濟(jì)比1997年消費(fèi)稅從3%上調(diào)到5%時更有活力。”

　　這些言論或暗示其對日央行進(jìn)一步擴(kuò)大寬松政策來刺激經(jīng)濟(jì)的猶疑。1997年增稅時日本經(jīng)濟(jì)很快陷入衰退。此次，隨著消費(fèi)稅上調(diào)之日臨近，日本央行內(nèi)部對是否進(jìn)一步加大寬松政策一直在爭論。

　　此前，日央行另一理事會成員木內(nèi)登英表示，如果需要在目前的大規(guī)模寬松政策上進(jìn)行延伸或強(qiáng)化，連帶的副作用將有可能超過積極效應(yīng)。他認(rèn)為，過于依賴貨幣政策可能會扼殺政府采取必要結(jié)構(gòu)改革的動力，同時長期內(nèi)對經(jīng)濟(jì)有負(fù)面影響。

　　目前日本央行推出的所謂定性與定量結(jié)合的寬松政策，包括維持每年60億-70億日元的資產(chǎn)購買計劃，以及設(shè)定2年后的目標(biāo)通脹率達(dá)到2%。該政策實(shí)行一年以來，日本的通縮態(tài)勢有所緩解，但遠(yuǎn)沒有達(dá)到樂觀預(yù)期。

　　由于日本政府同時面臨相當(dāng)棘手的高額債務(wù)與赤字問題，消費(fèi)稅提增勢在必行，使市場對增稅后日本國內(nèi)消費(fèi)支出水平下降的擔(dān)憂越來越深。

　　為了對經(jīng)濟(jì)保持正向鼓勵，日本央行行長黑田東彥表示，央行已做好了一切準(zhǔn)備，會在必要時加大寬松力度以達(dá)成2%的通脹目標(biāo)。

　　但央行理事會內(nèi)部對此顯然意見相左。竹廣佐都19日在紐約表示，即便央行成功戰(zhàn)勝了通縮，財政問題依然會持續(xù)存在，因此財政整頓顯得尤為重要。他同時暗示，不希望貨幣政策太多被財政政策影響，并提到了央行與政府之間的關(guān)系。

　　日本央行傳統(tǒng)上會采取與政府保持一致的步調(diào)，目前的跡象意味著這種情況可能會有所變化。

　　提高消費(fèi)稅的舉措屬于安倍政府整頓日本經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。日本目前的國債水平已超過其GDP的2倍，債務(wù)償還能力岌岌可危。不過，由于日本大部分國債經(jīng)由國內(nèi)渠道融資，這種特殊的模式使其還能在目前的債務(wù)高度上繼續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)而不至災(zāi)難性違約。

　　此外，長期的國際收支順差也是支撐日本高額負(fù)債的主要原因。但目前，經(jīng)常賬戶方面?zhèn)鱽淼牟⒎鞘裁刺玫南ⅰ?/p>

　　此前一天日本財政部公布其2月經(jīng)常賬戶報告。數(shù)據(jù)顯示，日本上月經(jīng)常賬戶赤字8000億日元，超過市場預(yù)期中值6000億日元。盡管出口數(shù)據(jù)較去年同期增長9.8%，進(jìn)口增長9%，但高于預(yù)期的赤字仍然讓人擔(dān)心，日本連續(xù)20個月的赤字狀況對消費(fèi)稅提增后的日本經(jīng)濟(jì)將帶來更大打擊，因?yàn)檎咧贫ㄕ邆冊鞠Ｍㄟ^更多強(qiáng)勁的出口來補(bǔ)足因消費(fèi)稅增長而帶來的國內(nèi)消費(fèi)抑制。

　　“消費(fèi)稅上調(diào)后，經(jīng)常賬戶赤字會在很長一段時間內(nèi)存在，盡管經(jīng)常賬戶盈余與赤字各有好壞，但長久下去，日本政府一直以來依賴的通過國內(nèi)渠道融資的模式將會被改變。” 竹廣佐都表示。

　　“如果經(jīng)常賬戶一直滑落在赤字區(qū)域，那么日本將有可能越來越依賴于國外資本。”德國商業(yè)銀行外匯分析師艾斯特·瑞切特（Esther Reichelt）向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，“日元貶值意在防止出現(xiàn)這種狀況，但至今還沒有成效。”