消費稅率上調(diào)之后，日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇壓力增大，5月貿(mào)易表現(xiàn)慘淡正好是一佐證。盡管如此，日本官方和業(yè)內(nèi)態(tài)度依舊樂觀。

　　日本央行在周三公布的5月會議紀(jì)要中稱，質(zhì)化和量化寬松（QQE）貨幣政策的效果已經(jīng)顯現(xiàn)，寬松政策有利于日本經(jīng)濟(jì)的增長，央行會繼續(xù)穩(wěn)步推行QQE政策，實現(xiàn)2%的通脹目標(biāo)。

　　“雖然在消費稅征收以后，日本經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了下滑，但總體上日本經(jīng)濟(jì)會消化掉消費稅提高的影響。” 摩根大通資管公司亞洲區(qū)首席市場策略師Tai Hui如此認(rèn)為。

　　昨日日本財務(wù)省公布數(shù)據(jù)顯示，5月份日本實際貿(mào)易逆差規(guī)模達(dá)到0.91萬億日元，同比減少8.3%，這意味著日本連續(xù)23個月出現(xiàn)貿(mào)易逆差。其中，當(dāng)月商品出口5.6萬億日元，同比下降2.7%，出現(xiàn)了 15個月來的首次負(fù)增長；5月進(jìn)口6.5萬億日元，同比下降3.6%。

　　“當(dāng)前世界出口經(jīng)濟(jì)附加值低，安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)只能指望通過擴(kuò)大市場占有率來維持出口導(dǎo)向型增長。擴(kuò)大市場占有率最簡單的方法就是本幣貶值，然而，自從2013年5月以來，日元就沒有出現(xiàn)過貶值了。”荷蘭國際集團(tuán)金融市場（ING Financial Markets）亞洲調(diào)研負(fù)責(zé)人Tim Condon稱。

　　“這仍然要看安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)能否通過充分刺激國內(nèi)投資來彌補(bǔ)日益萎縮的出口需求，今年只有中國和新加坡成功地做到了這點。”他補(bǔ)充道。

　　安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)（Abenomics）被很多分析師用來描述日本首相安倍晉三的經(jīng)濟(jì)政策。安倍于2012年上臺執(zhí)政，并承諾會采取措施復(fù)興日本經(jīng)濟(jì)。安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)中一個重要的政策是通過大規(guī)模的貨幣投入實現(xiàn)日元貶值，以防止通貨緊縮并刺激經(jīng)濟(jì)。

　　盡管日元對美元2013年貶值了22%左右，但日元貶值對于日本商品出口的影響正在消退。更緊迫的是，今年日元對美元升值了近3%。

　　“日本對中國等亞洲國家的出口停滯，但對歐洲的出口卻有了回升。這表明在未來的幾個月中，日本經(jīng)濟(jì)的發(fā)展將會從發(fā)達(dá)國家那里得到支持。”蘇格蘭皇家銀行（RBS）駐東京首席日本經(jīng)濟(jì)學(xué)家Junko Nishioka稱。

　　日本政府于今年4月1日提高了消費稅，這是17年來日本首次提高消費稅，稅率從5%升至8%。這促使日本民眾在上調(diào)銷售稅之前狂熱購物，從而引發(fā)了第一季度日本經(jīng)濟(jì)短暫的繁榮盛景。然而這段特殊時期過后，消費稅的上調(diào)對日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的打壓開始顯現(xiàn)。

　　日本市場對于下滑的進(jìn)出口數(shù)據(jù)沒有立即做出反應(yīng)。日經(jīng)225指數(shù)昨日收盤上漲0.93%，美元對日元匯率仍徘徊在102.2左右。

　　Tai Hui認(rèn)為雖然在消費稅征收以后，日本經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了下滑，但總體上日本經(jīng)濟(jì)會消化掉消費稅提高的影響。

　　“從2012年底以來，我們就對日本股市持樂觀態(tài)度。關(guān)鍵并不在于日元的貶值會刺激出口，而是我們相信安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)會幫助日本實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)復(fù)興。”Tai Hui稱。