在時隔半年之后匯豐制造業(yè)PMI再次重返“榮枯線”，匯豐銀行昨日公布的最新數(shù)據(jù)顯示，6月中國制造業(yè)PMI初值由5月的49.4上升至50.8，高于市場預(yù)期，創(chuàng)下7個月新高，這也是年內(nèi)首次回到榮枯線以上。業(yè)內(nèi)認為，6月匯豐制造業(yè)PMI創(chuàng)新高反映經(jīng)濟開始出現(xiàn)筑底回暖跡象，證明此前的“微刺激”政策效果開始顯現(xiàn)，但目前經(jīng)濟仍面臨下行壓力，穩(wěn)增長政策仍需繼續(xù)跟進。

　　分項指數(shù)中，新訂單指數(shù)初值升至51.8，為15個月來新高；成品庫存指數(shù)從5月的49.8下滑至48，為2011年10月以來最低；新出口訂單指數(shù)從53.2下滑至50.6；供應(yīng)商供貨時間指數(shù)從50下降至49.9；積壓工作指數(shù)從49.3上升至51；采購庫存指數(shù)從50.1上升至50.4；采購數(shù)量指數(shù)從50.8上升至51.7。

　　民生證券研究院副院長管清友表示，6月匯豐PMI初值反彈至50.8，政策外需帶動經(jīng)濟繼續(xù)回暖。新訂單和出口訂單擴張，內(nèi)外需改善。生產(chǎn)指數(shù)大幅好轉(zhuǎn)，企業(yè)投產(chǎn)意愿增強。采購和購進價格上升，采購原料態(tài)度積極。預(yù)計二季度經(jīng)濟增長7.4%-7.5%，內(nèi)生動力不足，但下半年經(jīng)濟下行空間亦有限。

　　匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家屈宏斌認為，目前經(jīng)濟總體面好轉(zhuǎn)，國內(nèi)與海外需求指標(biāo)本月都處于擴張領(lǐng)域。去庫存加快，同時就業(yè)市場也顯出平穩(wěn)跡象。本月制造業(yè)PMI初值與此前其他數(shù)據(jù)一致，顯示出政府的微刺激政策正在傳導(dǎo)至實體經(jīng)濟，也進一步證實內(nèi)地經(jīng)濟可能已經(jīng)觸底回暖。

　　在一季度GDP（7.4%）創(chuàng)近6個季度增速新低后，中央陸續(xù)推出多項旨在穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革的“微刺激”措施。從為小微企業(yè)減稅的“減法”到提速鐵路等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的“加法”；從列出“菜單”吸引民間資金“穩(wěn)投資”到簡化程序助力企業(yè)“穩(wěn)外貿(mào)”，國務(wù)院密集出招，打出政策“組合拳”。據(jù)統(tǒng)計，僅二季度，國務(wù)院就累計出臺了15項重大政策推動中國經(jīng)濟平穩(wěn)運行。

　　從一些經(jīng)濟指標(biāo)上看，穩(wěn)增長“微刺激”政策效果已經(jīng)漸顯。5月，官方制造業(yè)PMI和非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)雙雙上升，經(jīng)濟回穩(wěn)態(tài)勢日益明顯。反映實體經(jīng)濟的先行指標(biāo)—用電量、鐵路貨運5月增速也均出現(xiàn)回升。

　　國信中心首席經(jīng)濟師范建平則提醒，在房地產(chǎn)調(diào)整沒有見底回升之前，政策刺激下的上升動能將與房地產(chǎn)下行動能相抗衡，還沒有出現(xiàn)趨勢性變化。短期需求管理政策不能松勁，改革以改善供給面效率才是經(jīng)濟出現(xiàn)趨勢性變化的最大希望。

　　在蘭格經(jīng)濟研究中心首席分析師陳克新看來，雖然目前經(jīng)濟已經(jīng)出現(xiàn)筑底回暖態(tài)勢，但是下行壓力仍不容忽視，房地產(chǎn)市場不景氣是未來經(jīng)濟增長最大的不確定性因素，這種背景下穩(wěn)增長政策不僅不應(yīng)該減弱，還需要進一步加強。政府未來可以加大對房地產(chǎn)市場定向?qū)捤?，保障首套房、剛性的貸款，同時擴大環(huán)保、交通等基建投資，這樣三季度經(jīng)濟才有望迎來反彈。