靠政府補(bǔ)貼輸血

　　上半年，公司的資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)68%，同比上漲近7%。

　　中報顯示，公司的應(yīng)付票據(jù)16.54億元，比期初上漲168%，應(yīng)付利息1.72億元，比期初漲61.03%，應(yīng)付股利3.09億元，短期負(fù)債17.85億元，比期初漲48.42%，而其他非流動負(fù)債高達(dá)35.42億元，比期初漲45%。

　　負(fù)債的增加和業(yè)績下滑加劇了公司現(xiàn)金流緊張。數(shù)據(jù)顯示，晨鳴紙業(yè)1月至6月份的經(jīng)營現(xiàn)金流比上年同期減少10.38%，主要是由于本期貼現(xiàn)未到期票據(jù)比上年同期增加，同時支付職工工資增加。

　　由此不難看出，晨鳴紙業(yè)不得不靠政府“輸血”緩解賬面的緊張狀況。

　　記者發(fā)現(xiàn)，政府開始向公司輸血，從2011年第四季度就開始了。2012年1月5日晨鳴紙業(yè)發(fā)布公告稱，公司分別于2011年12月13日和12月31日收到政府補(bǔ)助，金額總計超5000萬元，此項收入計入2011 年第四季度損益。

　　2012年以來，公司已連續(xù)7次收到政府補(bǔ)助資金。公司3月4日發(fā)布公告稱，為了扶持公司發(fā)展，公司分別在1月21日、3月1日、3月2日收到了壽光市財政局撥付的政府獎勵資金，總計金額近1億元。而公司第一季度財報顯示，公司實現(xiàn)凈利潤1536萬元，比上年同期下滑93%，經(jīng)營現(xiàn)金流為負(fù)2.81億元，同比下滑超200%，在扣除非經(jīng)常性損益后，公司凈利潤為-1億元。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，公司第一季度實現(xiàn)營業(yè)外收入1.43億元，其中政府補(bǔ)貼占70%。

　　這樣的情況在第二季度再次出現(xiàn)。晨鳴紙業(yè)7月4日發(fā)布公告稱，公司分別于4月18日、4月28日、6月29日收到政府補(bǔ)貼資金，總計金額約2612萬元。數(shù)據(jù)顯示，公司上半年實現(xiàn)凈利潤9424萬元，但扣除非經(jīng)常性損益后，公司凈利潤為負(fù)1.04億元，而當(dāng)期公司營業(yè)外收入為2.23億元，比上年同期增加53.12%，其中政府補(bǔ)貼占比近7成。

　　記者發(fā)現(xiàn)，如果不靠政府輸血，公司上半年業(yè)績會出現(xiàn)虧損。

　　9月8日，晨鳴紙業(yè)發(fā)布公告稱，公司8月14日再次收到政府獎勵資金3000萬元。這筆資金將作為營業(yè)外收入計入公司2012年第三季度損益。

　　這是公司連續(xù)四個季度收到政府資金補(bǔ)助，并且占據(jù)了公司營業(yè)外收入的大部分比例。與其他紙業(yè)公司相比，晨鳴紙業(yè)獲得的營業(yè)外收入最多，但扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤為同類公司倒數(shù)第二。