11日，山東世紀陽光紙業(yè)集團有限公司（陽光紙業(yè)）發(fā)布的債券募集說明書顯示，其將在近期發(fā)行總額為5億元的公司債，期限為7年。

　　據悉，陽光紙業(yè)控股股東為中國遠博紙業(yè)有限公司，該公司也是在香港聯(lián)合交易所主板上市的中國陽光紙業(yè)控股有限公司的孫公司，實際控制人均為王東興、施衛(wèi)新等20位一致行動人。公司主要從事白面牛卡紙、紙管原紙等包裝紙的生產和銷售。

　　對于此次債券募資去向，公司表示擬募集的5億元將全部用于全資子公司山東陽光概念包裝有限公司1.25億平方米/年高檔印刷包裝項目。該項目總投資13.88億元，已經獲得相關主管部門的審批。公司稱，項目建成后，將形成年產27萬噸涂布白面?？堫A印刷品、1.25億平方米瓦楞紙箱的生產能力，在本期債券存續(xù)期內項目預計可形成總體銷售收入164.5億元，凈利潤17.2億元。

　　若此筆債券發(fā)行成功，公司負債率將攀上高位。其2013年年報顯示，公司彼時總負債為54.09億元，資產負債率高達73.83%，而在今年1月公司又發(fā)行了總額為3億元的短期融資券，使得公司財務風險進一步增大。于此同時，公司當年盈利能力卻出現大幅下滑，從2012年的8150.72萬元大幅降至3537.74萬元，有業(yè)內分析人士表示，如果公司盈利繼續(xù)出現大幅下降的情況，則償債能力堪憂。