與此前預(yù)期一致，我國(guó)7月份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲2.3%，與6月份持穩(wěn)，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）降幅繼續(xù)收窄。

　　分析人士指出，雖然未來(lái)豬肉等食品價(jià)格可能推動(dòng)物價(jià)呈上行趨勢(shì)，但下半年整體通脹仍屬平穩(wěn)。

　　CPI持穩(wěn)通脹無(wú)憂

　　“食品主導(dǎo)推動(dòng)價(jià)格上漲的特征比較明顯，非食品價(jià)格仍在低位。”申銀萬(wàn)國(guó)首席宏觀分析師李慧勇稱，目前來(lái)看，降息的概率大于降準(zhǔn)?？紤]到10月之后面臨豬肉價(jià)格上升和傳統(tǒng)物價(jià)上升的壓力，如果采取降息手段，10月之前可能性最大。

　　今年以來(lái)，我國(guó)CPI一直處于溫和區(qū)間，1—7月平均漲幅為2.3%。分析人士認(rèn)為，未來(lái)豬肉價(jià)格上漲將對(duì)食品通脹帶來(lái)明顯影響，下半年通脹走勢(shì)趨于上行，不過(guò)全年通脹仍屬平穩(wěn)。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，7月CPI中食品價(jià)格同比上漲3.6%。食品中蛋、鮮菜、豬肉價(jià)格環(huán)比漲幅在0.7%—4.2%之間，但鮮果價(jià)格環(huán)比下降6.3%，使7月份食品價(jià)格環(huán)比下降0.1%。

　　非食品價(jià)格同比上漲1.6%，環(huán)比上漲0.1%。部分服務(wù)價(jià)格環(huán)比上漲較多，主要跟暑期進(jìn)入旅游旺季，機(jī)票、旅行社收費(fèi)、電影票等相關(guān)服務(wù)價(jià)格漲幅較大有關(guān)。

　　我國(guó)央行此前在二季度貨幣政策報(bào)告中指出，雖然目前價(jià)格形勢(shì)相對(duì)穩(wěn)定，但物價(jià)對(duì)需求面變化總體上較為敏感；未來(lái)若總需求持續(xù)回升可能會(huì)加大物價(jià)上行壓力，對(duì)未來(lái)價(jià)格走勢(shì)的動(dòng)態(tài)變化仍需給予關(guān)注。

　　民生證券發(fā)布的報(bào)告則認(rèn)為，整體看，央行貨幣政策執(zhí)行報(bào)告強(qiáng)調(diào)了通脹對(duì)總需求的敏感性，未來(lái)通脹從宏微觀上看也確實(shí)具備上漲的基礎(chǔ)，下半年貨幣寬松力度不會(huì)強(qiáng)于上半年。

　　中國(guó)銀行戰(zhàn)略發(fā)展部高級(jí)分析師周景彤預(yù)測(cè)，下半年中國(guó)宏觀政策將“穩(wěn)中趨松”，貨幣政策總體穩(wěn)中有松，但不會(huì)過(guò)度放松。

　　PPI降幅繼續(xù)收窄

　　PPI方面，盡管仍未擺脫兩年半來(lái)的同比負(fù)增長(zhǎng)，但降幅已連續(xù)第四個(gè)月收窄。

　　7月PPI同比降幅0.9%，為2012年4月以來(lái)最窄降幅；PPI環(huán)比降幅0.1%，較上月的下降0.2%也有所收窄；同時(shí)，當(dāng)月工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格環(huán)比亦由降轉(zhuǎn)平，結(jié)束了今年以來(lái)環(huán)比六連降的走勢(shì)。

　　“上述數(shù)據(jù)表明當(dāng)前工業(yè)品市場(chǎng)供需形勢(shì)略有好轉(zhuǎn)。”國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師余秋梅解讀稱。

　　不過(guò)，李慧勇指出，PPI同比降幅收窄，跟國(guó)家穩(wěn)增長(zhǎng)政策帶動(dòng)的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)暖有關(guān)。但要注意的是，當(dāng)前產(chǎn)能事實(shí)上并沒(méi)有完全去化，只是階段性退出市場(chǎng)，未來(lái)隨著價(jià)格回升，會(huì)有新產(chǎn)能陸續(xù)釋放出來(lái)，為此，對(duì)PPI的回升不應(yīng)過(guò)分樂(lè)觀。

　　展望下半年，交通銀行金融研究中心高級(jí)宏觀分析師唐建偉認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，中國(guó)的PPI走勢(shì)有望同步趨于改善。國(guó)內(nèi)有助于PPI改善的因素包括：系列穩(wěn)增長(zhǎng)政策效能釋放；基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、中西部鐵路建設(shè)等投資拉動(dòng)；相關(guān)行業(yè)鏈條將持續(xù)回暖；社會(huì)用電量的增加將抑制煤炭?jī)r(jià)格下跌。