近日，多家機(jī)構(gòu)表示，實體經(jīng)濟(jì)需求不足和商業(yè)銀行風(fēng)險偏好下降導(dǎo)致的惜貸行為依然是短期內(nèi)制約信貸規(guī)模增長的主要因素，預(yù)計9月份信貸投放水平不會比8月份明顯上升。

　　交通銀行[-0.70% 資金 研報]首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，9月份信貸市場表現(xiàn)出四大特征：一是有效社會信貸融資需求端疲弱;二是商業(yè)銀行持續(xù)面臨資產(chǎn)質(zhì)量的挑戰(zhàn)，且存款增長持續(xù)低迷，對信貸投放構(gòu)成限制，存款偏離度考核對存款以及信貸投放的影響有待觀察;三是貨幣當(dāng)局逆周期操作意圖較為明確，5000億元常備借貸便利(SLF)操作及主動下調(diào)正回購利率，有助于增加短期流動性供給和引導(dǎo)貨幣利率下行;四是季末銀行一般會加大貸款投放，對當(dāng)月信貸增長有一定正面效應(yīng)。

　　從多家機(jī)構(gòu)的預(yù)測來看，9月份新增信貸將在6800億元至8000億元的水平。招商證券[-0.69% 資金 研報]分析稱，5000億元SLF的投放有助于穩(wěn)定季末時點的銀行資金，而銀監(jiān)會對商業(yè)銀行存款偏離度的限制也有助于緩解今年3月份和6月份曾經(jīng)出現(xiàn)過的季末月份M2增速大幅波動現(xiàn)象。

　　申銀萬國[-2.49%]預(yù)測，9月份新增信貸將維持在8000億元左右的相對高位。

　　華融證券的分析報告指出，按全年9.5萬億元新增信貸來預(yù)測，8月份至12月份平均每月的新增信貸為6800億元。以此預(yù)測9月份人民幣新增信貸或?qū)?000億元，與8月份持平;此外，預(yù)計9月底M2余額同比增長12.5%，M1余額同比增長5.5%，分別比上月底回落0.3個百分點和0.2個百分點。