5月5日，央行公開市場未進(jìn)行任何市場操作，這已經(jīng)是央行連續(xù)五次暫停公開市場操作。本周無正、逆回購及央票到期，因此公開市場既無凈投放，也無凈回籠。分析認(rèn)為，貨幣政策放松的方向已沒有太大的分歧，體現(xiàn)出目前資金面較為充沛。

　　降準(zhǔn)釋放資金仍在發(fā)酵

　　央行最近一次降準(zhǔn)發(fā)生在4月19日，當(dāng)時(shí)釋放超1.2萬億資金的影響依然在發(fā)酵，貨幣市場利率連續(xù)下滑。上海銀行間同業(yè)拆放利率隔夜品種在降準(zhǔn)后下滑速度明顯加快，5日公布的隔夜銀行間同業(yè)拆放利率降至1.564%，創(chuàng)近五年來的最低水平。

　　招商證券首席分析師謝亞軒表示，政策放松的方向已經(jīng)沒有太大的分歧，貨幣政策在穩(wěn)健的大前提下將更為積極地操作。

　　“公開市場操作中的逆回購是向市場注入流動(dòng)性，降準(zhǔn)是松綁基礎(chǔ)貨幣，這兩個(gè)貨幣政策工具目的是一樣的。”謝亞軒稱，上一次既然超預(yù)期降準(zhǔn)，現(xiàn)在暫時(shí)不需要公開市場來進(jìn)一步注入流動(dòng)性。

　　民生銀行首席宏觀分析師溫彬解釋，從央行暫停市場操作來看，對股市既不是刺激放松政策，也不是收回資金的對沖政策，而是引導(dǎo)貨幣市場中長期利率下降。

　　新IPO吸金2萬億

　　新一批的IPO拉開了帷幕。昨日有9只新股展開網(wǎng)上申購，而未來三天還有15只新股進(jìn)行網(wǎng)上申購，其中5月5日至7日是資金相對最緊張的時(shí)間段。有分析認(rèn)為，此輪IPO累計(jì)將凍結(jié)資金超過2萬億元。

　　“從4月份的IPO情況看，并未對資金面造成太大的沖擊。”溫彬說，央行繼續(xù)暫停公開市場操作，也恰恰反映出其對短期流動(dòng)性狀況樂觀，對股市持中性的態(tài)度。

　　溫彬稱，從央行連續(xù)五次暫停市場操作看，4月份的超預(yù)期降準(zhǔn)發(fā)揮了效果。

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　　一季度“寶寶軍團(tuán)”規(guī)?？s水10%

　　貨幣政策定向?qū)捤?，寶寶收益不斷下滑，資金流向股市

　　在經(jīng)歷高速成長期后，互聯(lián)網(wǎng)+寶寶軍團(tuán)的吸金能力逐漸下降。相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年一季度互聯(lián)網(wǎng)寶寶產(chǎn)品的規(guī)模下降了近10%。分析認(rèn)為，在貨幣政策延續(xù)定向?qū)捤?、股市行情繼續(xù)火爆的背景下，寶寶軍團(tuán)的規(guī)?；?qū)⒗^續(xù)縮水。

　　據(jù)融360監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，2014年前三季度，互聯(lián)網(wǎng)寶寶規(guī)模呈上升趨勢，截至2014年9月30日，互聯(lián)網(wǎng)寶寶規(guī)模為15638.93億元，達(dá)到歷史最高峰。

　　自去年四季度開始寶寶規(guī)模逐漸下降，2015年一季度末規(guī)模為13603.34億元，較去年四季度末減少1478.13億元，降幅達(dá)到9.8%，甚至不及去年二季度末的規(guī)模。

　　市場人士認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)寶寶規(guī)模下降主要有兩方面的原因。

　　首先，股指飆升、大量資金流向股市。

　　另外，自2014年四季度以來，貨幣政策定向?qū)捤?，互?lián)網(wǎng)寶寶的收益也不斷下滑，昔日余額寶6%-7%的收益神話已經(jīng)破滅。融360分析師徐瑾指出，自2014年11月以來，央行已經(jīng)進(jìn)行了兩次降息及兩次降準(zhǔn)，寶寶類產(chǎn)品收益將面臨更加嚴(yán)峻的考驗(yàn)，這也進(jìn)一步導(dǎo)致寶寶軍團(tuán)規(guī)?？s水。