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　　鳳凰iMarkets訊 國家統(tǒng)計(jì)局周一(6月1日)公布的數(shù)據(jù)顯示，中國5月官方制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)小幅升至50.2。

　　鑒于前期穩(wěn)增長政策效果有限，內(nèi)外需求齊低迷令經(jīng)濟(jì)依然低位徘徊，市場人士認(rèn)為寬松政策力度仍需要加強(qiáng)。

　　5月匯豐中國制造業(yè)PMI初值小幅上升至49.1，但仍處于榮枯線之下，而產(chǎn)出和新出口訂單雙雙創(chuàng)新低，顯示內(nèi)外需疲弱之際，制造企業(yè)生產(chǎn)積極性不高。

　　投行分析

　　瑞穗：下一次降準(zhǔn)在6月，下半年還有一次降息

　　瑞穗證劵亞洲首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光在接受彭博電話采訪表示，中國政府近期對經(jīng)濟(jì)活動(dòng)甚為關(guān)注, 貨幣政策與財(cái)政政策雙管齊下，同時(shí)發(fā)力, 不少項(xiàng)目已開工。政策的累積效應(yīng)將逐漸明顯。

　　前段時(shí)間的降息和財(cái)政上對地方政府融資平臺的松綁已能提振經(jīng)濟(jì)。料中國整體經(jīng)濟(jì)在5、6月份企穩(wěn)回升，下半年會(huì)有明顯起色。因此，分析師上調(diào)全年GDP增長預(yù)測從7%至7.2%。

　　預(yù)期未來降準(zhǔn)空間仍大，下一次可能發(fā)生在6月份;下半年料還有一次降息。

　　預(yù)期人民幣匯率基本維持穩(wěn)定，在6.1-6.3之間波動(dòng)。PMI預(yù)期值：50.2。

　　民族證券：預(yù)計(jì)財(cái)政政策將發(fā)力，貨幣政策不會(huì)再寬松

　　民族證券駐北京經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱啟兵在電話采訪中表示，5月PMI環(huán)比料略改善。當(dāng)月前期高頻數(shù)據(jù)有所好轉(zhuǎn)，下旬則有回落; 包括住房成交、工業(yè)品價(jià)格等指標(biāo)有所好轉(zhuǎn)。

　　政府有一系列政策推動(dòng)，基建項(xiàng)目也在陸續(xù)推出。 4月降息效果料在5月有所體現(xiàn)。預(yù)計(jì)二季度經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)放緩，三季度能否企穩(wěn)仍需要觀察。

　　預(yù)計(jì)后期經(jīng)濟(jì)呈“L”型走勢，企穩(wěn)后預(yù)計(jì)維持到明年下半年才會(huì)看到企業(yè)盈利改善等經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)跡象。預(yù)計(jì)后期政策以財(cái)政政策發(fā)力為主，貨幣政策預(yù)計(jì)不會(huì)更寬松了。后期預(yù)計(jì)地方債置換加快，PPP項(xiàng)目持續(xù)推出并加速推進(jìn)。PMI預(yù)估值：50.3。

　　匯豐：后期還有更多政策托底，年底還有兩次降息以及200點(diǎn)降準(zhǔn)

　　匯豐經(jīng)濟(jì)研究中國宏觀經(jīng)濟(jì)師李婧在電話采訪中稱，預(yù)計(jì)5月PMI環(huán)比有望略有好轉(zhuǎn)，出現(xiàn)企穩(wěn)回升跡象。

　　當(dāng)月住房成交量等數(shù)據(jù)方面有積極變化。前期政策能否取得明顯效果還不能太樂觀，經(jīng)濟(jì)能夠在二季度見底、企穩(wěn)已經(jīng)是較好情形。

　　后期料有更多托底政策出臺，包括貨幣、財(cái)政、投資等方面。 預(yù)計(jì)降息降準(zhǔn)將持續(xù)，年底前料還有兩次降息，及累計(jì)200個(gè)點(diǎn)的降準(zhǔn)。