8月24日，股市和暴雨一起瓢潑而下，豎著的屏幕和橫著的馬路汪洋一片，并很快蔓延到全球，是為“黑色星期一”。

　　8月25日，央行在僅僅兩個(gè)月之后再一次同時(shí)下調(diào)準(zhǔn)備金率和基準(zhǔn)利率，額外下調(diào)金融租賃公司和汽車金融公司準(zhǔn)備金率3個(gè)百分點(diǎn)，鼓勵(lì)其發(fā)揮好擴(kuò)大消費(fèi)的作用。

　　8月26日，湛藍(lán)如洗的天空艷陽(yáng)高照，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，確定加快融資租賃和金融租賃行業(yè)發(fā)展的措施，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。會(huì)議指出，加快發(fā)展融資租賃和金融租賃，是深化金融改革的重要舉措，有利于緩解融資難融資貴，拉動(dòng)企業(yè)設(shè)備投資，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

　　值得關(guān)注的是這是本次會(huì)議四項(xiàng)決議內(nèi)容里的第一條，這說(shuō)明國(guó)家對(duì)融資租賃行業(yè)的重視和支持。不過(guò)為什么偏偏是融資租賃行業(yè)受到國(guó)家的熱切關(guān)注和積極支持呢?

　　全球化格局重新洗牌

　　眾所周知，中國(guó)經(jīng)濟(jì)騰飛了30年后已經(jīng)進(jìn)入了新常態(tài)，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)已經(jīng)成為國(guó)家大政方針，但是今年是個(gè)全球經(jīng)濟(jì)秩序重新構(gòu)建的轉(zhuǎn)折之年，內(nèi)因外患交加，使得中國(guó)經(jīng)濟(jì)維持7%的增長(zhǎng)率都困難重重。自08年金融危機(jī)后，美國(guó)開啟了“制造業(yè)回歸”戰(zhàn)略和能源戰(zhàn)略，試圖減小美國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)外依存度，重回獨(dú)自平衡時(shí)代。融投行研究員認(rèn)為正是這種戰(zhàn)略，深深地傷害了全球化進(jìn)程，攪亂了之前的平衡體系。

　　大衛(wèi)·李嘉圖的貿(mào)易相對(duì)優(yōu)勢(shì)理論其實(shí)已經(jīng)在全球化分工中得到很好的體現(xiàn)，全球分成三元結(jié)構(gòu)，形成一條完整的產(chǎn)業(yè)鏈條。即像中東石油國(guó)，俄羅斯、巴西、澳大利亞、南非等資源型國(guó)家出產(chǎn)大宗原材給生產(chǎn)型國(guó)家，起初是亞洲四小龍、亞洲四小虎，現(xiàn)在是中國(guó)，以后是泰國(guó)、越南、老撾、巴基斯坦等國(guó)，這些國(guó)家進(jìn)行簡(jiǎn)單的生產(chǎn)、組裝、加工，然后賣給消費(fèi)型國(guó)家，他們是以美國(guó)為代表的發(fā)達(dá)國(guó)家，他們高居全球食物鏈的頂端，經(jīng)常賬戶赤字通常超過(guò)GDP的4%以上，他們靠印鈔票和花鈔票來(lái)享受資源、產(chǎn)品、服務(wù)，特別是美國(guó)，依靠強(qiáng)大的軍事、金融、經(jīng)濟(jì)實(shí)力，鞏固美元霸權(quán)，然后向全世界征收鑄幣稅，其他國(guó)家大量?jī)?chǔ)備美元，然后在大量購(gòu)買美國(guó)國(guó)債，再然后美國(guó)人民躺在美元帶來(lái)的福利下舒舒服服的過(guò)生活，這就是美國(guó)夢(mèng)。

　　但是沒(méi)想到08年突如其來(lái)的金融危機(jī)打破了這條鏈條，攪亂了全球化格局。危機(jī)后，一方面是美國(guó)意識(shí)到?jīng)]有實(shí)體經(jīng)濟(jì)支撐的在發(fā)達(dá)的金融也是空中樓閣，不可持續(xù)，所以?shī)W巴馬政府提出“制造業(yè)回歸”計(jì)劃;另一方面依了一句最近很流行的話“世界那么大，我想去看看”，以“金磚五國(guó)”為代表的新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)過(guò)這些年的快速發(fā)展后在全球的定位和影響力逐漸發(fā)生了變化，俄羅斯、巴西等資源型國(guó)家扼住了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)原材料和能源，而中國(guó)也在積極進(jìn)行經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，尤其是美國(guó)擔(dān)心中國(guó)的重新崛起將會(huì)挑戰(zhàn)到美國(guó)的霸權(quán)，所以美元步入走強(qiáng)周期，為了將主動(dòng)權(quán)牢牢掌控，以防中東、俄羅斯這些能源大國(guó)的威脅，美國(guó)能源戰(zhàn)略也擂響戰(zhàn)鼓，這就產(chǎn)生了重新調(diào)整全球化格局的要求。

　　美聯(lián)儲(chǔ)加息將是這次洗牌正式開始的信號(hào)彈，估計(jì)最快將在9月份開始，融投行研究員認(rèn)為屆時(shí)全球資本加速回流美國(guó)，對(duì)全球產(chǎn)生抽血效應(yīng)，美國(guó)之外的各國(guó)化身大禹，爭(zhēng)相治理失控的貨幣之河，無(wú)非采取堵截資本出逃、疏導(dǎo)資金流向、注入更多流動(dòng)資金三種策略，屆時(shí)貿(mào)易保護(hù)主義、政府引導(dǎo)投資、寬松的財(cái)政和貨幣政策都會(huì)閃亮登場(chǎng);另外出了糧食以外的大宗商品價(jià)格會(huì)大幅下跌，各國(guó)匯率也會(huì)大幅貶值，企業(yè)不敢投資，消費(fèi)受到抑制，甚至引起經(jīng)濟(jì)危機(jī)，然后美國(guó)到處收購(gòu)廉價(jià)資源和企業(yè)，重新構(gòu)建世界格局，這其實(shí)已經(jīng)是美元陽(yáng)謀了。

　　而以俄羅斯為代表的資源型國(guó)家正在加快對(duì)資源的控制，以增強(qiáng)抵御經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)和增加在重構(gòu)新格局中的談判籌碼，例如烏克蘭危機(jī)就與這息息相關(guān)。

　　中國(guó)已經(jīng)認(rèn)識(shí)到了經(jīng)濟(jì)新常態(tài)和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的迫切性，既不想做組裝加工的小買賣，也不再依靠房地產(chǎn)，而是想登堂入室，上升為制造業(yè)強(qiáng)國(guó)，“一帶一路”、“中國(guó)制造2025”等戰(zhàn)略就是為其而生。

　　蕭瑟秋風(fēng)今又是

　　很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出除了美國(guó)以外其他國(guó)家到現(xiàn)在依舊沒(méi)有走出08年全球金融危機(jī)，各國(guó)形勢(shì)非常嚴(yán)峻，希臘債務(wù)危機(jī)、俄羅斯經(jīng)濟(jì)危機(jī)、日本“三支箭”沒(méi)有多大效果，全球大宗商品價(jià)格持續(xù)低迷，新興經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)速度明顯放緩……

　　從中國(guó)發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，投資、消費(fèi)、凈出口這三駕馬車的動(dòng)力捉襟見(jiàn)肘，心有余而力不足。工業(yè)增加值的增長(zhǎng)速度已經(jīng)處于近些年的最低水平;固定資產(chǎn)投資和出口增長(zhǎng)也明顯放緩，8月新出口訂單指數(shù)由7月的47.0繼續(xù)下滑至46.0，在歷年同期中僅高于12年同期;8月財(cái)新制造業(yè)PMI初值47.1，較7月終值47.8小幅下滑，也低于市場(chǎng)預(yù)期的48.2，創(chuàng)09年3月以來(lái)新低，在歷年同期中也是最低值。8月以來(lái)發(fā)電耗煤同比增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，但環(huán)比依然負(fù)增，說(shuō)明當(dāng)前工業(yè)經(jīng)濟(jì)仍在反復(fù)筑底中;8月原材料庫(kù)存由7月的48.7繼續(xù)下滑至48.4，產(chǎn)成品庫(kù)存由7月的49.9繼續(xù)回升至50.4，原材料庫(kù)存繼續(xù)回落，產(chǎn)成品庫(kù)存繼續(xù)回升，說(shuō)明庫(kù)存狀況繼續(xù)轉(zhuǎn)差;而PPI已經(jīng)連續(xù)三年是負(fù)值，CPI也不見(jiàn)有所回升，政府穩(wěn)增長(zhǎng)政策輪番上陣，但目前效果依舊尚不明顯。

　　要知道我們兩個(gè)100年奮斗目標(biāo)已定，在2020年GDP和人均收入水平都要在2010年的基礎(chǔ)上翻一番，這就要求保持7%的增長(zhǎng);另外如果我們?cè)鏊俜啪徎蛘叩陀?%會(huì)加速資本外流，減少國(guó)外投資熱情，影響匯率，加重債務(wù)負(fù)擔(dān)，進(jìn)而又會(huì)影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展，使之形成惡性循環(huán)，這是國(guó)家最不愿意看到的。所以國(guó)家發(fā)改委在24日到26日3天之間連發(fā)3文，其中，重申中國(guó)宏觀調(diào)控取得新成效，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持在合理區(qū)間;并稱預(yù)計(jì)下半年我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速有望保持平穩(wěn)，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)能夠完成全年預(yù)期目標(biāo)。希望我們每一位讀者明白這三篇文章的意義不在是不是中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速平穩(wěn)，保持在合理區(qū)間;而是政府在保持經(jīng)濟(jì)增速平穩(wěn)，維持經(jīng)濟(jì)在合理區(qū)間運(yùn)行的強(qiáng)大意愿和堅(jiān)定決心。

　　支撐中國(guó)經(jīng)濟(jì)的價(jià)值擔(dān)當(dāng)

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家王慶認(rèn)為影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)短期波動(dòng)最重要的因素還是投資。而投資構(gòu)成中，制造業(yè)投資占40%—50%，房地產(chǎn)投資占比大概在20%—30%，再有就是基礎(chǔ)設(shè)施投資。

　　房地產(chǎn)市場(chǎng)由于人口紅利的消失和土地財(cái)政政策的轉(zhuǎn)變以及過(guò)高的房地產(chǎn)泡沫等原因難以持續(xù)，房屋的新開工面積的增速?gòu)?013年下半年開始一直處于負(fù)增長(zhǎng)，房地產(chǎn)土地購(gòu)置面積增速和房地產(chǎn)新開工面積增速都已是負(fù)值，而且環(huán)比速度在擴(kuò)大，雖然近期北上廣等一線城市房地產(chǎn)銷售市場(chǎng)有所回暖，但總體來(lái)說(shuō)大趨勢(shì)已經(jīng)逆轉(zhuǎn)，靠房地產(chǎn)投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的時(shí)代一去不復(fù)返。

　　基礎(chǔ)設(shè)施投資是政府下力氣最大也是起到作用最大的，因?yàn)橥顿Y基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)能直接增加GDP;另外也是其他經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的基礎(chǔ)，交通運(yùn)輸、學(xué)校、醫(yī)院、公用設(shè)施等建設(shè)好了，自然會(huì)吸引生產(chǎn)要素集中過(guò)來(lái)開展經(jīng)濟(jì)活動(dòng);還有這塊投資周期長(zhǎng)，很多都是非盈利項(xiàng)目，投資風(fēng)險(xiǎn)大，公關(guān)成本高，所以很少有民營(yíng)企業(yè)愿意參與投資，故而這一塊也只能由政府投資了。所以國(guó)家制定了“一帶一路”戰(zhàn)略、設(shè)立亞投行、亞洲自由貿(mào)易區(qū)、金磚銀行、絲路基金，但是，這些都是外匯投資，而且投資金額也就2000億美元左右;再者，中國(guó)的負(fù)債率也非常高，IMF最新發(fā)布的中國(guó)經(jīng)濟(jì)評(píng)估報(bào)告顯示，中國(guó)地方政府債務(wù)在今年年末占到GDP的45%，中國(guó)實(shí)際債務(wù)占GDP的比重(包含地方政府融資平臺(tái)的債務(wù))，以及包含企業(yè)債務(wù)的中國(guó)債務(wù)總額占GDP的比重在2020年將升至250%。強(qiáng)大的財(cái)政赤字已經(jīng)使得政府沒(méi)有那么多資金用于投資了。

　　盡管國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，尤其是GDP的增長(zhǎng)速度依然比較穩(wěn)定，整個(gè)上半年依然維持在7%左右，但是我們都清楚這7%的增長(zhǎng)很大一部分的貢獻(xiàn)來(lái)自上半年氣沖牛斗、平步青云的股票市場(chǎng)，融投行研究員發(fā)現(xiàn)在過(guò)去一直以來(lái)金融業(yè)對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)大概是10%左右，而今年上半年，GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)中來(lái)自金融業(yè)的貢獻(xiàn)已經(jīng)達(dá)到了將近30%。換句話說(shuō)，我們經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度盡管維持了7%左右，但是這個(gè)速度是有虛高的成份的，而相當(dāng)程度上是跟我們上半年的金融活動(dòng)活躍是有關(guān)系的，而金融活動(dòng)的活躍很顯然是跟上半年的股票市場(chǎng)的繁榮是密切相關(guān)的。

　　在這種情況之下，能做的只有制造業(yè)投資，可是當(dāng)前中國(guó)在低端加工組裝類的制造業(yè)中產(chǎn)能過(guò)剩非常嚴(yán)重，而高端制造業(yè)由于技術(shù)、設(shè)備、人才等方面的欠缺明顯低于國(guó)際水平，這也是轉(zhuǎn)型升級(jí)的根本性原因。中國(guó)的生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)已經(jīng)連續(xù)40個(gè)月出現(xiàn)通縮，也就是說(shuō)生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)連續(xù)40個(gè)月下降，這間接反映了中國(guó)制造業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的嚴(yán)重程度，對(duì)于一個(gè)企業(yè)來(lái)講，如果產(chǎn)能過(guò)剩過(guò)于嚴(yán)重的話，它也許有維持經(jīng)營(yíng)的意愿，但是進(jìn)一步投資的意愿將會(huì)非常弱。

　　想辦法鼓勵(lì)以民營(yíng)資本為代表的中小微企業(yè)在實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面積極投資便是最重要的策略選擇，引導(dǎo)中小微企業(yè)投資實(shí)體經(jīng)濟(jì)就必須解決他們?nèi)谫Y難融資貴的問(wèn)題，幫助他們對(duì)技術(shù)設(shè)備快速更新，拓寬產(chǎn)品銷售渠道，壓縮他們的生產(chǎn)成本，而只有融資租賃行業(yè)能夠?yàn)槠髽I(yè)引進(jìn)高端制造業(yè)技術(shù)設(shè)備，促進(jìn)機(jī)器設(shè)備的銷售，幫助中小微企業(yè)融資融物，促進(jìn)制造業(yè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，助力中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)，所以在26號(hào)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上將發(fā)展融資租賃作為重點(diǎn)支持內(nèi)容。

　　另外隨著“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略的推進(jìn)，互聯(lián)網(wǎng)金融在中國(guó)快速發(fā)展，這豐富了融資租賃公司將其資產(chǎn)證券化的手段，增加了其資金流動(dòng)性，擴(kuò)大了融資租賃公司的投資能力，能夠更好更快的服務(wù)于制造業(yè)企業(yè)發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

　　融資租賃行業(yè)雖然從2013開始進(jìn)入快速發(fā)展時(shí)期，但在中國(guó)滲透率依舊很小，尚屬于新興行業(yè)，但其獨(dú)特的經(jīng)營(yíng)方式對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是極具推動(dòng)作用的，尤其在經(jīng)濟(jì)下行周期中，以投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)在必行，融資租賃行業(yè)極有可能成為支撐中國(guó)經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)的價(jià)值擔(dān)當(dāng)。