央行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿表示，在人民幣匯率形成機(jī)制的改革中，會(huì)明顯強(qiáng)化一籃子貨幣的參考作用，但不會(huì)嚴(yán)格盯住一籃子。

　　美聯(lián)儲(chǔ)加息，使得投資者海外資產(chǎn)配置的熱情不斷高漲，導(dǎo)致目前部分機(jī)構(gòu)的QDII額度告急?！蹲C券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)同花順梳理發(fā)現(xiàn)，自2015年1月1日-2016年1月11日，共有44只基金發(fā)布暫停申購(gòu)或暫停大額申購(gòu)公告，占143只QDII基金總數(shù)的31%，其中有7只基金發(fā)布公告稱是由于外匯額度受限。

　　英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，在看到QDII產(chǎn)品火爆，國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者到國(guó)外進(jìn)行資產(chǎn)配置的熱情增加而導(dǎo)致部分資本流出的同時(shí)，也需要看到我國(guó)QFII無(wú)論是機(jī)構(gòu)還是額度都在逐漸增加，再加上QFII規(guī)模要大于QDII，因此，總體來(lái)說(shuō)，資本的流入要大于流出。此外，隨著匯率的走向更加趨于穩(wěn)定，資本流動(dòng)將更多的體現(xiàn)為雙向波動(dòng)，而非單邊的走勢(shì)。

　　《證券日?qǐng)?bào)》記者從外匯交易中心獲悉，人民幣兌美元匯率中間價(jià)11日?qǐng)?bào)6.5626，較上一個(gè)交易日小幅上漲10個(gè)基點(diǎn)，人民幣匯率在結(jié)束了此前八連跌之后，已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)交易日小幅上漲并企穩(wěn)。

　　央行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿表示，在人民幣匯率形成機(jī)制的改革中，會(huì)明顯強(qiáng)化一籃子貨幣的參考作用，但不會(huì)嚴(yán)格盯住一籃子。未來(lái)，對(duì)一籃子機(jī)制的設(shè)計(jì)也可包括一個(gè)根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)對(duì)一籃子逐步爬行的機(jī)制。由于不是嚴(yán)格盯住一籃子，所以不必過(guò)于擔(dān)心由此導(dǎo)致的貨幣政策獨(dú)立性問(wèn)題和套利風(fēng)險(xiǎn)。

　　中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心副研究員黃志龍對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，投資者海外資產(chǎn)配置，是正?，F(xiàn)象。不過(guò)，需要強(qiáng)調(diào)的是，人民幣匯率雖然對(duì)美元存在貶值壓力，但是相對(duì)于其他大部分的經(jīng)濟(jì)主體的貨幣來(lái)說(shuō)，仍屬于強(qiáng)勢(shì)貨幣。因此，人民幣并不存在大幅貶值的基礎(chǔ)。市場(chǎng)不應(yīng)因?yàn)橥顿Y者海外資產(chǎn)配置的熱情增加，而就此理解為人民幣進(jìn)入了持續(xù)貶值的通道，這將容易引起“羊群效應(yīng)”，加大市場(chǎng)對(duì)人民幣進(jìn)一步的貶值預(yù)期，進(jìn)而加劇匯率的波動(dòng)。

　　此外，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，在過(guò)去的2015年，僅有39只QDII基金業(yè)績(jī)?yōu)檎?，再次凸顯了投資的復(fù)雜性。因此，2016年，在今年美元正式進(jìn)入加息周期的大背景下，人民幣匯率仍存在一定的貶值壓力，更多的機(jī)構(gòu)投資者將目光瞄向了海外尋求更高利益回報(bào)的同時(shí)也應(yīng)注意防范風(fēng)險(xiǎn)。

　　李大霄認(rèn)為，在全球股市出現(xiàn)回調(diào)的大背景下，投資者如何尋找更好的投資標(biāo)的和投資場(chǎng)所需要大智慧，只有做好資金分配，進(jìn)行均衡布局，風(fēng)險(xiǎn)才能得以化解。

　　分析人士認(rèn)為，隨著美國(guó)開(kāi)啟加息周期，國(guó)內(nèi)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下移，以及人民幣加速國(guó)際化，意味著波動(dòng)仍將是2016年資本市場(chǎng)的主旋律。個(gè)人投資者，尤其是高凈值投資者需要考慮全球資產(chǎn)配置，把一部分資產(chǎn)分散到海外，不要太多集中在大的資本市場(chǎng)，不要太過(guò)集中在貨幣里面，而應(yīng)該平衡投資組合。投資者必須進(jìn)一步提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力，逐漸適應(yīng)相對(duì)溫和的回報(bào)率，同時(shí)拓寬視野，以靈活的策略進(jìn)行全球市場(chǎng)配置，才能更好地實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)。