過去的一周，歐洲央行給國際外匯市場帶來了不小的震動。3月10日，歐洲央行推出超市場預(yù)期的量寬政策“組合拳”，令歐元匯率大跌;然而隨后歐洲央行行長德拉吉發(fā)言暗示未來將不再下調(diào)利率，歐元行情峰回路轉(zhuǎn)，大漲收場。近期，外匯市場的總體風(fēng)向還待本周的美聯(lián)儲議息會議定調(diào)，市場認為美聯(lián)儲加息可能性不大，其會議聲明的內(nèi)容仍值得期待。 南方日報記者 唐子湉 實習(xí)生 梁志毅

　　利率下調(diào)

　　歐元利空出盡

　　上周四，歐洲中央銀行宣布下調(diào)三大主要利率：下調(diào)歐元區(qū)主導(dǎo)利率5個基點至零，并下調(diào)歐元區(qū)隔夜貸款利率和隔夜存款利率分別至0.25%和-0.4%。此外，歐洲央行進一步擴大QE(量化寬松)規(guī)模，從4月起將每月購債600億歐元增加至800億歐元，并從今年二季度末開始新增企業(yè)債券購買計劃，把非銀行企業(yè)在歐元區(qū)發(fā)行的投資級歐元債券納入購債范圍。

　　這一系列政策“組合拳”寬松程度超出市場預(yù)期，導(dǎo)致歐元驟跌，但隨后歐洲央行行長馬里奧·德拉吉發(fā)言暗示不會再度降息，歐元走勢迅速反轉(zhuǎn)，走出“深V”行情。市場分析人士指出，此前市場對歐洲央行推出進一步的量化寬松政策已有預(yù)期，歐元已經(jīng)持續(xù)走軟至1.09下方，但政策力度之大讓市場所料未及，致使歐元繼續(xù)下挫。隨后德拉吉在發(fā)言中表示“預(yù)計沒有必要進一步降息”，可謂利空出盡是利好，故歐元出現(xiàn)了較大反彈。

　　上周四，歐元對美元匯率最高觸及1.1217，當天漲幅達1.62%;上周五出現(xiàn)一定回調(diào)，尾盤收于1.1151，較周一開盤價上漲約1.46%。

　　富拓外匯首席市場分析師Jameel在接受南方日報記者采訪時表示，長期看來歐元仍然面臨下跌壓力，1.10是一個關(guān)鍵點位。“歐元在1.10以上會有更多向上的動力，在它以下可能壓力會比較大。長期來說歐元還是受到壓力，但在接下來的兩三個月，我們還要看美聯(lián)儲的利率政策。如果美聯(lián)儲沒有加息的話，從技術(shù)角度來看歐元還會繼續(xù)上漲，短期內(nèi)可能上方到達1.1450。”

　　富拓外匯市場分析師鐘越則表示，“歐元已經(jīng)連續(xù)下跌兩年，幅度已經(jīng)有30%左右，從1.4到1.08，我個人覺得已經(jīng)全部利空出盡，沒有更多的消息打壓歐元了，多頭可能會出現(xiàn)一些恢復(fù)。”

　　一位銀行內(nèi)外匯分析人士指出，歐洲央行屢屢加碼量寬，利率不斷降低，但貨幣政策存在邊際效益遞減的問題，故未來進一步下調(diào)利率的空間不大，“歐央行向市場不斷放水，就像打嗎啡一樣，恐怕打多了就不起作用了。”

　　本周議息

　　美元上漲空間有限

　　美國的加息步伐始終牽動著整個外匯市場情緒，本周，美聯(lián)儲將召開今年度第二次議息會議，為第一季度的加息決議定調(diào)。

　　去年12月，美聯(lián)儲開啟了加息步伐，并在會議中預(yù)計2016年可能加息四次，每季度加息一次。然而，2016年世界金融市場開局動蕩，大宗商品價格暴跌、全球股市動蕩、日本歐洲接連降息，美聯(lián)儲對加息的態(tài)度轉(zhuǎn)為更加審慎。市場對美國今年內(nèi)加息的預(yù)期下降，甚至有業(yè)內(nèi)人士直言，在今年復(fù)雜的全球經(jīng)濟環(huán)境下，美聯(lián)儲可能不再加息。

　　盡管市場認為本周美聯(lián)儲議息會議加息的可能性很低，但美聯(lián)儲的政策聲明以及耶倫在新聞發(fā)布會上的發(fā)言仍然備受關(guān)注，其可能透露關(guān)于未來加息路徑的關(guān)鍵信息。

　　鐘越分析認為，今年美聯(lián)儲可能在下半年加息一至兩次，不會很快開啟加息步伐，最近的一次加息決議可能會在6月份，但其對美元指數(shù)不會有太大推升作用。“過去兩年美元已經(jīng)漲了25%左右，從76點左右上升到了100點高位。去年12月加息后，美元到了100點關(guān)口以上出現(xiàn)回落。我們認為如果未來美聯(lián)儲繼續(xù)加息，美元指數(shù)可能在加息前的一段時間內(nèi)上漲，加息后出現(xiàn)回落。這和過去美聯(lián)儲加息時美元指數(shù)的路徑是一樣的。”

　　鐘越表示，美聯(lián)儲接下來的加息空間非常小，全球的貨幣處在一個博弈的過程中，美聯(lián)儲加息的時候已經(jīng)利空出盡，故美元上漲空間有限。“歐洲央行實施了幾次降息以后經(jīng)濟可能會出現(xiàn)一些好轉(zhuǎn)，此外投資者因為避險的需要買入歐元，導(dǎo)致美元上升的空間就非常小。所以我覺得美元長期看來大幅上漲的空間非常小，投資者可以考慮買入一些其他國家的貨幣，譬如英鎊。”

　　數(shù)據(jù)利好

　　人民幣匯率預(yù)期穩(wěn)定

　　12日，國家統(tǒng)計局發(fā)布的1-2月份中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)釋放出積極信號，為人民幣匯率預(yù)期的穩(wěn)定帶來利好。過去的一周，人民幣匯率保持穩(wěn)中有升，兩地價差合理。其中，在岸人民幣對美元匯率周五收于6.4940，較上周一開盤上漲0.15%;離岸人民幣對美元匯率收于6.4823，較上周一開盤上漲約0.32%。

　　國家統(tǒng)計局12日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年1-2月份，全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)38008億元，同比增長10.2%，增速比去年全年提高0.2個百分點，比去年四季度提高0.7個百分點，改變了去年以來投資增速不斷下降的勢態(tài)，為擴大合理有效投資、促進全年經(jīng)濟穩(wěn)定增長奠定了好基礎(chǔ)，打下了良好開局。

　　此外，數(shù)據(jù)顯示，今年1-2月份社會消費品零售總額繼續(xù)保持平穩(wěn)增長，商品房銷售加快，房地產(chǎn)開發(fā)投資增速回升。業(yè)內(nèi)人士表示，今年年初全球經(jīng)濟出現(xiàn)較大動蕩，中國經(jīng)濟亦面臨復(fù)雜的海外環(huán)境及下行壓力，市場信心不足，人民幣匯率一度出現(xiàn)較大幅度的波動。本次公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)釋放出積極信號，有助于增強市場對中國經(jīng)濟的信心，穩(wěn)定人民幣匯率的預(yù)期。

　　在十二屆全國人大四次會議上，中國人民銀行行長周小川談人民幣匯率時表示，在中國經(jīng)濟開放程度比較高的情況下，匯率的波動是正?，F(xiàn)象。人民幣匯率不只是取決于國內(nèi)的經(jīng)濟基本面，而且還取決于國際金融市場對人民幣的供求關(guān)系。另一方面，人民幣匯率的波動和國際局面以及重大事件有關(guān)，去年以來，國際市場很不平靜，一些因素導(dǎo)致了匯率的波動，但相比之下，人民幣的匯率在世界諸多貨幣中是相對比較穩(wěn)定的。