4月下降規(guī)模大幅收窄，分析認(rèn)為近期資本外流程度緩解，跨境資本流動或進(jìn)入震蕩期

　　新京報記者5月16日獲悉，央行日前更新的貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負(fù)債表顯示，4月末，央行外匯占款為23.78萬億元，較3月減少543.95億元，連續(xù)6個月下滑，不過降幅較之前繼續(xù)收窄。分析認(rèn)為，近期資本外流程度緩解。

　　“5月外匯占款仍面臨一定下行壓力”

　　央行貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負(fù)債表顯示，4月末，央行外匯占款降幅持續(xù)收窄，前3個月央行外匯占款分別減少6445.38億元、2279億元和1447.61億元。

　　另外，4月我國外匯儲備余額為3.22萬億美元，較3月增加70.89億美元，這是今年我國外匯儲備連續(xù)第二個月增長。

　　中國銀行國際金融研究所王有鑫表示，外匯占款結(jié)合外匯儲備余額走勢，可以判斷近期我國資本外流程度有所緩解。這主要受美聯(lián)儲加息進(jìn)程放緩、中國政府遏制資本外流的資本管制措施，以及中國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好等多重因素影響。

　　王有鑫認(rèn)為，從長期看中國資本外流持續(xù)好轉(zhuǎn)，但短期內(nèi)不可掉以輕心，5月上旬美元指數(shù)走出一波反彈行情，人民幣兌美元匯率小幅收貶，考慮到匯率仍是主導(dǎo)跨境資本流動的主要因素，5月外匯占款和外匯儲備仍面臨一定下行壓力。

　　招商證券宏觀研究組認(rèn)為，從目前的數(shù)據(jù)來看，跨境資本流動改善的幅度略低于預(yù)期，未來可能進(jìn)入震蕩期，五六月份不確定性增加，但大幅惡化的可能性較低。中國的國際資本流動形式可能有小的波動但改善的大趨勢沒有變化。

　　央行貨幣政策自主性提高

　　外匯占款是指央行收購?fù)鈪R資產(chǎn)而相應(yīng)投放的本國貨幣，目前已成為中國基礎(chǔ)貨幣投放的主渠道和市場流動性的重要來源。因此有觀點認(rèn)為，外匯占款持續(xù)下降會造成國內(nèi)流動性緊張，導(dǎo)致“錢荒”現(xiàn)象發(fā)生。

　　對此，王有鑫表示，這種擔(dān)憂大可不必，當(dāng)前國內(nèi)流動性釋放方式改變，央行貨幣政策自主性提高?；A(chǔ)貨幣變動主要來自四個方面，第一是購買外國資產(chǎn)，比如國外黃金和央行外匯占款;第二是對其他存款性公司債券，包括商業(yè)銀行再貸款、中期借貸便利MLF、抵押補(bǔ)充貸款PSL等;第三是發(fā)行債券(央票);第四政府存款。

　　王有鑫稱，過去主要依賴第一種渠道，隨著外匯儲備余額下降和央行意愿結(jié)售匯政策開展，外匯占款的“放水”渠道減弱，而第二種渠道作用提升。央行可視情況、視時機(jī)自主選擇流動性釋放規(guī)模、時點和方向。這顯示了央行貨幣政策自主性提高，原先是被動結(jié)匯，被動釋放流動性，而現(xiàn)在是主動出擊，主動釋放流動性。

　　■ 相關(guān)新聞

　　國務(wù)院網(wǎng)站連發(fā)三文微觀經(jīng)濟(jì)活躍度提高

　　5月16日中國政府網(wǎng)連發(fā)三篇文章探討中國經(jīng)濟(jì)，上述三篇文章認(rèn)為，我國經(jīng)濟(jì)今年實現(xiàn)較好開局。4月份主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)符合預(yù)期目標(biāo)，結(jié)構(gòu)調(diào)整深入推進(jìn)，民生事業(yè)繼續(xù)進(jìn)步;1-4月經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持在合理區(qū)間。

　　這三篇文章分別是《經(jīng)濟(jì)運(yùn)行平穩(wěn)，穩(wěn)在哪?》《經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，優(yōu)在哪?》《民生持續(xù)改善，改善在哪?》。

　　上述文章表示，我國經(jīng)濟(jì)指標(biāo)平穩(wěn)，財政政策積極，貨幣政策穩(wěn)健。面對持續(xù)下行的壓力，宏觀決策保持戰(zhàn)略定力，同時簡政放權(quán)，激發(fā)了市場活力，微觀經(jīng)濟(jì)主體發(fā)展活躍度明顯提高。

　　從調(diào)結(jié)構(gòu)來看，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，消費起到第一拉動力作用，一季度消費對增長的貢獻(xiàn)率比去年同期提高了22個百分點;服務(wù)業(yè)成為第一大產(chǎn)業(yè);“雙創(chuàng)”和“互聯(lián)網(wǎng)+”使得新經(jīng)濟(jì)茁壯成長。

　　從民生來看，目前就業(yè)形勢基本穩(wěn)定，4月份，31個大城市城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率5.1%，比3月下降0.02個百分點;居民消費價格溫和上漲，1-4月CPI同比上漲2.2%;居民收入穩(wěn)定增長，一季度，全國居民人均可支配收入6619元，同比增長8.7%，扣除價格因素，實際增長6.5%。