上周末發(fā)布的3項民調(diào)結(jié)果顯示，英國民眾對留歐陣營支持率增加，重新獲得領(lǐng)先優(yōu)勢，但整體上看兩陣營仍在伯仲之間。6月20日英鎊貿(mào)易加權(quán)指數(shù)急升逾2%，錄得近8年來最大單日漲幅，因?qū)τ癖娍赡茉?月23日公投中投票支持退歐的憂慮緩解。

　　英國退歐大戲跌宕起伏

　　國際貨幣基金組織日前發(fā)布專題報告認為，短期內(nèi)“退歐”將導致不確定性和風險規(guī)避因素主導英國國內(nèi)經(jīng)濟環(huán)境，嚴重影響英國居民收入;長期來看，英國貿(mào)易便利化安排受挫將導致經(jīng)濟產(chǎn)出和投資下滑、英鎊貶值，并引發(fā)實際消費下降、進口產(chǎn)品成本上升、財政稅基下滑等系列沖擊。

　　在貿(mào)易領(lǐng)域，留歐派認為，如果英國喪失進入單一市場的權(quán)利，英國經(jīng)濟增長將會大幅下滑，金融服務(wù)業(yè)將面臨最為直接和嚴重的沖擊。如果留在歐盟內(nèi)部，英國能夠?qū)W盟施加影響，可確保歐盟與其他主要經(jīng)濟體的貿(mào)易便利化談判更加有利于英國。

　　在投資領(lǐng)域，留歐派認為英國經(jīng)濟高度依賴對外直接投資的流入，這些直接投資是以英國為跳板，將目標市場定位在歐盟。一旦“退歐”，倫敦金融城將失去自身的全球金融中心地位。退歐派則認為，當前歐盟冗繁的監(jiān)管程序削弱了英國吸引投資的能力，未來“退歐”后英國將具有更多的靈活性。

　　就在6月23日退歐公投正式啟動前數(shù)日，索羅斯對英國是否退出歐盟的潛在結(jié)果發(fā)出嚴正警告。索羅斯在上周二的一篇專欄中寫道：“太多人相信投票離開歐盟將不會影響他們自身的個人財務(wù)狀況，然而這是癡心妄想。”索羅斯指出：“我希望人們能在投票結(jié)果出來之前清楚退歐的后果，而不是之后再去了解，投票退歐可能導致本周最終以“黑色星期五”收尾，而普通民眾將承擔嚴重后果。”

　　英國首相戴維卡梅倫在上周末也表示，如果該國民眾投票支持退出歐盟，則將在最長十年的時間里創(chuàng)造出“削弱經(jīng)濟的不確定性”，并指出對英國來說，一旦選擇退出歐盟就“沒有回頭路”，其經(jīng)濟狀況將會“永久性地變?nèi)?rdquo;。

　　全球金融機構(gòu)嚴陣以待

　　一旦英國退出歐盟，全球市場出現(xiàn)巨震將不可避免。不過，英國親歐盟的議員Jo Cox在6月16日遇害后，支持退歐和留歐的比例勢均力敵甚至前者一度領(lǐng)先的局面出現(xiàn)了逆轉(zhuǎn)。民調(diào)顯示，45%的受訪者支持英國留在歐盟，領(lǐng)先于支持“退歐”的比例(42%)。

　　盡管英國“退歐”預期有所降溫，但投資者仍處于高度戒備狀態(tài)，全球主要央行也對即將到來的“退歐”公投嚴陣以待。美聯(lián)儲、歐洲和日本等央行已商討屆時將向金融市場提供緊急美元流動性，確保英鎊大跌時也能獲得足夠的貨幣。

　　還有消息指出，歐盟官員正在籌劃一系列緊急會議，以應對英國公投結(jié)果。一旦英國“退歐”，歐盟將采取措施來安撫金融市場，并避免產(chǎn)生多米諾骨牌效應。

　　摩根士丹利分析師則認為，無論公投結(jié)果如何，市場巨大波動已經(jīng)不可避免，MSCI歐洲指數(shù)將受到較大沖擊。若英國“退歐”，MSCI歐洲指數(shù)將下跌15%至20%，若留歐則上漲5%至10%。

　　英國退歐或無礙A股運行

　　倘若英國脫離歐盟，幾乎必將在歐洲掀起一場狂風巨浪，但這對包括中國在內(nèi)的亞洲經(jīng)濟體而言，恐怕影響要溫和得多。倫敦研究機構(gòu)凱投宏觀報告里得出的結(jié)論。報告稱，目前對英國出口僅占亞洲國家GDP的0.7%，“即便英國進口下降25%，亞洲GDP因此減少的幅度也不到0.2%。”

　　至于英國脫歐對中國經(jīng)濟的影響，摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟學家、執(zhí)行董事章俊認為較為間接，更多的是短期內(nèi)通過全球避險情緒上升造成的全球金融市場動蕩在一定程度上波及A股以及全球避險資金增持美元資產(chǎn)后推高美元指數(shù)從而對人民幣匯率造成一定的貶值壓力，而中長期內(nèi)主要是歐盟等發(fā)達經(jīng)濟體需求疲軟對中國出口造成進一步的下行壓力。

　　國聯(lián)證券分析師張曉春表示，A股受英國退歐的影響不可忽視，自支持留歐的議員遇刺身亡后，民意調(diào)查顯示留歐的人員占比有所提升。從目前多數(shù)的民調(diào)結(jié)果看，支持留歐的比重稍微多一些，英國脫離歐盟或是小概率事件。張曉春稱，國際金融市場此前對英國退歐影響的反應比較劇烈，如英鎊下跌，股市下跌，金價上漲，各種恐慌指數(shù)上漲等等。隨著周四公投結(jié)果公布，過度的市場反應有望矯正。

　　不過，光大證券分析師崔嶸則表示，盡管目前市場預期英國有70%的概率繼續(xù)留在歐盟，但如果退出，短期金融市場的負面沖擊不可避免。整體的影響上，美元資產(chǎn)跑贏歐元資產(chǎn)和英鎊資產(chǎn)，黃金和債市等避險資產(chǎn)將受追捧。