8月9日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將公布7月CPI數(shù)據(jù)，截至目前，已有海通證券等多家金融機(jī)構(gòu)就物價(jià)走勢(shì)做出預(yù)測(cè)，預(yù)測(cè)值均在1.7%-1.9%之間，與上月基本持平，這意味著7月CPI或繼續(xù)保持在“1時(shí)代”。但上半年通脹壓力得到階段性緩解的同時(shí)，受?chē)?guó)際市場(chǎng)疲弱、國(guó)內(nèi)需求不振影響，下半年通縮壓力卻出現(xiàn)抬頭，如何緊守3%的物價(jià)調(diào)控目標(biāo)，將極大考驗(yàn)貨幣政策的前瞻性。

　　實(shí)際上，進(jìn)入7月以來(lái)，作為物價(jià)重要晴雨表的豬肉價(jià)格已率先邁入下行通道。根據(jù)商務(wù)部和國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新發(fā)布的數(shù)據(jù)，7月中、上旬主要食品價(jià)格環(huán)比上漲、持平、下降的種類(lèi)分別占比43%、30%、27%，上漲的種類(lèi)有所增多，但除蔬菜以外其他食品價(jià)格上漲幅度普遍不大，而豬肉價(jià)格環(huán)比回落，降幅達(dá)到2%。

　　因此，海通證券首席宏觀分析師姜超在最新的研報(bào)中指出，7月以來(lái)，國(guó)內(nèi)菜價(jià)穩(wěn)定且豬價(jià)持續(xù)回落，預(yù)測(cè)7月CPI或繼續(xù)下降至1.7%，通脹短期無(wú)憂。國(guó)金證券分析師邊泉水也表示，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)連續(xù)兩周上漲后再次回歸下行通道，蔬菜批發(fā)價(jià)格漲幅收窄，豬肉批發(fā)價(jià)格指數(shù)持續(xù)回落，預(yù)計(jì)7月CPI波動(dòng)相對(duì)平穩(wěn)，將處于1.8%-1.9%的區(qū)間。

　　多家機(jī)構(gòu)均表示，下半年將面臨的通縮風(fēng)險(xiǎn)更值得警惕。在近日舉行的經(jīng)濟(jì)每月談會(huì)議上，中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心信息部副部長(zhǎng)王軍直言，目前國(guó)際市場(chǎng)外需疲弱的態(tài)勢(shì)難改變，全球經(jīng)濟(jì)和國(guó)際貿(mào)易、投資整體上依然沒(méi)有擺脫2008年以來(lái)危機(jī)的影響;而受我國(guó)人口結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)增速下滑以及“三去一降一補(bǔ)”的影響，下半年實(shí)體經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)在6.5%-7%區(qū)間的下限運(yùn)行，內(nèi)需很難改觀。由此分析，通脹不足為懼，通縮更需關(guān)注。

　　“需要注意的是，今年強(qiáng)厄爾尼諾現(xiàn)象較為嚴(yán)重，將對(duì)我國(guó)夏糧產(chǎn)量產(chǎn)生明顯沖擊，因而盡管下半年CPI整體走弱，有一定通縮壓力，但仍要防范個(gè)別月份可能出現(xiàn)的物價(jià)波動(dòng)”，中國(guó)人民大學(xué)國(guó)家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院執(zhí)行院長(zhǎng)劉元春告訴北京商報(bào)記者，“為緊守3%的年度CPI調(diào)控目標(biāo)，下半年的貨幣政策將面臨前瞻性考驗(yàn)，不排除出現(xiàn)降準(zhǔn)可能。”