“從新三板各個項目的定增來看，基本上發(fā)出去的難度都大幅上升。特別是已經(jīng)掛牌的PE也是處在監(jiān)管的風口，一般都不去投他們的定增了。”9月21日，光大證券廣州投行部一位新三板項目負責人對21世紀經(jīng)濟報道記者表示。

　　此前，作為PE第一股，在經(jīng)歷長達一年的時間之后，九鼎集團(430719.OC)旗下九鼎投資(600053.SH)的百億定增最終還是未能成行。其募集資金從原計劃的不超過120億元大幅縮水至不超過15億元，唯一發(fā)行對象為九鼎投資間接控股股東九鼎集團的全資子公司拉薩昆吾九鼎。

　　同樣，新三板定增市場也未能從低迷狀態(tài)走出來。據(jù)同花順統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至9月21日，按定增股份掛牌計算，當月僅有43家新三板企業(yè)順利實現(xiàn)再融資。不過，43家企業(yè)募集資金金額也從計劃的7.9億元減少至6.2億元，縮水逾二成。

　　再融資陷冰點

　　“現(xiàn)在定增確實不好做。大家都在觀望，無論是投資者還是掛牌的企業(yè)。”當天，廣州證券新三板融資部一位負責人也稱。

　　從二級市場股價表現(xiàn)來看，股票交易價格不斷走低，一些新三板企業(yè)定增尚未完成就已經(jīng)處于破發(fā)的尷尬境地。

　　如贏鼎教育(833173)二級市場價格與定增價格就是一個極端倒掛的案例。截至9月21日收盤，公司掛牌價僅報收12.20元。

　　公司4月11日發(fā)布的股票發(fā)行認購公告表明，本次股票發(fā)行的價格為每股人民幣350.40元。經(jīng)營分紅送股之后，贏鼎教育發(fā)布公告稱，根據(jù)權(quán)益分派情況，公司本次股票發(fā)行的價格調(diào)整為每股20.00元。

　　對參與索爾科技(831486)定增的投資者來說，只能說是欲哭無淚了。截至當天收盤，公司掛牌價報收21.38元。就在今年6月，公司剛以42元/股的發(fā)行價成功定向發(fā)行300萬股，共募集資金12600萬元。

　　在參與定增的投資者中，不乏機構(gòu)投資者，分別包括上海德同誠鼎股權(quán)投資基金中心(有限合伙)、常州市龍華聚合投資中心(有限合伙)、英勞股權(quán)投資基金管理(上海)有限公司、江蘇高投掘金一號新三板投資基金、南通國信君安創(chuàng)業(yè)投資有限公司。

　　同樣，對PE機構(gòu)而言，像去年那樣動則幾十億、上百億定增的局面已情況不再。統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，今年以來，僅兩家PE機構(gòu)成功實現(xiàn)再融資。以博信資產(chǎn)(834395)為例，公司原計劃融資3億元，最終僅募資1.53億元，較原計劃大幅折扣近半。

　　9月20日剛完成定增的金色傳媒(835137)募集資金亦大幅縮水，從原計劃的2.365億元大幅壓縮至7000萬元，縮水超過七成。

　　另據(jù)同花順統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，在9月完成募資并掛牌的43家企業(yè)中，募集資金金額超過1億元以上的僅兩家，分別為秋實農(nóng)業(yè)(834384)和新道科技(833694)，分別為1.07億元和1.89億元。

　　40家終止定增

　　與此同時，隨著新三板定增行情持續(xù)低迷，不少公司被迫無奈只能選擇放棄。9月21日，紫晶股份(832072)、海優(yōu)新材(831697)兩家公司就宣告終止定增。截至當天，當月累計已有40家新三板企業(yè)定增流產(chǎn)。

　　紫晶股份表示，基于公司的長期發(fā)展戰(zhàn)略的考慮，本次發(fā)行方案需調(diào)整。經(jīng)與投資者友好協(xié)商，公司決定終止本次股票發(fā)行。

　　8月29日，度典傳媒(835462)發(fā)布公告稱，截至目前，公司未與任何投資人就上述議案及發(fā)行方案達成投資協(xié)議。鑒于公司自身發(fā)展需要，結(jié)合目前市場投資環(huán)境的變化，公司決定終止發(fā)行。

　　此前，根據(jù)公司《股票發(fā)行方案》，公司向發(fā)行對象發(fā)行股票數(shù)量為不超過100萬股(含本數(shù))，股票發(fā)行價格不高于每股45元，本次股票發(fā)行募集資金總額不超過4500萬元(含本數(shù))。

　　同樣，由于二級市場價格大幅倒掛，特辰科技(831242)在調(diào)整了公司股票發(fā)行方案之后，最終仍選擇了終止。9月19日，公司發(fā)布公告稱，由于證券市場發(fā)生變化，經(jīng)與中介機構(gòu)商議，公司決定終止發(fā)行。

　　此前，公司2015年已完成3次股票發(fā)行。公司稱，目前市場發(fā)展空間巨大，融資需求強烈，擬再次進行股票發(fā)行，謀求更大發(fā)展。公司發(fā)行價格從調(diào)整前的50元大幅下調(diào)至4.50~6.00元/股，發(fā)行數(shù)量為不超4000萬股(含4000萬)。本次發(fā)行股票預計募集資金總額預計募集資金總額約為人民幣3000萬元~20000萬元。

　　對此，有市場人士認為，盡管新三板掛牌企業(yè)在今年超過9000家的規(guī)模，但單月募集資金規(guī)模不僅沒有增加，反而持續(xù)出現(xiàn)較大幅度的下滑。這說明新三板融資功能正逐步減弱。

　　在廣東一位新三板企業(yè)董秘看來，這似乎是一種悖論。企業(yè)原本希望通過做市來增強流動性，提高估值。但現(xiàn)實情況是，市場交易清淡，每天不超過十手的買賣單將股價死死壓在低位，不但無助于估值，還影響到了企業(yè)融資。