在經(jīng)歷了海外匯市跌宕起伏的一周后，昨日在岸人民幣市場(chǎng)在節(jié)后的首個(gè)交易日“補(bǔ)上進(jìn)度”。人民幣兌美元中間價(jià)6.70這一重要關(guān)口終于被攻破，人民幣匯率波動(dòng)區(qū)間至此邁入新階段。

　　市場(chǎng)對(duì)昨日人民幣中間價(jià)的表現(xiàn)并不感到意外，國(guó)慶假期期間，美元對(duì)日元、英鎊、歐元等主要國(guó)際貨幣走強(qiáng)，英鎊更是經(jīng)歷了閃跌的跳水行情，離岸人民幣匯率早已先行反應(yīng)。而昨日人民幣中間價(jià)創(chuàng)6年新低，也是遵循中間價(jià)定價(jià)機(jī)制，跟隨一籃子內(nèi)其他主要貨幣兌美元順勢(shì)貶值而已。

　　不過(guò)，不可否認(rèn)，即便昨日的中間價(jià)較好地遵循了定價(jià)機(jī)制，但6.70這一重要關(guān)口的突破仍然會(huì)擾動(dòng)市場(chǎng)的心理預(yù)期。畢竟從過(guò)去兩個(gè)多月在岸人民幣匯率的走勢(shì)看，市場(chǎng)普遍認(rèn)為6.70是中間價(jià)底線，當(dāng)這一底線被松綁后，這也意味著，匯率波動(dòng)的容忍度再度放寬。

　　實(shí)際上，央行對(duì)短期匯率波動(dòng)態(tài)度的轉(zhuǎn)變有跡可循。央行行長(zhǎng)周小川近日在華盛頓出席G20財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議時(shí)就表示，中國(guó)近期一些重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)出現(xiàn)回升跡象，資本外流壓力有所緩解，中國(guó)努力在提高匯率靈活性和保持匯率穩(wěn)定之間尋求平衡。不少分析人士也認(rèn)為，從目前內(nèi)外部的環(huán)境看，人民幣匯率具備向更大寬幅的雙向波動(dòng)基礎(chǔ)。首先，在穩(wěn)增長(zhǎng)政策未見(jiàn)效之前，人民幣匯率劇烈波動(dòng)會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格造成顯著的下行壓力，加大系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)在三季度呈現(xiàn)企穩(wěn)回升跡象，這為人民幣匯率波動(dòng)區(qū)間的擴(kuò)大提供了經(jīng)濟(jì)支撐;其次，隨著美國(guó)年底加息預(yù)期升溫、外匯儲(chǔ)備連續(xù)三個(gè)月下降使得人民幣匯率再度承壓，擴(kuò)大人民幣匯率波幅釋放貶值壓力，可以緩解外儲(chǔ)流失的速度，減少外儲(chǔ)不必要的耗費(fèi)。

　　從短期來(lái)看，即便人民幣貶值壓力再顯，相信匯率中樞仍將保持穩(wěn)定，只不過(guò)這一中樞位置從此前的6.70心理關(guān)口進(jìn)一步突破，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)年底前會(huì)在6.70至6.80區(qū)間波動(dòng)。從中期來(lái)看，隨著人民幣匯改的推進(jìn)，市場(chǎng)也要克服匯率浮動(dòng)的恐懼心理，逐漸適應(yīng)并接納人民幣匯率的雙向波動(dòng)。從長(zhǎng)期看，匯率走勢(shì)由一國(guó)的經(jīng)濟(jì)基本面決定，我國(guó)貿(mào)易順差依然較大，人民幣納入SDR籃子后會(huì)吸引海外資金流入，人民幣匯率并不存在長(zhǎng)期貶值的基礎(chǔ)。