今年前三季度，我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值529971億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)6.7%。在連續(xù)三個(gè)季度維持6.7%的增速背后，作為穩(wěn)增長(zhǎng)基石的投資，可謂功不可沒(méi)。特別是進(jìn)入8、9月份，不管是全國(guó)固定資產(chǎn)投資還是其中的民間固定資產(chǎn)投資都開(kāi)始企穩(wěn)反彈。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局10月19日公布的數(shù)據(jù)顯示，2016年1~9月，全國(guó)固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)426906億元，同比名義增長(zhǎng)8.2%，增速比1~8月加快0.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　渣打中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家申嵐對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“基建投資力度加碼，PPP項(xiàng)目加速落地，為固定資產(chǎn)投資企穩(wěn)回升奠定了基石。另外，民間投資經(jīng)歷一個(gè)長(zhǎng)時(shí)間低谷之后，也開(kāi)始了止跌回升的新周期，對(duì)提升企業(yè)信息有積極作用。”

　　民間投資增速回升

　　今年前三季度，雖然全國(guó)固定資產(chǎn)投資增速比上半年回落0.8個(gè)百分點(diǎn)，1~9月增速也僅比前8個(gè)月加快0.1個(gè)百分點(diǎn)，但從8、9月來(lái)看，當(dāng)月投資分別增長(zhǎng)8.2%和9.0%，增速連續(xù)2個(gè)月加快，企穩(wěn)反彈的跡象明顯。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局投資司司長(zhǎng)賈海稱，在國(guó)家一系列穩(wěn)增長(zhǎng)政策措施的作用下，投資增速出現(xiàn)企穩(wěn)回升的跡象，投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷改善，區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展穩(wěn)步推進(jìn)，積極因素逐步累積。

　　賈海表示，從制造業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)看，符合市場(chǎng)需求的消費(fèi)品制造業(yè)投資增勢(shì)良好，前三季度消費(fèi)品制造業(yè)投資增長(zhǎng)7.8%，增速比1~8月份加快0.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　申嵐表示，“制造業(yè)投資有所回升，但短時(shí)間出現(xiàn)大的起色的可能性不大。目前，基建投資依然是撐起投資企穩(wěn)以及穩(wěn)增長(zhǎng)的主力，新開(kāi)工項(xiàng)目和資金到位增速情況都還比較樂(lè)觀。”

　　除企業(yè)積極性回升，政府部門加快批復(fù)投資項(xiàng)目，加快項(xiàng)目落地開(kāi)工也成為固定資產(chǎn)投資企穩(wěn)反彈的推動(dòng)力。

　　“發(fā)改委審批投資項(xiàng)目節(jié)奏加快，以及更多PPP項(xiàng)目落地，也在支撐投資的回升。另外，從財(cái)政政策來(lái)看，從二季度開(kāi)始，財(cái)政支出增速比往年高，積極的財(cái)政政策也在發(fā)力推動(dòng)投資。但從防風(fēng)險(xiǎn)的角度看，也不會(huì)出現(xiàn)"大水漫灌"式的無(wú)序投資刺激。”申嵐分析表示。

　　在固定資產(chǎn)投資中，民間投資的增速一定程度上反映民間資本對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的判斷，也頗具方向標(biāo)的意義。

　　數(shù)據(jù)顯示，在經(jīng)歷今年前6個(gè)月的持續(xù)下滑和7、8兩個(gè)月的企穩(wěn)后，民間投資增速在9月實(shí)現(xiàn)今年首次回升，同比名義增長(zhǎng)2.5%，比1~8月份加快0.4個(gè)百分點(diǎn)。而且，9月當(dāng)月民間投資增長(zhǎng)4.5%，比上月加快了2.2個(gè)百分點(diǎn)，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人盛來(lái)運(yùn)說(shuō)：“民間投資出現(xiàn)了企穩(wěn)回升的態(tài)勢(shì)，這是非常好的一個(gè)現(xiàn)象。最近市場(chǎng)環(huán)境也在好轉(zhuǎn)，企業(yè)的利潤(rùn)在改善，有利于促進(jìn)企業(yè)民間投資的回升。”

　　不過(guò)，渣打銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家丁爽對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者說(shuō)：“目前看，民間投資增速有企穩(wěn)信號(hào)，但民間資本投資信心仍不足。要恢復(fù)民間投資的信心，仍需放開(kāi)市場(chǎng)準(zhǔn)入，降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本，減少對(duì)非戰(zhàn)略性國(guó)企的優(yōu)惠待遇，為市場(chǎng)營(yíng)造公平競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。”

　　另一方面，PPP項(xiàng)目也為民間資本提供了投資渠道。為加大PPP模式推廣應(yīng)用力度，近日，財(cái)政部還專門印發(fā)《關(guān)于在公共服務(wù)領(lǐng)域深入推進(jìn)政府和社會(huì)資本合作工作的通知》(以下簡(jiǎn)稱《通知》)，要求探索開(kāi)展兩個(gè)“強(qiáng)制”試點(diǎn)。

　　這兩個(gè)“強(qiáng)制”包括：在垃圾處理等公共服務(wù)領(lǐng)域，各地新建項(xiàng)目要“強(qiáng)制”應(yīng)用PPP模式;在其他中央財(cái)政給予支持的公共服務(wù)領(lǐng)域，對(duì)于有現(xiàn)金流、具備運(yùn)營(yíng)條件的項(xiàng)目，要“強(qiáng)制”實(shí)施PPP模式識(shí)別論證，鼓勵(lì)嘗試運(yùn)用PPP模式。

　　樓市調(diào)控對(duì)投資影響有待觀察

　　在固定資產(chǎn)投資及民間投資企穩(wěn)回升之際，房地產(chǎn)投資的不確定性因素卻在增加。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，前三季度，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資74598億元，同比名義增長(zhǎng)5.8%，增速比上半年回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，比1~8月份加快0.4個(gè)百分點(diǎn)。

　　1~9月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)土地購(gòu)置面積14917萬(wàn)平方米，同比下降6.1%，降幅比1~8月份收窄2.4個(gè)百分點(diǎn);土地成交價(jià)款5569億元，增長(zhǎng)13.3%，增速提高5.4個(gè)百分點(diǎn)。

　　今年上半年，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速下滑，但從7月開(kāi)始出現(xiàn)小幅回升。易居研究院智庫(kù)中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者：“今年三季度房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比增幅略有上升，說(shuō)明投資數(shù)據(jù)開(kāi)始趨于平穩(wěn)，5%以上的投資增幅水平基本企穩(wěn)。這也表明房企在補(bǔ)庫(kù)存的策略中有較好的主動(dòng)性和市場(chǎng)信心。”

　　值得注意的是，在8、9月部分城市房地產(chǎn)價(jià)格較快上漲，國(guó)慶前后，北京、上海等20多個(gè)城市出臺(tái)調(diào)控措施。與此同時(shí)，部分城市的調(diào)控政策也將影響到未來(lái)房地產(chǎn)投資以及房地產(chǎn)在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的作用。

　　申嵐對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者說(shuō)：“房地產(chǎn)調(diào)控在未來(lái)一段時(shí)間會(huì)對(duì)房地產(chǎn)投資形成一定的打壓作用，房地產(chǎn)新開(kāi)工情況與前幾個(gè)月相比也會(huì)有向下的壓力。”

　　摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊分析稱，目前房地產(chǎn)調(diào)控政策的負(fù)面效應(yīng)在明年二季度會(huì)逐步顯現(xiàn)，同時(shí)基建投資的拉動(dòng)效應(yīng)也會(huì)重新減弱，中國(guó)經(jīng)濟(jì)也將受到波及。

　　不過(guò)，嚴(yán)躍進(jìn)的看法與上述觀點(diǎn)有些不同。他表示：“政策調(diào)控下，部分房地產(chǎn)指標(biāo)會(huì)有所變化，比如說(shuō)房企的銷售狀況和資金狀況或有所變化。短期看，似乎銷售業(yè)績(jī)會(huì)下滑，進(jìn)而使得資金方面有一定壓力。但從實(shí)際情況看，各大房企依然看好熱點(diǎn)城市的投資，尤其是土地市場(chǎng)去泡沫的過(guò)程中，很多土地價(jià)格成本相對(duì)有性價(jià)比，這個(gè)時(shí)候會(huì)繼續(xù)刺激投資。”

　　嚴(yán)躍進(jìn)還表示，從投資數(shù)據(jù)看，目前可以用企穩(wěn)兩個(gè)字來(lái)形容，所以還不會(huì)出現(xiàn)房地產(chǎn)市場(chǎng)投資下滑，進(jìn)而拖累固定資產(chǎn)投資的現(xiàn)象，房地產(chǎn)投資依然會(huì)扮演很重要的角色。

　　另外，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人盛來(lái)運(yùn)19日在新聞發(fā)布會(huì)上也表示，房地產(chǎn)調(diào)控對(duì)經(jīng)濟(jì)影響不能夸大，還需要繼續(xù)觀察，因?yàn)檫@一輪的調(diào)控主要集中在一線城市和少數(shù)二線城市，是局部的調(diào)控。短期來(lái)講，對(duì)于這些熱點(diǎn)城市的商品房銷售和投資，甚至對(duì)經(jīng)濟(jì)都會(huì)帶來(lái)一定的壓力。但是對(duì)全局來(lái)講，影響有待觀察。