10月21日中國外匯交易中心公告，人民幣(6.7510, 0.0071, 0.11%)匯率中間價報6.7558貶值247點，刷新6年來新低。隔夜美元指數(98.4677, 0.1412, 0.14%)強勢上漲，使得人民幣匯率壓力較大，早盤離岸人民幣匯率跌破6.75關口。

　　10.1國慶節(jié)假期之后，人民幣匯率中間價10天貶值780個基點，不斷刷新2010年9月以來的新低點。對于連續(xù)的匯率走低，總部設在香港的中環(huán)資產投資有限公司總裁譚新強周四(10月20日)在紐約接受采訪時稱，從購買力平價(PPP)來衡量人民幣已接近公允值，甚至都可以說略微低估，因此人民幣很難大幅貶值。

　　分析人士指出，當前因為美聯儲加息預期，美元強勢趨勢明顯;同時歐元(1.0906,-0.0018, -0.16%)將延長QE、存在貶值預期;英國脫歐也導致英鎊(1.2241, -0.0010, -0.08%)走軟，在非美貨幣集體下行的環(huán)境下，人民幣很難獨善其身。

　　央行人民幣匯率心理關口是6.8還是7.0?

　　10月以來，人民幣對美元匯率中間價接連刷新6年新低。那么，人民幣匯率短期的“底部”或者市場的“心理關口”究竟在哪里?目前市場對于人民幣下一步“心理關口”究竟是6.8還是7.0仍存有較大分歧。

　　據上海證券報報道，觀察近期匯率走勢可以發(fā)現，央行似乎并未刻意堅守某一“心理關口”。

　　在岸、離岸市場上，也并未出現對人民幣匯率的明顯干預跡象。

　　一方面，人民幣對美元匯率走勢短期暫時放緩下行步伐，這表明央行并未主動引導人民幣貶值來 釋放壓力。另一方面，短期人民幣對美元匯率走勢，更多受到海外市場匯率波動的影響。當前人民幣對美元匯率走勢，也并不預示著人民幣匯率會持續(xù)走軟。

　　瑞穗銀行分析師認為，中國三季度經濟增速大致符合目標水平，因此決策層引導人民幣貶值以刺激經濟增長的必要性下降。高盛中國經濟學家宋宇則預計，四季度降息的可能性非常小，而人民幣對美元進一步貶值的可能性較高。

　　加息預期主導美元走勢

　　10月以來，美元指數漲勢兇猛，美元此番重拾升勢的最大動力來自美聯儲加息預期升溫。美聯儲主席耶倫公開表示，年內加息一次是合適的。這令市場 對美聯儲將加息的預期陡升。

　　與去年底的情形有所不同的是，除加息預期外，美元本輪走強還受到英國“脫歐”后續(xù)影響的不確定性等其他風險因素的激勵。從指數構成來看，本輪美元指數的上漲受英鎊貶值的影響尤為顯著，10月以來英鎊兌美元累計貶值幅度已超過5%，自6月以來的累計貶值幅度高達15%。

　　歐元QE預期增強 短期還將走低

　　歐洲央行行長德拉基(Mario Draghi)在周四(10月20日)召開的新聞發(fā)布會上表示，此次會議沒有討論削減購債，也沒有對延長QE進行討論，但簡要地討論了負利率;且解決了債券稀缺性問題：歐洲央行將股票作為改變QE的選項之一。

　　德拉基指出，目前的貨幣政策不能永遠持續(xù)下去，且超常的政策支撐不會永久存在;雖然不會突然停止實施QE(沒有任何人考慮突然終止QE)，但將在12月份的委員會議上繼續(xù)討論QE。

　　丹斯克銀行(Danske Bank)研究團隊周四(10月20日)指出，目前歐元兌美元已經跌破1.0952點位，未來無論是基礎面還是技術面，該行都認為，歐元短期內將開啟進一步下跌的通道。

　　人民幣或將在更大區(qū)間內寬幅雙向波動

　　10月以來，人民幣對美元匯率中間價多次出現過單個交易日波動幅度在200個基點左右的情形。市場判斷，未來央行會容忍人民幣對美元匯率在更大區(qū)間內寬幅、雙向波動。

　　短期來看，受美元走強影響，人民幣貶值壓力仍然存在，但這并不意味著人民幣進入了單向貶值通道。與此同時，考慮到中國經濟逐步企穩(wěn)、中國龐大的外匯儲備，以及人民幣加入國際貨幣基金組織的特別提款權等積極因素，人民幣中長期雙向浮動為主的趨勢不會有太大變化。

　　“經濟企穩(wěn)給推進人民幣匯率市場化改革提供了更多的自信和底氣。”摩根士丹利華鑫證券中國經濟學家章俊表示，無論明年人民幣匯率的走勢是寬幅雙向波動還是進一步貶值，最重要的依然是央行對市場預期的管理。

　　章俊認為，如果央行能通過加強和市場的溝通來有效管理市場預期的話，人民幣匯率的波動對國內實體經濟以及資產價格的負面沖擊將被最小化，這也正是央行匯率政策所希望實現的目標。