Ratna Sahay說：“中國的金融體系正變得日益龐大、復雜、(與全球金融體系的)關(guān)聯(lián)性更強，非?；钴S，但又不夠透明。”她表示，IMF正密切關(guān)注中國的情況，預計明年將發(fā)布有關(guān)中國的金融業(yè)評估項目(Financial Sector Assessment Program)調(diào)查報告。

　　國際貨幣基金組織(IMF)日前發(fā)布新一期《全球金融穩(wěn)定報告》，指出全球總體債務水平創(chuàng)新高，尤其新興經(jīng)濟體債務問題突出。IMF貨幣與資本市場署理主任Ratna Sahay 10月26日于記者會表示，低通脹、低利率的環(huán)境預期料將持續(xù)，這為杠桿高企的新興經(jīng)濟體私營部門提供了絕佳的去杠桿機會。

　　Ratna Sahay認為，2015年新興市場企業(yè)整體杠桿指標或已達峰值，預期今年新興市場企業(yè)的凈債務融資將降為負數(shù)，原因是大宗商品價格下滑，新興市場企業(yè)減少資本開支，對債務融資的需求也隨之降低。IMF預測，去杠桿將是一個較長的過程，到2021年中國企業(yè)的債務股本比會由2015年的約4.4倍降至約3.8倍。

　　該機構(gòu)在報告中指出，新興市場企業(yè)因過度使用杠桿和暴露外匯敞口帶來的風險，可以從三個領(lǐng)域采取改善措施，包括迅速和透明地識別不良貸款，加強破產(chǎn)框架、改革宏觀審慎和監(jiān)督框架提高監(jiān)督和應對能力、加強有助于降低風險感知的監(jiān)管制度(包括那些支持代理銀行業(yè)務的制度)，確保經(jīng)濟體能持續(xù)獲得國際融資服務。

　　“中國應遏制信貸過快增長”

　　在市場層面上，IMF駐港代表陳方楠26日認為中國推動“債轉(zhuǎn)股”能夠有效處理債務問題，但這不應該是單一的解決方案，而應有一籃子的政策和措施，例如從基本的改革著手解決產(chǎn)能過剩問題、“殭尸企業(yè)”的退出機制等。

　　另外，該報告著重提示了中國應該遏制信貸過快增長，特別是更高風險的影子信用產(chǎn)品的過度增長，同時確保銀行間融資結(jié)構(gòu)的健康，才可以減少潛在的系統(tǒng)性壓力和溢出效應。

　　數(shù)據(jù)顯示，中國影子信用資產(chǎn)截至2015年底已達約40萬億元，而這一數(shù)字在2014年與2013年僅為27萬億元及18萬億元。其中，相對于四大行來說，中小型銀行在影子信用資產(chǎn)方面的風險敞口要大得多。

　　Ratna Sahay說：“中國的金融體系正變得日益龐大、復雜、(與全球金融體系的)關(guān)聯(lián)性更強，非?；钴S，但又不夠透明。”她表示，IMF正密切關(guān)注中國的情況，預計明年將發(fā)布有關(guān)中國的金融業(yè)評估項目(Financial Sector Assessment Program)調(diào)查報告。

　　全球金融穩(wěn)定分析處處長Gaston Gelos表示，新興市場的企業(yè)管治在過去20年中有所改善，但仍有進步空間，更完善的公司治理和消費者保護框架能提高新興市場經(jīng)濟體抵御全球金融沖擊的能力。報告顯示，更完善的公司治理培育了更深、更具流動性的資本市場，這使其能更好地吸收沖擊。公司治理也提高了股票市場的效率，降低了股價對外部沖擊的敏感程度，減少了股價崩盤的可能性。

　　不認為金融業(yè)監(jiān)管過度

　　此外，談及近期人民幣的匯率波動，Ratna Sahay表示這代表中國政府容許人民幣匯價更市場化，不需要緊盯匯率的每日波動。她認為人民幣自2015年以來的貶值符合內(nèi)地經(jīng)濟狀況及符合IMF的預測。

　　針對先進經(jīng)濟體(Advanced economies)金融穩(wěn)定面臨的問題，IMF此份報告指出，銀行較弱的盈利能力會逐步侵蝕銀行的資本緩沖，將削弱其支持經(jīng)濟增長的能力。目前全球銀行業(yè)周期性的復蘇無法解決盈利較低的問題，發(fā)達經(jīng)濟體中25%以上的銀行 (涉及資產(chǎn)約11.7萬億美元)將持續(xù)表現(xiàn)疲弱，需采取更深入的改革和系統(tǒng)性管理才能使銀行業(yè)更加健康的發(fā)展，這對歐洲銀行來說尤其緊迫。

　　回應金融業(yè)是否面對“過度監(jiān)管”的問題，Ratna Sahay告訴21世紀經(jīng)濟報道，銀行業(yè)一方面要在疲弱的經(jīng)濟狀況下維持運營，一方面要應對越來越多的監(jiān)管要求，這確實很難，但這不代表可以犧牲(金融)監(jiān)管改革的質(zhì)量。

　　她認為，2008年的全球金融危機正是因為銀行體系積累了很多風險行為，而危機對金融市場與社會的沖擊是巨大的;(應就穩(wěn)健的風險加權(quán)資本框架達成一致意見有助于)減少監(jiān)管的不確定性，但可以給銀行更多一點的時間來實施這些監(jiān)管。