在今年最后兩個月的沖刺階段，完成中國經(jīng)濟全年目標(biāo)已經(jīng)基本無疑。

　　本周五(12月9日)，國家統(tǒng)計局將公布11月居民消費價格指數(shù)(CPI)和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)(PPI)?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，多家研究機構(gòu)預(yù)計11月CPI和PPI將在此前回暖的基礎(chǔ)上繼續(xù)上升。渣打中國研報認為，11月經(jīng)濟增長或延續(xù)良好勢頭。

　　對今年四季度以及明年中國經(jīng)濟走勢，機構(gòu)普遍認為房地產(chǎn)調(diào)控的影響是市場最為關(guān)注的不確定性因素之一。此前房地產(chǎn)調(diào)控政策出臺后，10月份的房地產(chǎn)開發(fā)投資和商品房銷售面積等并未出現(xiàn)下行跡象。瑞銀中國首席經(jīng)濟學(xué)家汪濤對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，房地產(chǎn)建設(shè)和銷售下行趨勢將會在今年底和明年初公布的數(shù)據(jù)中逐漸顯現(xiàn)。

　　11月PPI、CPI料繼續(xù)上升

　　經(jīng)歷8~10月經(jīng)濟企穩(wěn)回暖“小高潮”后，作為監(jiān)測宏觀經(jīng)濟走勢先行性指數(shù)之一的PMI在11月繼續(xù)上升。

　　渣打中國經(jīng)濟師申嵐向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，官方制造業(yè)和非制造業(yè)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇且政策支持推動經(jīng)濟增長勢頭上揚，緩和了市場對近期中國經(jīng)濟前景的擔(dān)憂。

　　對于接下來將要陸續(xù)公布的11月經(jīng)濟數(shù)據(jù)，渣打中國研報普遍看好。該研報預(yù)計由于需求仍顯穩(wěn)固和盈利不斷改善支撐企業(yè)生產(chǎn)，11月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長或達6.3%，高于10月的6.1%;1~11月的全國固定資產(chǎn)投資同比增速也有望從前10個月的8.3%增至8.4%。另外，新出口訂單增加和大宗商品價格上揚或利于緩解進出口增長下滑的趨勢。

　　在物價方面，今年10月，CPI回升至2.1%，而PPI則也在結(jié)束通縮之后反彈至1.2%。一般來看，臨近年末，居民消費會有所增加，也會對物價形成一定上升推動。

　　興業(yè)證券、渣打中國、交通銀行金融研究中心、北大經(jīng)濟研究所、華泰宏觀研究所等研究機構(gòu)研報對于11月CPI、PPI都給出看漲預(yù)期?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者綜合多家機構(gòu)研報發(fā)現(xiàn)，各機構(gòu)對11月CPI同比增速一般預(yù)計在2.2%到2.3%，略高于10月份的2.1%。

　　在工業(yè)產(chǎn)品價格方面，興業(yè)證券預(yù)計，高頻鋼鐵、煤炭、水泥等價格繼續(xù)上漲，指向PPI環(huán)比可能仍偏高，再疊加基數(shù)因素，PPI同比或繼續(xù)明顯回升。交通銀行金融研究中心也預(yù)計，全國主要生產(chǎn)資料市場價格整體上漲幅度加大，其中黑色金屬、有色金屬價格環(huán)比漲幅超過10%，11月PPI或上升至2.7%。渣打中國給出的預(yù)期則更高，該機構(gòu)認為在金屬價格大幅上揚的基礎(chǔ)上，11月PPI同比增速將進一步攀升至3.1%。

　　在CPI和PPI回升之際，業(yè)內(nèi)人士也預(yù)計明年通脹壓力會比今年有所上升。瑞穗證券亞洲公司首席經(jīng)濟學(xué)家沈建光認為明年的通脹壓力主要來源于特朗普上任后的輸入性通脹壓力，房價上升推高租金價格，勞動力供給減少帶來的工資上升，以及供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革推動服務(wù)業(yè)價格升高。

　　樓市調(diào)控影響將逐漸顯現(xiàn)

　　盡管今年實現(xiàn)6.7%左右的經(jīng)濟增長已經(jīng)基本沒有懸念，但是對于明年的經(jīng)濟走勢，有機構(gòu)預(yù)計會在今年的基礎(chǔ)上有所下降，其中最重要的因素就是房地產(chǎn)。國家統(tǒng)計局公布的10月70城房價數(shù)據(jù)明顯降溫，北京、天津等城市新建商品住宅價格還出現(xiàn)環(huán)比下降的跡象。盡管房價增速出現(xiàn)放緩跡象，但是全國房地產(chǎn)開發(fā)投資增速卻出現(xiàn)較大幅度的上升。

　　在汪濤看來，10月當(dāng)月的房地產(chǎn)投資和銷售協(xié)議還是在10月之前簽定的，10月的調(diào)控政策對當(dāng)月的影響還體現(xiàn)不出來，但是在11月及之后幾個月，調(diào)控政策的影響會逐漸顯現(xiàn)。

　　“預(yù)計今年底和明年，房地產(chǎn)銷售會更明顯放緩，2017年增速或放緩至0~2%。房地產(chǎn)建設(shè)和投資滯后于銷售反彈、增速也較為溫和，短期內(nèi)其增長勢頭或可再持續(xù)一段時間。再加上去年同期基數(shù)較低，四季度房地產(chǎn)投資應(yīng)可以保持溫和的同比增長，支撐整體GDP。但隨著2017年房地產(chǎn)銷售增速明顯下滑，我們預(yù)計屆時建設(shè)和投資也將放緩。”汪濤告訴記者。

　　渣打中國研報也分析，盡管目前實際經(jīng)濟運行指標(biāo)顯示四季度增長動能良好，但外部環(huán)境不確定因素、國內(nèi)樓市政策收緊的沖擊，以及四季度財政支出減少均預(yù)示明年開局或?qū)⑵＼洝?/p>

　　然而，對房地產(chǎn)給經(jīng)濟帶來的影響也有不同看法。九州證券全球首席經(jīng)濟學(xué)家鄧海清認為，11月PMI數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟繼續(xù)好轉(zhuǎn)，證偽房地產(chǎn)調(diào)控抑制經(jīng)濟的觀點，2017年GDP高于2016年的概率較高。他表示，2016年初中國經(jīng)濟L型拐點已過，11月是房地產(chǎn)調(diào)控后的第二個月，經(jīng)濟卻連續(xù)回升，與市場主流預(yù)期完全相反。2011年以來固定資產(chǎn)投資持續(xù)下滑，到2016年8月增速見底，目前已經(jīng)連續(xù)3個月回升，預(yù)計11月將進一步回暖。