宏觀大勢

　　CPI上漲對相關(guān)產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)配置和結(jié)構(gòu)調(diào)整提供了依據(jù)，為投資者的產(chǎn)業(yè)布局提供了參考。

　　據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，5月居民消費價格(CPI)同比增長2.7%，創(chuàng)15個月新高，環(huán)比由4月上漲0.1%轉(zhuǎn)為持平。 

　　5月CPI數(shù)據(jù)同比和環(huán)比增速基本符合市場預(yù)期，與PPI走勢也基本相符。今年1月至5月，工業(yè)生產(chǎn)者平均出廠價格比去年同期上漲0.4%，工業(yè)生產(chǎn)者購進價格上漲0.2%。這表明，在消費價格上漲因素的推動下，PPI價格指數(shù)得以回升。

　　從5月CPI上漲因素構(gòu)成看，主要受食品價格、非食品價格、消費品及服務(wù)價格共同上漲推動的結(jié)果。其中，食品價格上漲7.7%，影響CPI上漲約1.48個百分點；非食品價格上漲1.6%，影響CPI上漲約1.26個百分點。

　　我們也應(yīng)看到，CPI同比增長顯現(xiàn)出經(jīng)濟層面的積極效應(yīng)，表明央行定向降準的貨幣政策已經(jīng)初現(xiàn)成效：所釋放的市場流動性，既刺激了生產(chǎn)，讓不少中小微實體企業(yè)的融資渴求得到了滿足，拉動了生產(chǎn)，同時也在一定程度增加了就業(yè)，提高了居民收入，對拉動消費需求起到一定作用，使得各類食品、非食品價格溫和上漲。

　　國家統(tǒng)計局公布的5月份中國非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為54.3%，說明中國非制造業(yè)總體延續(xù)平穩(wěn)較快的發(fā)展勢頭，各種服務(wù)業(yè)發(fā)展較快，在很大程度上拉動了經(jīng)濟增長。

　　同時，CPI上漲也對相關(guān)產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)配置和結(jié)構(gòu)調(diào)整提供了依據(jù)，為投資者的產(chǎn)業(yè)布局提供了參考。

　　首先，CPI同比增長，體現(xiàn)了今年宏觀調(diào)控在穩(wěn)定物價方面的初步效果，為市場主體提供了穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟預(yù)期，有利于各地和企業(yè)集中精力轉(zhuǎn)型升級。雖然宏觀經(jīng)濟的企穩(wěn)跡象剛剛顯現(xiàn)，微觀層面的基礎(chǔ)并不牢靠，主要是因PPI上漲幅度不大，受制于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革面臨的各種障礙，以及產(chǎn)能過剩的影響，需要中央政府繼續(xù)下定決心，加快推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，將改革向縱深推進。

　　其次，為投資者提供了更多投資契機。管理層可因勢利導(dǎo)，鼓勵社會資本參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，參與農(nóng)業(yè)種養(yǎng)殖業(yè)投資，擴大生產(chǎn)規(guī)模，為穩(wěn)定“菜籃子”價格、確保民眾生活水平不會下降創(chuàng)造有利條件。

　　第三，在穩(wěn)外貿(mào)上可采取更加有效的措施，可將重點放在支持服務(wù)貿(mào)易發(fā)展上，著力優(yōu)化貿(mào)易結(jié)構(gòu)，擴大貿(mào)易出口，消減貿(mào)易摩擦帶來的不利影響。

　　第四，為大力發(fā)展中小企業(yè)提供較良好環(huán)境，讓那些勵志創(chuàng)業(yè)的年輕群體，可以在非制造服務(wù)業(yè)上有所作為，大力發(fā)展鐵路運輸業(yè)、航空運輸業(yè)、郵政業(yè)、住宿業(yè)、電信廣播電視和衛(wèi)星傳輸服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)軟件信息技術(shù)服務(wù)等行業(yè)商務(wù)活動以及批發(fā)業(yè)、資本市場服務(wù)、保險業(yè)、建筑業(yè)等行業(yè)商務(wù)活動。

　　最后，CPI指數(shù)上升，表明貨幣投放呈進一步增長態(tài)勢，這對資本市場無疑是個利好支持，可吸引更多資金進入股市，對打破當(dāng)前股市萎靡不振的格局起到有效的作用，提升股市賺錢效應(yīng)。