近期，多國經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲軟影響石油需求增長預期，加之美國EIA原油庫存意外增加等多重因素，國際原油價格承壓下行。受此影響，國內(nèi)成品油零售端價格下調(diào)預期不斷增強。

　　8月9日，國家發(fā)改委發(fā)布消息稱，自2022年8月9日24時起，國內(nèi)汽、柴油價格（標準品，下同）每噸分別降低130元和125元。折升價92號汽油、95號汽油、0號柴油分別下調(diào)0.10元、0.11元、0.11元。

　　金聯(lián)創(chuàng)成品油分析師馬建彩告訴《證券日報》記者，本輪調(diào)價兌現(xiàn)后，國內(nèi)終端用戶用油成本將進一步減少。如汽油方面，按油箱容量為50L的小型車計算，加滿一箱92號汽油將要少花5元左右；柴油方面，按油箱容量為160L的大貨車計算，加滿一箱柴油將要少花約17.6元。

　　記者梳理發(fā)現(xiàn)，待本次調(diào)價落地后，年內(nèi)成品油零售價共經(jīng)歷了15次調(diào)整，呈現(xiàn)“十漲五跌”。其中，本次下調(diào)落實后，成品油零售價格將實現(xiàn)“四連跌”，同時也是2019年以來的首個“四連跌”。

　　今年以來，汽油、柴油累計分別上漲1610元/噸、1550元/噸，折升價92號汽油、95號汽油、0號柴油分別為1.26元、1.34元、1.32元。若僅從6月28日24時以來的成品油零售價格“四連跌”看，汽油、柴油的累積跌幅分別為1110元/噸、1070元/噸，折升價92號汽油、95號汽油、0號柴油分別下調(diào)0.87元、0.92元、0.91元。

　　對于本輪成品油零售價格的下調(diào)，業(yè)內(nèi)早有預期。這一點，從原油變化率在計價周期內(nèi)的由正轉負便能窺見。

　　金聯(lián)創(chuàng)測算的數(shù)據(jù)顯示，自7月27日至8月3日的六個工作日，原油變化率依次為-0.35%、1.74%、1.86%、2.52%、1.30%和0.78%。截至8月3日，彼時參考的原油品種均價仍為101.83美元/桶，對應國內(nèi)汽柴油零售價應上調(diào)50元/噸。但在此后，原油變化率不僅由正轉負，且跌幅逐日加大。自8月4日第七個工作日開始，原油變化率依次為-0.12%、-1.09%、-1.64%、-1.76%。也就是說，截至8月9日第十個工作日，參考原油品種均價降至99.26美元/桶，對應國內(nèi)汽柴油零售價的下調(diào)。

　　在卓創(chuàng)資訊成品油分析師楊霞看來，本輪計價周期前期，國際原油供應端依然受限，支撐國際油價偏強走勢，彼時國內(nèi)參考的原油變化率尚處正值范圍。但隨著美國夏季石油需求的預期修正，即汽油需求出現(xiàn)明顯降低，疊加美國原油庫存增加，種種因素又致使計價周期后期國際油價震蕩走低。總的來說，在供需雙弱背景下，國際油價高波動性或成常態(tài)。

　　展望后市，楊霞認為，需關注美原油90美元/桶的支撐情況，警惕破位下跌的風險。從宏觀面來看，市場擔憂衰退的風險較之前明顯降低，這從風險資產(chǎn)的反彈中就可以看出，短期對油市的壓力降低。但從基本面來看，需求開始萎縮，特別是美國和歐洲地區(qū)汽油需求出現(xiàn)下降，市場擔憂衰退預期變成現(xiàn)實。因此，雖然“歐佩克+控制產(chǎn)量”支撐油價，但是需求降低無法改變，國際油價偏弱震蕩為主，新一輪成品油零售價調(diào)整存在“五連跌”可能。

　　馬建彩告訴記者，據(jù)金聯(lián)創(chuàng)監(jiān)測模型顯示，進入新一輪計價周期后，首個工作日的原油變化率幅度為-4%，對應汽柴油下調(diào)260元/噸。目前看，新一輪成品油零售價“五連跌”概率較大。