金融街4月17日晚間公告，證監(jiān)會同意公司向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行面值總額不超過175億元公司債券的注冊申請；廣宇發(fā)展定增申請獲深交所審核通過；中南建設(shè)4月5日發(fā)布定向增發(fā)A股股票募集說明書申報稿……近期，上市房地產(chǎn)企業(yè)融資動作頻頻，不僅表明企業(yè)融資意愿較強，更印證融資渠道變得更加通暢。

　　專家表示，自“第三支箭”政策落地以來，支持房企股權(quán)融資的系列政策正加快顯效，與其他政策一道，共同促進房企融資環(huán)境改善和房地產(chǎn)市場風險緩釋。同時，房地產(chǎn)市場的積極變化，將進一步提振各方發(fā)展信心，促進經(jīng)濟運行回升向好。

　　房企將有更多選擇

　　近期，房企融資“開足馬力”，行業(yè)投融資逐漸步入正常發(fā)展軌道。

　　克而瑞研究中心數(shù)據(jù)顯示，3月80家典型房企的融資總量達608.93億元，環(huán)比增加43.4%。融資結(jié)構(gòu)方面，3月房企境內(nèi)債權(quán)融資達525.91億元，環(huán)比增加36.1%；資產(chǎn)證券化融資為35.01億元，環(huán)比增加94%。

　　僅從上市企業(yè)看，自“第三支箭”政策落地以來，已有超過30家上市房企發(fā)布股權(quán)融資計劃。

　　比如，廣宇發(fā)展此前公告稱，公司擬向不超過35名的特定投資者發(fā)行股票，募集資金總額不超過50億元，扣除發(fā)行費用后將全部用于青海烏圖美仁70萬千瓦光伏發(fā)電項目、青海茫崖50萬千瓦風力發(fā)電項目、補充流動資金。

　　包括“第三支箭”在內(nèi)的一系列金融支持舉措出臺之后，房企再融資、重組并購現(xiàn)象明顯增多，融資環(huán)境持續(xù)改善。南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝等專家認為，得益于金融支持力度加大，房企在融資渠道、產(chǎn)品等方面將有更多更好的選擇。

　　華僑城A于3月30日發(fā)布公告稱，擬定向發(fā)行88億元可轉(zhuǎn)換公司債券，募集資金用于該公司位于東莞、寧波、無錫、武漢、合肥以及南京等城市的10個項目，債券期限為6年。據(jù)了解，主板市場定向可轉(zhuǎn)債是全面實行股票發(fā)行注冊制改革落地的重要創(chuàng)新產(chǎn)品。

　　政策發(fā)力顯效

　　房企融資暖意漸濃，離不開“第三支箭”等政策發(fā)力顯效。從恢復(fù)上市房企和涉房上市公司再融資，到允許符合條件的房企“借殼”已上市房企，再到啟動不動產(chǎn)私募投資基金試點，數(shù)月來“第三支箭”持續(xù)發(fā)力，房企融資渠道不斷拓寬、更加暢通。

　　3月1日起，我國不動產(chǎn)私募投資基金試點正式啟動。相關(guān)規(guī)則明確，不動產(chǎn)私募投資基金的投資范圍包括特定居住用房（含存量商品住宅、保障性住房、市場化租賃住房）、商業(yè)經(jīng)營用房、基礎(chǔ)設(shè)施項目等，幾乎涵蓋了所有房地產(chǎn)類資產(chǎn)，并不只局限于個別“政策紅利型資產(chǎn)”。

　　“不動產(chǎn)私募投資基金試點啟動，將拓寬房地產(chǎn)行業(yè)融資渠道，有助于行業(yè)去庫存，推動行業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展；同時，投資范圍擴大至商業(yè)地產(chǎn)，也為公募REITs擴圍打下基礎(chǔ)，有利于商業(yè)地產(chǎn)企業(yè)實現(xiàn)價值重估及資產(chǎn)盤活。”申萬宏源證券分析師袁豪如是說。

　　多家機構(gòu)判斷，后續(xù)有望出臺更多穩(wěn)定企業(yè)主體的政策，幫助企業(yè)有效降低債務(wù)和資金壓力。伴隨金融支持房地產(chǎn)政策持續(xù)落地見效，房地產(chǎn)行業(yè)風險將逐步得到緩釋。

　　證監(jiān)會、交易所近期表示，將按照全面實行股票發(fā)行注冊制的審核要求，依法推進審核、注冊工作，將房地產(chǎn)融資支持措施落到實處。

　　此外，人民銀行貨幣政策委員會4月7日召開的2023年第一季度例會再度強調(diào)，有效防范化解優(yōu)質(zhì)頭部房企風險，改善資產(chǎn)負債狀況，扎實做好保交樓、保民生、保穩(wěn)定各項工作，因城施策支持剛性和改善性住房需求，加快完善住房租賃金融政策體系，推動房地產(chǎn)業(yè)向新發(fā)展模式平穩(wěn)過渡。

　　優(yōu)質(zhì)房企更受青睞

　　專家認為，隨著融資堵點的疏通、渠道的拓寬，房企資產(chǎn)負債狀況正在改善，后期有望推動房企業(yè)績修復(fù)，提振投資意愿和發(fā)展信心。不過，由于企業(yè)質(zhì)地和融資能力有異，分化或在所難免。

　　隨著更多上市企業(yè)披露2022年年報和2023年一季報，房企經(jīng)營現(xiàn)狀和行業(yè)恢復(fù)情況變得更加清晰。有的房企營收和利潤繼續(xù)保持雙增長，有的則遭遇業(yè)績的“滑鐵盧”。規(guī)模房企經(jīng)過深度調(diào)整后，已進入縮表出清、優(yōu)勝劣汰的新階段。

　　“從上市房企2022年年報數(shù)據(jù)看，房地產(chǎn)行業(yè)競爭格局等出現(xiàn)了新的變化。”易居研究院研究總監(jiān)嚴躍進說，由于房企經(jīng)營韌性各有差別，中小企業(yè)業(yè)績受沖擊較大，頭部企業(yè)業(yè)績相對穩(wěn)健甚至實現(xiàn)逆勢增長。

　　房企信用狀況及融資能力，則被視為企業(yè)發(fā)展的一項重要影響因素。

　　“行業(yè)融資出現(xiàn)了信用修復(fù)。”在萬科A2022年業(yè)績說明會上，該公司有關(guān)負責人直言，“業(yè)務(wù)做得好、信用比較好的房企得到的融資會更多一些；相反，業(yè)務(wù)有一些不足，或者信用維持得不太好的房企得到的修復(fù)和恢復(fù)就沒那么好。”

　　克而瑞研究中心認為，隨著房地產(chǎn)市場明顯企穩(wěn)回升，房地產(chǎn)行業(yè)信心恢復(fù)，金融機構(gòu)預(yù)期改善，“三支箭”支持政策逐步落實，下半年房企融資環(huán)境將繼續(xù)改善。央企、國企及部分優(yōu)質(zhì)民企憑借資本的助力，將表現(xiàn)出更強的抗周期韌性，獲得行情轉(zhuǎn)好時搶占市場的優(yōu)勢。