1、美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要：債券采購(gòu)項(xiàng)目將在年內(nèi)結(jié)束

　　美聯(lián)儲(chǔ)在周四公布了最近一次利率決策會(huì)議的會(huì)談紀(jì)要，記錄顯示在美聯(lián)儲(chǔ)決策機(jī)構(gòu)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)的最近一次例會(huì)中，與會(huì)委員形成了這樣一個(gè)共識(shí)，那就是新推出的債券采購(gòu)項(xiàng)目最遲會(huì)到2013年的年底就將結(jié)束。

　　會(huì)議紀(jì)要顯示，“多名”聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該有能力在2013年12月之前很早就放慢甚至是完全停止資產(chǎn)的采購(gòu);另有“一小部分”與會(huì)委員指出停止資產(chǎn)采購(gòu)的計(jì)劃很有可能會(huì)在2013年結(jié)束之前就需要制定。會(huì)議紀(jì)要指出，部分聯(lián)儲(chǔ)官員并沒有為債券的采購(gòu)項(xiàng)目設(shè)定一個(gè)具體時(shí)間框架。

　　幾乎所有的聯(lián)儲(chǔ)委員都認(rèn)同，2012年9月開始的，每月400億美元的抵押貸款擔(dān)保證券采購(gòu)項(xiàng)目正在發(fā)揮作用，但是這個(gè)項(xiàng)目的好處能否持續(xù)還有不確定性，委員們也認(rèn)為隨著聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模的擴(kuò)大，這種做法的成本也有可能提高。

　　在2012年12月的決策例會(huì)中，美聯(lián)儲(chǔ)提高了量化寬松項(xiàng)目的規(guī)模，增加了每個(gè)月450億美元國(guó)債的采購(gòu)量。如果聯(lián)儲(chǔ)的這個(gè)項(xiàng)目維持2013年全年，將會(huì)在其資產(chǎn)負(fù)債表上再增加約1萬億美元。

　　2、12月中國(guó)非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為56.1%

　　2012年12月，中國(guó)非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為56.1%，比上月上升0.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　分行業(yè)看，建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)繼續(xù)位于臨界點(diǎn)以上，為61.9%，比上月上升0.6個(gè)百分點(diǎn)，處于較高的景氣區(qū)間;服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為54.7%，比上月上升0.5個(gè)百分點(diǎn)，其中郵政業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)及軟件信息技術(shù)服務(wù)業(yè)、零售業(yè)、電信廣播電視和衛(wèi)星傳輸服務(wù)業(yè)等行業(yè)位于60%以上的高位，生態(tài)保護(hù)環(huán)境治理及公共設(shè)施管理業(yè)、道路運(yùn)輸業(yè)、住宿業(yè)、租賃及商務(wù)服務(wù)業(yè)等行業(yè)企業(yè)業(yè)務(wù)總量比上月減少。

　　新訂單指數(shù)繼續(xù)上升。新訂單指數(shù)為54.3%，比上月上升1.1個(gè)百分點(diǎn)，表明非制造業(yè)市場(chǎng)需求繼續(xù)增長(zhǎng)。分行業(yè)看，建筑業(yè)新訂單指數(shù)為57.2%，比上月回落0.9個(gè)百分點(diǎn)，表明建筑業(yè)市場(chǎng)需求增速有所放緩;服務(wù)業(yè)新訂單指數(shù)為53.6%，比上月上升1.6個(gè)百分點(diǎn)，其中郵政業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)及軟件信息技術(shù)服務(wù)業(yè)、電信廣播電視和衛(wèi)星傳輸服務(wù)業(yè)、零售業(yè)等行業(yè)新訂單指數(shù)高于臨界點(diǎn)，生態(tài)保護(hù)環(huán)境治理及公共設(shè)施管理業(yè)、道路運(yùn)輸業(yè)、租賃及商務(wù)服務(wù)業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)等行業(yè)新訂單指數(shù)低于臨界點(diǎn)，市場(chǎng)需求有所減少。

　　中間投入價(jià)格指數(shù)有所上升。中間投入價(jià)格指數(shù)為53.8%，比上月上升1.3個(gè)百分點(diǎn)，表明非制造業(yè)企業(yè)中間投入價(jià)格繼續(xù)上漲，且漲幅有所擴(kuò)大。分行業(yè)看，建筑業(yè)中間投入價(jià)格指數(shù)為51.9%，比上月回落1.0個(gè)百分點(diǎn);服務(wù)業(yè)中間投入價(jià)格指數(shù)為54.2%，比上月上升1.7個(gè)百分點(diǎn)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本升幅有所擴(kuò)大，其中除生態(tài)保護(hù)環(huán)境治理及公共設(shè)施管理業(yè)之外，其他各行業(yè)中間投入價(jià)格指數(shù)均高于臨界點(diǎn)，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本普遍上升。

　　收費(fèi)價(jià)格指數(shù)回升至臨界點(diǎn)。收費(fèi)價(jià)格指數(shù)為50.0%，比上月回升1.6個(gè)百分點(diǎn)，位于臨界點(diǎn)，表明非制造業(yè)企業(yè)銷售或收費(fèi)價(jià)格與上月相比變化不大。分行業(yè)看，建筑業(yè)收費(fèi)價(jià)格指數(shù)為51.5%，比上月上升0.3個(gè)百分點(diǎn);服務(wù)業(yè)收費(fèi)價(jià)格指數(shù)為49.6%，比上月回升1.8個(gè)百分點(diǎn)，其中零售業(yè)、餐飲業(yè)、租賃及商務(wù)服務(wù)業(yè)、道路運(yùn)輸業(yè)等行業(yè)收費(fèi)價(jià)格指數(shù)高于臨界點(diǎn)，電信廣播電視和衛(wèi)星傳輸服務(wù)業(yè)、生態(tài)保護(hù)環(huán)境治理及公共設(shè)施管理業(yè)、住宿業(yè)等行業(yè)收費(fèi)價(jià)格指數(shù)低于臨界點(diǎn)。

　　業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)保持高位。業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)為64.6%，與上月持平，繼續(xù)位于較高景氣區(qū)間，表明非制造業(yè)企業(yè)對(duì)未來企業(yè)經(jīng)營(yíng)預(yù)期繼續(xù)持樂觀態(tài)度。分行業(yè)看，航空運(yùn)輸業(yè)、零售業(yè)、房屋建筑業(yè)的業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)處于70%以上的高位。

　　3、制造業(yè)PMI連續(xù)三個(gè)月保持在50%以上

　　中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心1月1日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2012年12月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.6%，連續(xù)三個(gè)月保持在50%以上。專家表示，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)回升勢(shì)頭已確定，但未來經(jīng)濟(jì)回升幅度不會(huì)很大。

　　2012年12月，構(gòu)成制造業(yè)PMI的5個(gè)分類指數(shù)“1升1平3降”。其中，生產(chǎn)指數(shù)為52.0%，環(huán)比回落0.5個(gè)百分點(diǎn)，表明制造業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但增速略有放緩。新訂單指數(shù)為51.2%，與11月持平，連續(xù)3個(gè)月位于臨界點(diǎn)以上，表明制造業(yè)市場(chǎng)需求繼續(xù)回升。原材料庫(kù)存指數(shù)為47.3%，環(huán)比下降0.6個(gè)百分點(diǎn)，仍位于臨界點(diǎn)以下，表明制造業(yè)原材料庫(kù)存繼續(xù)減少。從業(yè)人員指數(shù)為49.0%，環(huán)比小幅回升0.3個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)7個(gè)月位于臨界點(diǎn)以下，表明制造業(yè)企業(yè)用工量減少，但降幅收窄。供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)為48.8%，環(huán)比下降1.1個(gè)百分點(diǎn)，低于臨界點(diǎn)，表明制造業(yè)原材料供應(yīng)商供貨時(shí)間與11月相比有所放慢。

　　國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究員張立群認(rèn)為，2012年12月PMI指數(shù)與11月持平，表明經(jīng)濟(jì)回升勢(shì)頭較弱。新訂單指數(shù)與11月持平，表明市場(chǎng)需求平穩(wěn)，進(jìn)一步回升力量不強(qiáng)。出口訂單指數(shù)略有回落，反映出口形勢(shì)仍然不好。考慮國(guó)內(nèi)投資消費(fèi)增長(zhǎng)有趨升跡象，綜合分析，預(yù)計(jì)未來市場(chǎng)總需求以平穩(wěn)為基本特點(diǎn)。受其影響，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在向7%-8%之間的平穩(wěn)增長(zhǎng)區(qū)間過渡。

　　4、穩(wěn)健貨幣政策向“寬松”方向適時(shí)微調(diào)

　　2013年穩(wěn)健的貨幣政策將進(jìn)一步向“寬松”方向微調(diào);引導(dǎo)信貸平穩(wěn)適度增長(zhǎng)，保持合理的社會(huì)融資規(guī)模;進(jìn)一步優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)準(zhǔn)備金率調(diào)整與公開市場(chǎng)操作的配合;擇機(jī)再次小幅降息，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

　　2013年金融調(diào)控要繼續(xù)處理好速度、結(jié)構(gòu)和物價(jià)的關(guān)系，把“穩(wěn)增長(zhǎng)”放在更加重要的位置，對(duì)“控通脹”仍不可掉以輕心，在統(tǒng)籌考慮“穩(wěn)增長(zhǎng)”和“控通脹”的同時(shí)，適度加快“調(diào)結(jié)構(gòu)”步伐。要繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，通過在“寬松”方向的預(yù)調(diào)微調(diào)，防止短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過度滑坡。