我國輪胎行業(yè)集中度低，面臨整合。我國輪胎企業(yè)數(shù)目眾多，行業(yè)集中度低，導致低端產(chǎn)能過剩，技術(shù)水平較低。2012年，賽輪股份收購泰國泰華羅勇橡膠、沈陽和平及金宇實業(yè)，拉開了我國輪胎行業(yè)整合重組的大幕。政策方面看，工信部出臺了《輪胎翻新行業(yè)準入條件》和《廢輪胎綜合利用行業(yè)準入條件》，將有利于行業(yè)龍頭企業(yè)，并有望促進輪胎行業(yè)的整合并購。我們認為輪胎行業(yè)面臨整合，行業(yè)集中度將進一步提升，大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)將受益于輪胎行業(yè)發(fā)展秩序的調(diào)整。

　　原材料價格低迷，有利于輪胎行業(yè)盈利提升。（1）2005-2008年，天然橡膠生產(chǎn)國協(xié)會（ANRPC）大舉增加天然橡膠的種植面積，2012-2015年，這些新種植的天然橡膠將相繼進入開割期，未來三年天然橡膠的供應(yīng)量將逐步增加，充足的供應(yīng)將導致天然橡膠價格長期處于低位。（2）我國合成橡膠產(chǎn)能擴張迅速，2013年，預(yù)計我國新增合成橡膠產(chǎn)能98萬噸，產(chǎn)能過剩現(xiàn)象將更加嚴重，預(yù)計價格仍將維持在較低水平。（3）我國炭黑產(chǎn)能過剩問題嚴重，2012年行業(yè)開工率僅68%，印度對我國炭黑產(chǎn)品征收反傾銷稅，將打擊我國炭黑出口，預(yù)計炭黑價格仍將處于較低水平。

　　我國輪胎出口形勢有望好轉(zhuǎn)。我國輪胎出口率為50%左右。美國是我國轎車胎和卡客車胎的第一出口大國，2012年分別占我國轎車胎和卡客車胎出口的25%和18%。受金融危機及美國輪胎特保案的不利影響，近年來我國輪胎出口增速較低。隨著2012年9月美國輪胎特保案到期，預(yù)計我國輪胎的出口形勢將好轉(zhuǎn)。

　　我國汽車產(chǎn)銷量增速回升，拉動輪胎需求。2013年1-7月汽車產(chǎn)銷量分別為1233.50萬輛和1229.86萬輛，同比分別增長12.5%和12.0%，增速回暖，將拉動對輪胎的需求。我國汽車保有量不斷提高，替換胎市場空間巨大。