在美元持續(xù)疲軟以及美國主要股指走強(qiáng)的刺激下，上周五，NYMEX原油期價(jià)在過去的6個(gè)交易日里連續(xù)上揚(yáng)，三周以來再次回到68美元/桶上方。

　　股市走強(qiáng)激勵原油市場

　　在上周末的NYMEX場內(nèi)交易中，隨著道指自今年1月以來首次突破9000點(diǎn)大關(guān)，原油市場的人氣被進(jìn)一步激發(fā)。NYMEX原油期貨9月合約終盤收高0.89美元，漲幅1.33%，報(bào)每桶68.05美元，為7月1日以來的最高收盤價(jià)。同日，倫敦9月布蘭特原油期貨收高1.07美元，報(bào)每桶70.32美元。

　　受油價(jià)走高帶動，上周五NYMEX8月RBOB汽油期貨收高0.14%，結(jié)算價(jià)報(bào)每加侖1.9159美元；8月取暖油期貨收高0.96%，報(bào)每加侖1.7813美元。

　　近期股指與油價(jià)的聯(lián)動性有了大幅提高。依據(jù)Bloomberg的數(shù)據(jù)顯示，目前道瓊斯工業(yè)指數(shù)與油價(jià)的相關(guān)系數(shù)已從去年12月時(shí)的0.06上升至0.7。Confluence Investment Management的首席市場策略師Bill O’Grady認(rèn)為，目前的股指與油價(jià)的相關(guān)性已完全不同于常規(guī)狀況，這暗示著經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)好的預(yù)期對于燃料消費(fèi)和權(quán)益類資產(chǎn)的投資需求都有利。

　　與股指及油價(jià)走高相伴隨的是美元匯率的持續(xù)疲軟。上周五，美元指數(shù)一度下跌至78.602，目前仍處于今年六月初以來的地位。與此同時(shí)，3月期美元LIBOR處于0.502%的歷史地位；顯示銀行貸款意愿的Libor-OIS息差也縮減至30個(gè)基點(diǎn)。美元市場流動性的增強(qiáng)使得投資者更為關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，股指和原油市場的相關(guān)性增強(qiáng)得益于同樣的“貨幣推動力”。

　　煉廠消費(fèi)持續(xù)性存疑

　　EIA報(bào)告顯示，截至7月17日當(dāng)周美國原油庫存減少、汽油和其他餾分油庫存增長的趨勢仍在延續(xù)。目前美國的餾分油庫存達(dá)到1.605億桶，達(dá)到1985年1月以來的最高紀(jì)錄，這顯示來自煉廠的原油需求仍在繼續(xù)。

　　但與此同時(shí)，其主要產(chǎn)品的銷售狀況并不理想。7月17日當(dāng)周，美國煉廠的產(chǎn)能利用率下滑2.1個(gè)百分點(diǎn)至85.8%，遠(yuǎn)高于之前市場預(yù)估的下滑0.4個(gè)百分點(diǎn)。而如果未來汽油和其他餾分油的消費(fèi)難顯起色，將使得煉廠本已緊繃的資金狀況進(jìn)一步雪上加霜，并將直接影響原油的消費(fèi)。

　　評級機(jī)構(gòu)惠譽(yù)在上周公布的報(bào)告稱，全球煉油業(yè)將在中短期面臨重大挑戰(zhàn)，因?yàn)槿驘捰彤a(chǎn)品的供需不平衡狀態(tài)日益凸顯?；葑u(yù)預(yù)測煉油企業(yè)2009年和2010年的營運(yùn)資金流和信貸指標(biāo)會大幅降低，因?yàn)榕c2005年至2008年的上次煉油業(yè)回暖相比，目前煉油廠利用率較低并且煉油利潤也較弱?；葑u(yù)預(yù)測，亞洲的煉油廠將在2009年和2010年面臨特殊的現(xiàn)金流壓力。這是由于未來兩年地區(qū)內(nèi)將有大批新增產(chǎn)能，其產(chǎn)品將不僅面向國內(nèi)市場需求，同時(shí)也將用于出口國外。另外，盡管中國和印度的GDP有望增長，但亞洲地區(qū)石油產(chǎn)品的需求預(yù)計(jì)會減少。