11月26日，滬膠RU0903收于11400，較25日結算價下跌220；TOCOM基準5月RSS3合約收跌1.80日元至131日元。

     【現(xiàn)貨市場】

     11月26日，中橡網SCR5/5#標膠報單平均價下跌389元至14500元/噸，無現(xiàn)貨成交（11月18日，成交20噸，均價為15200元/噸）；亞洲現(xiàn)貨橡膠(資訊,行情)價格繼續(xù)下滑，12月裝船的泰國3號煙片膠RSS3報價為149.20美分/公斤（24日報165美分/公斤），以5%的關稅稅率計算，其完稅價格約為12940元/噸，上海倉單成本為13110元/噸。

     上周，國內順丁膠報價多在10300-11000元/噸，丁苯膠報價則在9600-10500元/噸之間，整體來看合成橡膠終端需求并無實質性起色，報價走勢依舊呈現(xiàn)低迷態(tài)勢，市場成交清淡。11月26日，江蘇地區(qū)順丁行情走穩(wěn)，大慶、獨山子順丁報價在10000元/噸左右；丁苯價格走穩(wěn)，吉化、揚金1502價格在9200-9400元/噸。

     【投資分析】

     美股勁升及中國大幅度降息蓋過了原油庫存增加的影響，隔夜NYMEX原油大漲， OPEC開羅會議也即將于29日召開，NYMEX原油近日或能守住50美元的技術支撐位，但目前仍不能預期國際原油會很快走出下行通道。

     亞洲現(xiàn)貨橡膠市場依然低迷，貿易商仍不看好后市。國際橡膠研究組織稱，全球2008年合成橡膠與天然橡膠消費總量料將較去年增加1.9%，2007年消費量增幅接近6%；全球2009年橡膠消費總量料下降3.3%。另外，原定于周四在泰國曼谷召開的由全球主要產膠國參加的會議將取消，該會議原本旨在討論采取措施支撐膠價。

     總體來看，盡管市場上存在著區(qū)間震蕩演變成季節(jié)反彈的期待，但在需求疲弱的大背景下，天膠短期內走出困局并非易事，其上方壓力重重；合成橡膠價格也呈現(xiàn)低迷走勢。目前我國輪胎企業(yè)開工率在50%和60%之間，多數(shù)廠家?guī)齑嬉呀洺^兩個月的產量，輪胎有降價促銷的內在需求，行業(yè)可能重新洗牌，部分落后產能必然遭到淘汰。實際上，僅靠價格的下跌并不能帶來橡膠需求的有效改善，近期滬膠重心再度下移，似乎其又打開了新的下跌空間。

     操作上，國內大幅降息可能短線提振滬膠價格，但高度料將有限，穩(wěn)健投資者觀望為宜。