19日，印度孟買股市敏感30股指再度收于前幾日創(chuàng)下的歷史高位附近。自2月以來，除印度外，部分東南亞股市也表現(xiàn)較為強(qiáng)勁。分析人士認(rèn)為，在烏克蘭地緣局勢(shì)動(dòng)蕩可能會(huì)拖累歐美等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體、美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松政策（QE）退出沖擊逐漸減弱的背景下，一些此前資本大規(guī)模流出的新興經(jīng)濟(jì)體反而會(huì)成為資金短期“避風(fēng)港”。

　　與此同時(shí)，新興市場(chǎng)的分化將進(jìn)一步加劇。中國(guó)近期公布的部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲軟、人民幣匯率持續(xù)走低等因素可能會(huì)導(dǎo)致部分資金從中國(guó)內(nèi)地以及香港市場(chǎng)流入亞太區(qū)其它新興市場(chǎng)。

　　印度股市高位運(yùn)行

　　繼18日盤中創(chuàng)下22040.72點(diǎn)的歷史新高后，19日印度敏感30股指再度收于21832點(diǎn)的歷史高位附近。

　　印度證券交易所和監(jiān)管部門的最新數(shù)據(jù)顯示，上周海外基金凈買入1.6億美元，加上此前連續(xù)19周的凈買入，總凈買入額已高達(dá)16億美元。海外投資者偏好印度藍(lán)籌股，尤其是那些立足于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的公司。

　　Lalkar證券公司分析師傳克爾指出，印度原本高企的通脹水平近日進(jìn)一步降溫，加之工業(yè)產(chǎn)值恢復(fù)增長(zhǎng)，也使得投資者重燃對(duì)印度股市的熱情，抵消了國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)因素帶來的影響，例如烏克蘭地緣局勢(shì)和中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩等。而這些因素導(dǎo)致了其他主要國(guó)家股市的大幅波動(dòng)，但目前來看對(duì)印度以及其它南亞、東南亞國(guó)家直接影響相對(duì)較小。此外，海外投資機(jī)構(gòu)不斷地買入和建倉(cāng)，也是在為即將到來的選舉做準(zhǔn)備。股指強(qiáng)勢(shì)的上漲反映出市場(chǎng)期待反對(duì)黨人民黨能在下個(gè)月的大選中勝出，因?yàn)樵擖h的政策被認(rèn)為更有助于印度商業(yè)發(fā)展。

　　此外，高盛集團(tuán)也將印度股市評(píng)級(jí)從“標(biāo)配”上調(diào)至“超配”，基于經(jīng)濟(jì)基本面的回暖和對(duì)企業(yè)利潤(rùn)觸底回升的預(yù)期，高盛建議投資者從防御性板塊轉(zhuǎn)向周期性板塊股票。藍(lán)籌股，尤其是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)主導(dǎo)型的公司成為近期印度股市的大贏家。相較于立足國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的公司，軟件服務(wù)出口商們的表現(xiàn)則欠佳。

　　新興市場(chǎng)分化加劇

　　市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍不夠強(qiáng)勁、通脹問題也較為嚴(yán)重的印度股市創(chuàng)出新高，成為新興市場(chǎng)未來分化加劇的重要標(biāo)志之一。在中國(guó)、巴西等大型新興經(jīng)濟(jì)體面臨經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期或通脹等問題困擾，歐美等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體短期增長(zhǎng)動(dòng)力不足的背景下，去年出現(xiàn)大規(guī)模資本外逃的東南亞、南亞等新興國(guó)家或?qū)⒊蔀橘Y金短期的“避風(fēng)港”。

　　除印度外，東南亞新興市場(chǎng)也表現(xiàn)強(qiáng)勁。這些區(qū)域股市自2月1日以來的表現(xiàn)好于歐美等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，俄羅斯、巴西等大型新興經(jīng)濟(jì)體，還好于東亞地區(qū)主要股指。其中，印度孟買敏感30指數(shù)累計(jì)上漲8.3%，印尼雅加達(dá)綜指累計(jì)上漲11%，馬來西亞吉隆坡綜指累計(jì)上漲2.2%，泰國(guó)證交所指數(shù)累計(jì)上漲8.8%，菲律賓綜指累計(jì)上漲9.7%，越南基準(zhǔn)股指上漲10.2%。

　　而同期，美股標(biāo)普500指數(shù)累計(jì)上漲4.3%；日經(jīng)225指數(shù)下跌3%，今年以來累計(jì)下跌11%；歐洲英、法、德三大股指先是大漲，在2月下旬地緣局勢(shì)升溫后一路下行，英德兩國(guó)股指當(dāng)前點(diǎn)位與2月1日幾乎持平。俄羅斯MICEX股指下跌9.5%，今年以來累計(jì)下跌12.3%；巴西圣保羅股指下跌3.2%，今年以來累計(jì)下跌10.4%。而韓國(guó)首爾綜指、中國(guó)內(nèi)地上證綜指、中國(guó)香港恒生指數(shù)的表現(xiàn)與英德股市如出一轍，在上漲之后幾乎回吐全部漲幅，維持“原地踏步”。

　　瑞銀集團(tuán)公布的最新報(bào)告指出，進(jìn)入2月以后，美聯(lián)儲(chǔ)退出QE將進(jìn)入“常規(guī)化”，削減貨幣刺激也將更加“有序”進(jìn)行。東南亞、南亞市場(chǎng)對(duì)此的擔(dān)憂情緒明顯減弱，而這恰恰是此前該地區(qū)出現(xiàn)大規(guī)模資金外逃的最重要原因。摩根大通亞洲股票分析師羅斯凱指出，相對(duì)于歐美等與地緣局勢(shì)相關(guān)度更高的發(fā)達(dá)市場(chǎng)，亞洲市場(chǎng)反而將在近期吸引更多資金流入“避難”。這將成為亞洲股市短期所具有的優(yōu)勢(shì)。

　　法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸銀行策略師科瓦爾切克指出，未來幾周人民幣匯率可能會(huì)進(jìn)一步下降，一些重要的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也可能會(huì)繼續(xù)表現(xiàn)疲軟。部分投資者可能會(huì)將資金暫時(shí)撤離中國(guó)內(nèi)地和香港市場(chǎng)，投向其它市場(chǎng)，而近期表現(xiàn)上佳的東南亞、南亞市場(chǎng)成為上佳選擇之一。但是科瓦爾切克警告稱，這些地區(qū)本身也存在基本面脆弱、經(jīng)常賬戶赤字嚴(yán)重的問題，更適于“短線避險(xiǎn)”，而非“長(zhǎng)線投資”。

　　印度股市近期行情向好，該國(guó)股指已創(chuàng)出歷史新高。