4月1日，日本將上調(diào)消費稅。這將對經(jīng)濟數(shù)據(jù)不利，而漩渦中的日本央行正在試圖轉(zhuǎn)嫁壓力。

　　美國當(dāng)?shù)貢r間3月19日，日本央行理事會成員竹廣佐都在紐約發(fā)表講話時指出，目前的情況來看，在消費稅上調(diào)后，一個巨大的挑戰(zhàn)是，貨幣政策究竟在多大程度上可以對通脹水平產(chǎn)生影響。他強調(diào)“目前日本經(jīng)濟比1997年消費稅從3%上調(diào)到5%時更有活力。”

　　這些言論或暗示其對日央行進一步擴大寬松政策來刺激經(jīng)濟的猶疑。1997年增稅時日本經(jīng)濟很快陷入衰退。此次，隨著消費稅上調(diào)之日臨近，日本央行內(nèi)部對是否進一步加大寬松政策一直在爭論。

　　此前，日央行另一理事會成員木內(nèi)登英表示，如果需要在目前的大規(guī)模寬松政策上進行延伸或強化，連帶的副作用將有可能超過積極效應(yīng)。他認為，過于依賴貨幣政策可能會扼殺政府采取必要結(jié)構(gòu)改革的動力，同時長期內(nèi)對經(jīng)濟有負面影響。

　　目前日本央行推出的所謂定性與定量結(jié)合的寬松政策，包括維持每年60億-70億日元的資產(chǎn)購買計劃，以及設(shè)定2年后的目標(biāo)通脹率達到2%。該政策實行一年以來，日本的通縮態(tài)勢有所緩解，但遠沒有達到樂觀預(yù)期。

　　由于日本政府同時面臨相當(dāng)棘手的高額債務(wù)與赤字問題，消費稅提增勢在必行，使市場對增稅后日本國內(nèi)消費支出水平下降的擔(dān)憂越來越深。

　　為了對經(jīng)濟保持正向鼓勵，日本央行行長黑田東彥表示，央行已做好了一切準(zhǔn)備，會在必要時加大寬松力度以達成2%的通脹目標(biāo)。

　　但央行理事會內(nèi)部對此顯然意見相左。竹廣佐都19日在紐約表示，即便央行成功戰(zhàn)勝了通縮，財政問題依然會持續(xù)存在，因此財政整頓顯得尤為重要。他同時暗示，不希望貨幣政策太多被財政政策影響，并提到了央行與政府之間的關(guān)系。

　　日本央行傳統(tǒng)上會采取與政府保持一致的步調(diào)，目前的跡象意味著這種情況可能會有所變化。

　　提高消費稅的舉措屬于安倍政府整頓日本經(jīng)濟的重要組成部分。日本目前的國債水平已超過其GDP的2倍，債務(wù)償還能力岌岌可危。不過，由于日本大部分國債經(jīng)由國內(nèi)渠道融資，這種特殊的模式使其還能在目前的債務(wù)高度上繼續(xù)運轉(zhuǎn)而不至災(zāi)難性違約。

　　此外，長期的國際收支順差也是支撐日本高額負債的主要原因。但目前，經(jīng)常賬戶方面?zhèn)鱽淼牟⒎鞘裁刺玫南ⅰ?/p>

　　此前一天日本財政部公布其2月經(jīng)常賬戶報告。數(shù)據(jù)顯示，日本上月經(jīng)常賬戶赤字8000億日元，超過市場預(yù)期中值6000億日元。盡管出口數(shù)據(jù)較去年同期增長9.8%，進口增長9%，但高于預(yù)期的赤字仍然讓人擔(dān)心，日本連續(xù)20個月的赤字狀況對消費稅提增后的日本經(jīng)濟將帶來更大打擊，因為政策制定者們原本希望通過更多強勁的出口來補足因消費稅增長而帶來的國內(nèi)消費抑制。

　　“消費稅上調(diào)后，經(jīng)常賬戶赤字會在很長一段時間內(nèi)存在，盡管經(jīng)常賬戶盈余與赤字各有好壞，但長久下去，日本政府一直以來依賴的通過國內(nèi)渠道融資的模式將會被改變。” 竹廣佐都表示。

　　“如果經(jīng)常賬戶一直滑落在赤字區(qū)域，那么日本將有可能越來越依賴于國外資本。”德國商業(yè)銀行外匯分析師艾斯特·瑞切特（Esther Reichelt）向21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者表示，“日元貶值意在防止出現(xiàn)這種狀況，但至今還沒有成效。”