相比之前在超級寬松道路上的勇往直前，英國央行要想真正大踏步地邁開退出貨幣寬松的步伐，可能比想象中的更難。這是4月23日公布的英國央行本月議息會議紀要所透露出來的最新訊息。在長達12頁的會議紀要中，英國央行再度調(diào)高了英國經(jīng)濟增長預期，并傳達出對英國經(jīng)濟前景相對樂觀的看法，但對于市場廣泛議論的加息舉措，英國央行則仍舊語焉不詳。

　　“隨著投資相關領域溫和平衡信號的出現(xiàn)，英國經(jīng)濟正在積聚動能。”4月23日在倫敦公布的會議紀要顯示，英國央行將今年第一季度英國增長預期從0.9%上調(diào)至1％。這是該央行數(shù)月以來第二次上調(diào)英國增長前景。“預計第二季度的經(jīng)濟增長只是輕微走弱。”會議紀要還表示，最新的數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟增長勢頭加強，今年前兩個季度英國平均增長可能為1％。分析人士認為，據(jù)此推算，英國今年上半年的年增長率可能達到3.4%左右。

　　會議紀要顯示，在消費者支出和制造業(yè)強勁增長背景下，企業(yè)調(diào)查數(shù)據(jù)傳達出的更有力信號以及好于預期的英國外貿(mào)增長，都導致在1、2月份中，英國所有領域產(chǎn)出都出現(xiàn)持續(xù)上揚。會議紀要還顯示，家庭和企業(yè)支出將得到更低貸款成本以及抵押貸款的支撐。在過去18個月中，上述項目的貸款利率已經(jīng)大幅下滑。

　　盡管在會議紀要的字里行間，英國央行對該國經(jīng)濟出現(xiàn)的改善不吝言辭，但其措辭和表態(tài)卻遠未到向市場發(fā)出加息暗示的地步。在23日英國央行會議紀要公布之后，市場對英央行加息預期降溫，導致英鎊對美元和歐元匯率均出現(xiàn)下滑，英鎊對美元匯率從會議紀要公布之前的1.6823美元下滑至1.6795美元。而在上周17日，由于市場對英國央行加息預期曾大幅升溫，英鎊對美元匯率一度升至4年半來的高點1.6842美元。

　　客觀而言，與同期的美國和歐元區(qū)相比，英國經(jīng)濟表現(xiàn)更亮麗，通脹相對較高，的確是導致市場對英國央行或?qū)⒙氏燃酉㈩A期升溫的不二理由。但與2009年之后英國央行在窮盡傳統(tǒng)貨幣工具之后，義無反顧地在超級貨幣寬松道路上“猛踩油門”相比，當前的英國央行在加息問題上不僅不激進，甚至還更為謹慎。

　　在23日的會議紀要中，英國央行再度強調(diào)，決策者們對于經(jīng)濟中存在多大閑置產(chǎn)能以及中期通脹前景方面的分歧不斷增強。同時，英國央行還認為，未來仍舊存在名義工資保持疲弱的風險。另外，中國經(jīng)濟增長放緩可能對全球經(jīng)濟增長帶來拖累。

　　不過，有分析人士指出，與4月議息會議相比，近來英國失業(yè)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)也可能成為未來英央行提前加息的理由。在4月議息會議召開之時，英國失業(yè)率仍舊盤旋在7％的高位之上。而在常規(guī)的決策途徑中，一旦失業(yè)率處于7％之上，英國央行一般不會開啟加息之門。但上周出爐的數(shù)據(jù)顯示，英國去年12月至今年2月按照國際勞工組織標準計算的失業(yè)率已從去年11月至今年1月的7.2%降至6.9%。經(jīng)濟學家預計，持續(xù)好轉(zhuǎn)的勞動力市場可能會推動英國央行的加息時點早于預期，即便通脹率仍舊保持在英國央行認可的2％“警戒線”之下。花旗銀行英國首席經(jīng)濟學家邁克爾表示，從23日公布的單獨的銀行業(yè)調(diào)查數(shù)據(jù)來看，未來英國就業(yè)數(shù)據(jù)可能仍將保持強勁，因為英國從服務業(yè)到制造業(yè)的平均就業(yè)意愿，正處在1998年以來的最高點。

　　但在23日公布的會議紀要中，決策者們對就業(yè)市場好轉(zhuǎn)的看法遠不及分析師們樂觀。自2010年以來，自主就業(yè)的增長對就業(yè)市場增長的貢獻率達到一半左右。會議紀要顯示，有委員認為，最新自主就業(yè)的增長，反映出英國經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)性變化；但也有觀點認為，這可能“掩蓋了勞動力市場疲弱”，因為部分個人仍舊在尋找全職工作；還有委員則認為，這也可能是因為福利制度的變革推動更多的人去自主就業(yè)。