07年以來(lái)，主要的紙種價(jià)格有不同幅度的上漲，但是各產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)仍然有一定程度的分化。這種分化既有短期因素的影響，也有背后供求關(guān)系的支撐作用。

　雙膠紙受供給能力減弱的推動(dòng)，銅版紙受需求強(qiáng)勁增長(zhǎng)的拉動(dòng)，產(chǎn)品價(jià)格呈現(xiàn)良性上漲。

　涂布包裝紙價(jià)格同比也有較明顯上漲。我們?nèi)匀豢春蒙鲜鋈N產(chǎn)品未來(lái)一年價(jià)格。

　07年新聞價(jià)格獲得恢復(fù)性上漲，國(guó)內(nèi)新聞紙市場(chǎng)最低迷的時(shí)期已經(jīng)度過(guò)。但是考慮到目前國(guó)內(nèi)新聞紙產(chǎn)量的增加以及需求增長(zhǎng)的疲軟，新聞紙未來(lái)上漲空間不容樂(lè)觀。

　箱板原紙價(jià)格保持穩(wěn)定。在07-08 年間，箱板原紙供求將達(dá)到基本平衡。箱板原紙行業(yè)的景氣最高點(diǎn)就在07 年底至08 年初之間產(chǎn)生。

　受日廢、歐廢和韓廢供應(yīng)不足的影響，9月初，進(jìn)口廢紙價(jià)格大幅上漲。由于國(guó)際廢紙供求的緊張關(guān)系難于改善，預(yù)計(jì)進(jìn)口廢紙價(jià)格仍將維持在目前的高位。高企的廢紙價(jià)格將再度抬高國(guó)內(nèi)以廢紙為原料的廠商的生產(chǎn)成本，使相關(guān)公司毛利率降低約2-4 個(gè)百分點(diǎn)。

　在國(guó)際漿價(jià)上漲的推動(dòng)和進(jìn)口廢紙漲價(jià)的拉動(dòng)作用，我們預(yù)計(jì)在07 年剩下的幾個(gè)月，進(jìn)口木漿價(jià)格或許會(huì)有向上的最后一沖。隨著中國(guó)和南美等國(guó)家地區(qū)在建漿線的逐漸投產(chǎn)，國(guó)際木漿的供求關(guān)系終將發(fā)生轉(zhuǎn)變，進(jìn)口木漿價(jià)格拐點(diǎn)的來(lái)臨為時(shí)不遠(yuǎn)。

    伴隨著景氣度的逐漸回升，行業(yè)即將進(jìn)入新的擴(kuò)產(chǎn)周期。多數(shù)公司都需要依賴外部融資來(lái)解決建設(shè)新項(xiàng)目所需的巨額資金。在公司估值中，我們不但要考慮到擴(kuò)產(chǎn)帶來(lái)的增長(zhǎng)效應(yīng)，也要充分考慮到增發(fā)帶來(lái)的攤薄效應(yīng)。