紙業(yè)正在出現(xiàn)的產(chǎn)能擴(kuò)張?jiān)黾恿藢υ系男枨蟆?/p>

　　從今年下半年文化紙四條合計(jì)80萬噸生產(chǎn)線投產(chǎn)，到明年元旦前后博匯紙業(yè)35萬噸白卡項(xiàng)目計(jì)劃投產(chǎn)，再到明年3月APP金海漿紙90萬-100萬噸銅版紙、日本王子南通40萬噸銅版紙和華泰股份50萬噸銅版文化紙等大型造紙項(xiàng)目的陸續(xù)投產(chǎn)，全球木漿需求呈現(xiàn)擴(kuò)大趨勢，而部分紙種產(chǎn)能將出現(xiàn)不同程度的過剩，利潤率被壓縮，盈利會(huì)向上游林漿環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移。

　　木漿景氣度好于預(yù)期。中國紙業(yè)快速復(fù)蘇是全球木漿步入高景氣的主因，而目前歐美紙業(yè)市場也在好轉(zhuǎn)，進(jìn)一步提高了制漿業(yè)景氣度。9月份全球木漿庫存天數(shù)下降到了26天，是1月份達(dá)到50天后連續(xù)第8個(gè)月下降，也是2002年6月份以來的最低水平，這將支持漿價(jià)的進(jìn)一步上漲或維持高位。

　　另外，木材價(jià)格也在快速回升。從有代表性的進(jìn)口木材來看，價(jià)格從4月份的低點(diǎn)126美元/方起出現(xiàn)了連續(xù)5個(gè)月的上升，9月份達(dá)到了160美元/方，漲幅達(dá)26.8%。其中9月份上漲加速，較8月份的143美元/方上漲了11.6%。

　　隨著國內(nèi)板材、制漿和家具供需的改善，木材需求仍有擴(kuò)大空間。

　　隨著行業(yè)利潤逐步由造紙向林漿環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移，重點(diǎn)關(guān)注林紙一體化公司的投資機(jī)會(huì)。