四季度紙品提價放緩，預計噸紙毛利將趨穩(wěn)。繼2009年三季度優(yōu)勢紙種三度提價后，11月部分龍頭公司優(yōu)勢紙種如白卡再度提價，將進一步鞏固四季度業(yè)績環(huán)比大幅增長逾50%的預期。但此次提價廠商一致性較弱，且下游出現(xiàn)局部抵觸，預計優(yōu)勢紙種噸紙盈利已到達階段性高位，未來將較為穩(wěn)定。國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)也表明行業(yè)景氣度較高，9-11月毛利率進一步提升至14.86%，銷售收入同比顯著增長14.61%，利潤同比顯著增長64.13%。

　　原材料總體趨勢：進口漿價和進口廢紙本月價格普漲。月前半人民幣對主要產(chǎn)漿國貨幣匯率主要呈現(xiàn)升值態(tài)勢，繼上周出現(xiàn)一定程度的貶值后，本周總體上繼續(xù)貶值。進口主要木漿品牌價格（人民幣）月度環(huán)比上漲3.13%。本月因海運費上漲，供應偏緊及貿(mào)易商惜售等原因影響，美廢、歐廢和日廢主要標號廢紙價格月漲幅明顯，分別為8.29%、6.42%和11.34%。

　　產(chǎn)量數(shù)據(jù)：紙品累計產(chǎn)量同比已顯著增長，紙漿累計產(chǎn)量同比下跌。2009年起紙品產(chǎn)量增速先急跌后隨需求回暖而提升，前11月紙品總產(chǎn)量達8,467萬噸，累計增速由前10月的8.61%進一步提升至10.11%；紙漿前11月紙漿總產(chǎn)量為1,756萬噸，同比降幅縮小至8.12%（前10月為-10.34%），表明國內(nèi)漿廠開工率正逐漸恢復。

　　紙品進口數(shù)量與金額跌幅均放緩，紙漿進口數(shù)量顯著增長，金額跌幅放緩；優(yōu)勢紙種出口量增長較快，進口量跌幅放緩。紙品前11月進口數(shù)量和金額累計降幅進一步縮小至-9.12%和-14.57%；紙漿進口數(shù)量11月累計增速分紙種來看，銅版紙出口量4-7月單月同比增速均超過50%，11月增速放緩至12.12%；因去年基數(shù)較低，雙膠、白板紙11月出口增速分別高達43.20%和77.43%。

　　行業(yè)潛在風險因素：國際漿價受供求以及匯率波動等影響上漲幅度難以準確把握，可能會導致噸紙毛利低于預期。