廣州金山聯(lián)紙業(yè)老板郝藝遠跑路事件，把華南多家金融機構(gòu)、類金融機構(gòu)推入風(fēng)險處置的“競賽場”。

　　9月2日，包括紅嶺創(chuàng)投在內(nèi)的多家機構(gòu)在廣東漿紙交易所舉行會議，商談處置事宜。幾經(jīng)追問，紅嶺創(chuàng)投董事長周世平仍不愿透露會議內(nèi)容。該P2P平臺有1億借款在金山聯(lián)及其關(guān)聯(lián)公司手中，成為P2P史上最大壞賬。

　　債權(quán)機構(gòu)還包括7家銀行、至少兩家私募資產(chǎn)管理機構(gòu)以及數(shù)量不明的民間借款人、上下游商戶。知情人士透露，上月15日開始，已有先知先覺的機構(gòu)搶先“占領(lǐng)”倉庫、運走作為質(zhì)押物的紙品。

　　由于紙品重復(fù)質(zhì)押，遠無法覆蓋全部壞賬，如何瓜分剩余資產(chǎn)是債權(quán)機構(gòu)競爭的核心。知情人士透露，紅嶺創(chuàng)投有意取得漿紙交易所的股權(quán)，一來與其P2P平臺整合，獲得總體估值提升，二來借此進入廣州市場。

　　機構(gòu)“搶紙大戰(zhàn)”

　　位于廣州市黃埔區(qū)豐樂北路的“德輝物流”倉庫，是本次機構(gòu)博弈的焦點之一。目前已知，郝藝遠所控制的翠月紙業(yè)、琳烽信紙業(yè)將質(zhì)押紙品存于此處。

　　據(jù)一名參與“搶貨”的人士稱，8月15日風(fēng)聲初傳，萬惠投融、小牛資本即先后派人到德輝物流倉庫搬運紙品，現(xiàn)已實際控制部分質(zhì)押物;16日凌晨又有其他債權(quán)機構(gòu)現(xiàn)身。“有個機構(gòu)找了幾十號人圍住倉庫，不讓別人進。”

　　小牛資本是深圳一家資產(chǎn)管理公司，因“公關(guān)人員休假”未就此予以答復(fù);萬惠投融是廣州一家網(wǎng)貸平臺，其負責(zé)人稱該平臺去年曾與郝藝遠有融資關(guān)系，但事發(fā)前已結(jié)清，沒有參與搶貨。

　　倉內(nèi)現(xiàn)有多少紙品?

　　9月2日，21世紀經(jīng)濟報道記者實地走訪發(fā)現(xiàn)，德輝物流共有15個倉庫，其中1號至4號倉庫空空如也，5號至15號倉庫全部裝滿煙草，毫無紙品痕跡。門口保安向記者確認，德輝物流僅有此一處倉儲，平時以煙草為主，很少存放紙品。

　　涉事倉儲詳情仍不明。記者獲得一份內(nèi)部資料顯示，郝藝遠控制的廣東漿紙交易所名下共有11家長期合作倉庫，分布于廣州、深圳、佛山、東莞、中山等地。

　　正是靠部分倉庫的配合，郝藝遠得以開出大量虛假提貨單四處借錢。“不完全估算，事件涉及銀行貸款7.8億元、紅嶺創(chuàng)投借款1億元，民間借貸金額不明，還有一些有限合伙基金也進去了。”前述知情人說，“借款分兩種，銀行貸款由公司財務(wù)部接洽，其他渠道由郝藝遠本人和幾個親屬負責(zé)。”

　　深圳“融鑫財富”今年2月推出的“廣東漿紙交易所投資管理基金產(chǎn)品”，有助于窺探郝藝遠的融資術(shù)。

　　該產(chǎn)品向投資人募資3000萬元，買入“匯聯(lián)資管十號投資管理合伙企業(yè)”(下稱匯聯(lián)十號)的有限合伙份額，向廣州市翠月紙業(yè)發(fā)放借款。后者為郝藝遠的關(guān)聯(lián)企業(yè)，給紅嶺創(chuàng)投制造了3000萬本金的壞賬。

　　融資交易由四份合同組成：匯聯(lián)十號與翠月紙業(yè)簽訂一份《借款合同》、一份《采購合同》，在借款的同時，借款人將相應(yīng)貨值的雙膠紙、銅版紙出售給匯聯(lián)十號，并指定德輝物流作倉儲保管方。匯聯(lián)十號與廣東金信通集團股份有限公司(下稱金信通)簽訂《回購協(xié)議》，明確由金信通為借款提供擔(dān)保，并在一定條件下負責(zé)回購紙品。最后，匯聯(lián)十號與德輝物流簽訂《貨物倉儲保管合同》。

　　“看似既有物權(quán)質(zhì)押又有信用擔(dān)保，實際都是虛的。”廣州一名信貸經(jīng)理評價，“貨物重復(fù)質(zhì)押，回購義務(wù)落空;金信通重復(fù)擔(dān)保，超出實際能力。”

　　融鑫財富如何處理此事?記者撥打公司電話，并依對方要求留下手機號，但至今未得到回復(fù);同時，網(wǎng)上的推介材料被悉數(shù)刪除。

　　紅嶺創(chuàng)投圖謀交易所

　　紅嶺創(chuàng)投最早掀開事件一角，但在“搶紙大戰(zhàn)”中未得先機。周世平28日發(fā)帖表示，銀行對動產(chǎn)處置有“優(yōu)先權(quán)”，紅嶺則在擔(dān)保人處取得主動。目前正對擔(dān)保人的某項目股權(quán)進行評估，擬以債轉(zhuǎn)股形式處理1億元的債權(quán)。

　　知情人士表示，此處“擔(dān)保人”即金信通，“某項目股權(quán)”為廣東漿紙交易所的股權(quán)，金信通及其關(guān)聯(lián)公司“銀信通”合計持股90%。周世平意圖借此入股交易所，一方面取得珍貴的牌照資源，與現(xiàn)有P2P平臺整合，另一方面又可打入廣州市場。

　　據(jù)漿紙交易所主頁描述，該公司是經(jīng)廣東省政府批準成立，由國務(wù)院部際聯(lián)席會、商務(wù)部、證監(jiān)會審查通過的國內(nèi)漿紙行業(yè)唯一大宗商品交易綜合服務(wù)平臺，于去年3月18日在廣州掛牌交易。公開資料顯示，郝藝遠2009年起就一直在推動交易所的設(shè)立，開業(yè)后任交易所董事長。

　　某P2P人士認為，網(wǎng)貸行業(yè)資金好找、合格借款項目難求，紅嶺整合漿紙交易所有助于補上短板。“債轉(zhuǎn)股”是一種并購，關(guān)鍵在如何估值。

　　21世紀經(jīng)濟報道記者獲得的一份銀行內(nèi)部資料顯示，至今年一季度，漿紙交易所的固定資產(chǎn)合計476.4萬元，占總資產(chǎn)的13.7%，由此推算總資產(chǎn)為3477萬元;公司暫無銀行借款、對外擔(dān)保，主營業(yè)務(wù)由會員費、交易手續(xù)費、倉儲、信息咨詢服務(wù)費等構(gòu)成。而工商資料顯示，該公司僅注冊資本就在5000萬以上，竟大于總資產(chǎn)。

　　一名接近金信通的人士透露，交易所當前估值約6.8億元，“價格偏高，具體看紅嶺怎么談”。

　　另一名紙業(yè)人士表示并不看好漿紙交易所。“造紙是非常傳統(tǒng)的行業(yè)，對新事物的排斥是與生俱來的。新的交割方式并不能降低成本，電子交易已經(jīng)失敗過幾次。”

　　他認為郝藝遠“是個人才，很多人難以望其項背”，但支點沒找穩(wěn)。“郝是做紙張銷售起家，后來承包工廠成立金山聯(lián)紙業(yè)，又去廣東成立交易所，攤子鋪得太大沒法收拾。紙業(yè)總體處于轉(zhuǎn)型過渡期，未來一段會走得艱難。”

　　“金山聯(lián)多年前就沒正經(jīng)做生意了，一直在布局交易所，搗騰資金。”他說，郝手中有十幾家關(guān)企業(yè)，除了交易所股權(quán)外，還有不少值錢資產(chǎn)沒浮出水面。